JD.com aktieanalyse: JD er en af de billigste virksomheder nogensinde

Kinesiske virksomheder, der handler i USA, handler ofte med stor rabat på grund af de igangværende geopolitiske spændinger, som sandsynligvis vil eskalere, hvis Donald Trump vinder præsidentposten.

JD.com (JD) aktie er gået kraftigt tilbage i de sidste par år. Efter at have toppet på $101,25 i 2021, trak aktien sig tilbage til $27, hvilket sænkede dens markedsværdi fra over $143,53 milliarder til under $39 milliarder.

Salget eskalerede i denne måned, efter at Walmart begyndte at sælge sin andel i virksomheden til en værdi af over 3,6 milliarder dollars, og efter at selskabet offentliggjorde relativt svage økonomiske resultater.

JD.com indtjening download

Den seneste JD.com-indtjening viste, at virksomhedens forretning var ved at gå langsommere, hvilket er forståeligt på grund af den høje konkurrence og den svækkede økonomi.

Nylige data viste, at Kinas detailsalg og industrielle produktion er trukket sig tilbage, mens der er bekymringer om, hvorvidt landet vil nå sit vækstmål på 5 %.

Samtidig er konkurrencen med virksomheder som Alibaba og Pinduoduo skærpet i de seneste år.

De seneste resultater viste, at virksomhedens omsætning kom ind på over 291,3 milliarder RMB i sidste kvartal, en lille stigning fra de 287 milliarder RMB, det indtjente i samme periode sidste år. Dets driftsindtægter steg fra over 8,7 milliarder RMB til over 11,60 milliarder RMB.

Analytikere mener, at JD.coms bedste dage med tocifret omsætningsvækst er forbi, fordi den kinesiske e-handelsindustri nu er modnet.

Dette er bemærkelsesværdigt for JD, fordi det i modsætning til sine største konkurrenter ikke har investeret meget i eksterne markeder. I stedet har virksomheden for det meste fokuseret sine aktiviteter på det kinesiske fastland og nogle få andre sydøstasiatiske lande.

JD.com er ikke den eneste kinesiske e-handelsvirksomhed, der oplever langsom vækst. Alibabas seneste resultater viste, at dets omsætning steg fra $32 milliarder til $33,4 milliarder. Tidligere var dette en virksomhed, der var vant til at skabe tocifret vækst, hjulpet af sin e-handel og cloud-virksomheder.

Den eneste virksomhed, der oplever robust vækst, er PDD Holdings, hvis omsætning steg fra over 7,2 milliarder dollars til 13,35 milliarder dollars. Dens nettoindkomst steg fra 1,86 milliarder dollars til 4,4 milliarder dollars.

En vigtig bekymring for PDD er imidlertid, at det meste af dets vækst kommer fra Temu, en virksomhed, der står over for betydelige risici, som jeg har skrevet før .

JD er en meget billig virksomhed

JD.coms aktiekrak har efterladt et betydeligt billigt selskab. Dets markedsværdi er på omkring 38 milliarder dollars, og virksomheden lancerede for nylig et program for tilbagekøb af aktier på 5 milliarder dollar, eller omkring 12 % af dets værdi.

Aktietilbagekøb øger virksomhedernes værdiansættelse ved at øge indtjeningen pr. aktie, da deres overskud fordeles til færre aktionærer.

Nu ser vi på sin balance, at JD.com har over 11,6 milliarder dollars i kontanter og ækvivalenter og 16,15 milliarder dollars i kortsigtede investeringer, hvilket gør det til i alt 27,78 milliarder dollars.

Oven i dette har den over $1 milliard i begrænsede kontanter og $9,7 milliarder i beholdning. Dets samlede omsætningsaktiver er 44,3 milliarder dollars mod kortfristede forpligtelser på 38 milliarder dollars.

Ser man på den anden side, har den ingen kortfristet gæld og kun 7,8 milliarder dollars i langfristet gæld, hvilket betyder, at den nemt kan bruge sine kontanter til at cleare gælden og stå tilbage med over 20 milliarder dollars i kontanter.

Derfor er JD.coms virksomhedsværdi på $31,9 milliarder mod en markedsværdi på $38 milliarder. Det betyder, at investorerne ikke tillægger deres forretning stor værdi. Selvom virksomhedens omsætning ikke vokser, tjener den stadig over 4 milliarder dollars i årligt overskud.

I meget enkle vendinger, hvis du købte JD.com for $38 milliarder, ville du modtage over $20 milliarder i kontanter. Du ville også bruge mindre end 10 år på at betale dig selv tilbage.

For at være klar: der er en grund til, at JD er et godt køb. Det er en kinesisk virksomhed, og investorer tager ofte deres udtalelser med et gran salt. Hvis Trump vinder, er der også en sandsynlighed for, at han vil implementere enorme toldsatser, hvilket fører til en tilbagevenden af handelskrigen. Hvis spændingerne eskalerer, kan JD.com blive tvunget til at afnotere fra USA.

JD.com aktiekursanalyse

Når vi ser på det ugentlige diagram, ser vi, at JD-aktien toppede på $101,25 og er faldet til omkring $27. Det er faldet under 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit, hvilket betyder, at bjørne har kontrol.

Senest har aktien dannet et faldende wedge chart-mønster, hvilket ofte fører til mere upside. Denne opside vil tage tid, da wedgen har mere plads til at nå sit sammenløbsniveau.

Hvis dette sker, kan JD-aktiekursen iscenesætte et comeback og stige til over $50 på lang sigt.