JEPI: Er JP Morgan's blue-chip boomer candy ETF et godt køb?

JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) har gjort det godt i år, hjulpet af den fortsatte stigning i amerikanske aktier. Dens aktie er steget i de sidste fire på hinanden følgende uger og handles til et rekordhøjt niveau på $58,8. Eksklusive udbytter er fonden steget med over 71 % siden starten i 2023.

Boomer Candy ETF

JEPI, den største Boomer Candy ETF, er steget med 7 % i år, hvilket er dårligere end S&P 500-indekset, som er steget med over 17 %.

Investorer har noteret sig denne underperformance og er begyndt at reducere deres investeringer. Data viser, at fondens aktiver faldt med over 21 millioner dollars i sidste måned, den første månedlige udstrømning i år.

Tilsammen har fonden tilføjet over 2,4 milliarder dollars i aktiver i år, hvilket bringer dens samlede aktiver under forvaltning til 35 milliarder dollars. Indstrømning i andre Boomer Candy ETF'er som JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) og NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) er begyndt at trække sig tilbage.

Denne præstation skyldes for det meste deres præstation sammenlignet med benchmark lavpris-ETF'er som Vanguard S&P 500 ETF (VOO) eller iShares S&P 500 ETF (IVV).

Selvom disse boomer candy ETF'er har betydelige udbytter, klarer de sig altid dårligere end de billige passive fonde.

JEPI's samlede afkast i de sidste 12 måneder lå på 13%, lavere end Vanguard S&P 500-fonden. På samme måde er JEPQ ETF steget med 22%, mens Invesco QQQ ETF er steget med over 27,25%.

Denne præstation er præcis grunden til, at investorer altid bør ignorere et aktivs udbytteafkast og i stedet fokusere på det samlede afkast. I de fleste tilfælde er aktiver med højt udbytte dårligere end dem med lavere afkast.

Et godt eksempel på dette er en virksomhed som Apple, der giver 0,48 % og Verizon, som har en yield på 6,55 %. Apples samlede afkast har været meget bedre gennem årene.

Sådan fungerer JEPI ETF

JEPI og andre boomer candy ETF'er bruger en meget enkel tilgang til at generere afkast, mens de drager fordel af prisbevægelser.

Fonden investerer i 134 virksomheder på tværs af alle sektorer i USA. Dens største sektorer er teknologi, sundhedspleje, finans og forbrugernes skøn. Nogle af de største virksomheder i fonden er Progressive, Trane Technologies, Meta Platforms, Abbvie, Southern og Mastercard.

Efter at have investeret i disse virksomheder, sælger fonden derefter call-optioner knyttet til S&P 500-indekset og kasserer præmien, som den derefter bruger til at betale månedlige udlodninger til investorer.

En call option er en finansiel transaktion, der lader en investor købe et aktiv til en bestemt fremtidig pris. I modsætning til en futureskontrakt er personen i en option ikke forpligtet til at købe aktivet.

For eksempel, hvis en aktie falder under målkursen, bliver optionshandlen værdiløs, da personen kan købe den til en billigere pris.

En boomer candy ETF som JEPI burde i teorien slå benchmark, når den enten bevæger sig sidelæns eller falder.

En væsentlig risiko er, når benchmark fortsætter med at stige, som vi så i august. Når dette sker, har fonden en tendens til at gå glip af det bredere rally.

Katalysatorer for JEPI-fonden

Ser vi fremad, er der flere katalysatorer, der kan skubbe JEPI ETF højere. For det første kan fonden klare sig godt, når Federal Reserve begynder at sænke renten senere på måneden.

I de fleste tilfælde klarer aktier sig godt, når Fed sænker renten, da investorer flytter fra obligationer til aktier. Denne rotation vil dog sandsynligvis tage længere tid, fordi renten vil forblive højere i et stykke tid.

JEPI, som har et udbytte på 7 %, vil sandsynligvis se mere interesse fra indkomstfokuserede investorer.

For det andet vil JEPI-fonden reagere på resultatet af novembers valg i USA. I de fleste perioder har aktier en tendens til at vakle forud for valget og derefter stige, efter det er sket, mens de omfavner en ny normal.

Historisk set klarer aktier sig godt under begge parters præsidenter, hvilket betyder, at resultatet ikke vil have den store indflydelse.

For det tredje vil virksomhedernes indtjening være i søgelyset. Den seneste indtjening viste, at indtjeningen for virksomheder i S&P 500-indekset steg med 10,5 %, og tendensen kan fortsætte.

Er JEPI ETF en god investering?

Som jeg har skrevet før, har JEPI en tæt sammenhæng med S&P 500-indekset. Det underperformer dog ofte indekset, som vi har set ovenfor.

Fonden er også dyrere end andre passive ETF'er som Vanguard S&P 500 ETF, som kun koster 0,03%.

Derfor, selvom dets månedlige udbytteafkast er gode, tror jeg, at langsigtede investorer vil klare sig bedre og sove godt om natten (SWAN) ved at investere i generiske passive ETF'er som VOO og Nasdaq 100.