Verizons $20B Frontier-aftale får kritik: Analytikere kalder det 'et grusomt træk'

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) har annonceret planer om at erhverve Frontier Communications Parent Inc. (NASDAQ: FYBR) for 20 milliarder dollars i kontanter, og værdiansætte hver Frontier-aktie til 38,50 USD.

På trods af den høje værdiansættelse faldt Frontiers aktie dog 10 % til $35,10 i førmarkedshandel torsdag.

Dette fald tyder på investorernes bekymringer om, at handlen kan stå over for regulatoriske hindringer.

Verizons administrerende direktør, Hans Vestberg, adresserede disse bekymringer under et interview med CNBC, og udtalte, at selvom regulatorisk kontrol forventes, er han fortsat optimistisk med hensyn til aftalens godkendelse.

Vestberg understregede, at opkøbet repræsenterer en "god aftale for alle" og en strategisk pasform for Verizon, der udvider sit premium fibernet.

De vigtigste højdepunkter i aftalen

Vil Verizon-Frontier-aftalen stå over for regulatoriske forhindringer?

Vestberg beskrev Frontier-opkøbet som et centralt strategisk træk, der vil udvide Verizons fibernetværksrækkevidde.

Han nedtonede den regulatoriske risiko og bemærkede, at der er minimalt overlap mellem Frontiers netværk og Verizon Fios, hvilket kunne udjævne godkendelsesprocessen.

Verizon forventer, at opkøbet umiddelbart vil være tiltagende for både omsætning og EBITDA.

Integrationsomkostninger i det første år kan dog forsinke enhver væsentlig indvirkning på pengestrømme og indtjening pr. aktie (EPS) i 12 måneder efter afslutning.

På trods af de indledende omkostninger forventer Verizon, at aftalen vil forbedre dets økonomiske udsigter, hvilket potentielt vil øge aktieværdien over tid.

Efter opkøbsnyhederne oplevede Verizon-aktierne en beskeden stigning.

Analytikere er ikke alle ros på VZ-FYBR transaktion

Mens opkøbet positionerer Verizon til at bringe den "største pure-play-fiberinternetudbyder i USA." under dens paraply er nogle analytikere mindre entusiastiske.

Walter Piecyk fra LightShed Partners udtrykte tvivl og bemærkede, at selv med opkøbet vil Verizon stadig mangle en fiberbaseret hjemmebredbåndsløsning i over 80 % af USA og vil fortsætte med at følge AT&T's fibernetværks fodaftryk.

Craig Moffett fra MoffettNathanson var endnu mere kritisk og kaldte aftalen "en absolut grusom idé."

I sit forskningsnotat hævdede Moffett, at selvom opkøbet er en positiv exit for Frontier, gør det ikke meget for at forbedre Verizons beskedne fiberfodaftryk i USA.

Han satte også spørgsmålstegn ved den strategiske værdi af opkøbet, hvilket tyder på, at det ikke vil ændre Verizons konkurrenceposition væsentligt.

MoffettNathanson vurderer i øjeblikket Verizon-aktien som "neutral" med et kursmål på $43, hvilket indikerer begrænset opside.

Men Verizons attraktive udbytte på 6,41% fortsætter med at gøre det attraktivt for indkomstinvestorer.

Før opkøbet havde Moffett sat et prismål på $30 for Frontier, som allerede handles over det, drevet af opkøbsnyhederne.