Her er grunden til, at Redfin-, Compass- og Zillow-aktierne stiger

Redfin (RDFN) aktiekurs er gået parabolsk siden jeg skrev om det i august. Det steg til et højdepunkt på $14,5 fredag, det højeste niveau siden august 2023 og 200 % over det laveste niveau i år. Denne stigning har bragt dens markedsværdi til over 1,5 milliarder dollars, mens dens korte rente er steget til over 15 %.

Andre virksomheder i ejendomsbranchen klarer sig godt. Zillow Groups aktie sprang til $60, det højeste niveau siden februar, mens Compass er steget til $6,40, 250% højere end det laveste niveau på $1,8 fra år til dato.

Federal Reserve rentesatser

Den vigtigste katalysator for de igangværende Redfin, Compass og Zillow er det vedvarende håb om, at Federal Reserve vil begynde at sænke renten på sit kommende møde.

De seneste økonomiske tal har vist, hvorfor dette sandsynligvis vil ske. Ifølge Bureau of Labor Statistics (BLS) er arbejdsmarkedet forblevet under intenst pres, hvor arbejdsløsheden forbliver over 4 % i år.

Økonomien tilføjede mere end 112.000 job i august, og baseret på de seneste tiltag er der sandsynlighed for, at den vil nedjustere disse tal. Den reviderede for nylig antallet af job, der blev skabt i de 12 måneder frem til marts, med over 800.000.

Samtidig har den amerikanske inflation bevæget sig nedad i de seneste måneder. Det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt til 2,5 % i august, det laveste niveau i over to år.

Derfor er der odds for, at Fed vil levere en rentenedsættelse på 0,50 % på onsdag og pege på flere nedsættelser senere i år. Markedsdeltagere forventer, at Fed vil levere 125 basispointsnedsættelser senere i år.

Mohamed A. El-Erian

@elerianm

· Følg

Fra Bloomberg: “Traders øgede sandsynligheden for en stor Federal Reserve-rentesænkning til 40% på fredag, hvilket bidrog til et rally i amerikanske statsobligationer.” #økonomi #FederalReserve #markeder

17:26 · 13. september 2024

105

Svar Kopiér link

Læs 9 svar

Disse rentenedsættelser har en chance for at sætte skub i boligmarkedet i de kommende år ved at sænke renterne på realkreditlån. Nylige data viser, at raterne har været i en nedadgående tendens. For personer med en kreditscore på mellem 700 og 719 er satsen for et 30-årigt realkreditlån faldet til 6,99 % fra det højeste niveau fra år til dato på næsten 8 %.

Disse aktier klarede sig dårligere end markedet, da Federal Reserve hævede renten. Compass-aktien faldt fra et maksimum på $22 til et lavpunkt på $1,86, mens Redfin faldt fra $98 til $3, og Zillow faldt fra $207 til $26,78. Som sådan er det synspunkt, at da aktierne faldt, da kurserne steg, vil de vende tilbage, når de begynder at falde.

Rightmove-bud fra REA Group

Den anden sandsynlige årsag til opsvinget var meddelelsen fra REA Group om, at den var interesseret i at købe UK’s Rightmove i en handel til en værdi af over $7 milliarder.

Rightmove, som det var almindeligt forventet, afviste tilbuddet og sagde, at det groft undervurderede sin forretning, især fordi en del af aftalen ville blive finansieret af REAs aktie. REA Group har indtil udgangen af denne måned til at give et bindende tilbud eller gå væk.

Derfor mener nogle analytikere, at REA, som er forpligtet til at foretage et stort opkøb, kan vende sit fokus mod det amerikanske marked, som ofte er mere levende end i Storbritannien. REA ejer en minoritetsandel i Move, Inc, virksomheden bag Realtor.com.

Analytikere mener, at proptech-industrien kunne se mere konsolidering, især efter en domstolsafgørelse ændrede, hvordan industrien fungerer. Som en del af de nye regler skal ejendomsmæglere lade købere underskrive en formular, før de viser dem huset, et træk, der forventes at sænke deres provisioner.

Analytikere er optimistiske om Redfin, Zillow og Compass

I mellemtiden er analytikere begyndt at være optimistiske omkring disse proptech-virksomheder som Zillow, Redfin og Compass, med henvisning til lave renter og forbedrede fundamentale forhold. I en note i denne uge opgraderede analytikere hos B. Riley Redfin til et køb, idet de sagde:

“Selvom købssiden agentkommissioner kan blive presset i hele industrien, finder vi Redfin godt positioneret til volumengevinster. Vi mener, at EBITDA-marginen er på vej til at blive positiv i 2025 og udvide yderligere derfra. Ved 1,8 x 2025 EV/omsætning finder vi risikoen/belønningen attraktiv.”

Analytikere er også generelt positive på Compass, hvor dem hos Needham, Goldman Sachs, Barclays og Oppenheimer har en købsvurdering.

Redfin, Zillow og Compass står over for risici

Aktierne er også steget på grund af den opfattelse, at de er relativt undervurderede, siden de styrtede hårdt i de seneste par år.

Alligevel står disse virksomheder over for betydelige risici forude. For det første forventes renter og realkreditrenter at forblive på et forhøjet niveau i lang tid. Som sådan kan boligefterspørgslen forblive svag i et stykke tid.

For det andet er der konceptet kendt som at købe rygtet og sælge nyhederne. Dette er en situation, hvor investorer køber et aktiv før en stor begivenhed og derefter sælger, når begivenheden finder sted.

For det tredje har aktierne bevæget sig til et overkøbt niveau. Zillows Relative Strength Index (RSI) er steget til 72, mens Redfins er steget til 78. Compass RSI er hoppet til 75, hvilket betyder, at der sandsynligvis vil ske en tilbagetrækning.