USD/JPY-prognose: dødskors dannes forud for Fed, BoJ-beslutninger

USD/JPY-kursen faldt for anden uge i træk og nåede sit laveste punkt siden december sidste år. Det faldt til et lavpunkt på 140,80, et fald på omkring 13% fra sit højeste punkt i år, hvilket betyder, at det har bevæget sig ind i en korrektion.

GBP/JPY, EUR/JPY-parrene er også faldet til 185 og 156, et fald på over 10 % fra deres højeste niveauer i år. AUD/JPY faldt til 94,42, det laveste punkt siden 5. juli.

Federal Reserves rentebeslutning

USD/JPY-kursen er trukket kraftigt tilbage, da investorerne forventer den kommende rentebeslutning fra Federal Reserve.

De seneste økonomiske tal viser, at økonomien var ved at blive blødere, hvilket betyder, at Fed bliver nødt til at gribe ind med rentenedsættelser.

Data udgivet tidligere på måneden viste, at arbejdsløsheden forblev stædigt over 4 % i august, da økonomien skabte 113.000 job.

Der er tegn på, at antallet af non-farm payrolls (NFP) var svagere end de rapporterede. Bureau of Labor Statistics (BLS) har revideret antallet af job tilføjet til økonomien i de sidste par måneder.

I en nylig rapport nedjusterede bureauet antallet af job skabt i de tolv måneder frem til marts med over 818.000.

I mellemtiden er der tegn på, at den amerikanske inflation er faldende, og at den kan falde til Feds mål på 2,0 %. Data udgivet i sidste uge viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt fra 2,9 % i juli til 2,5 % i august, det laveste niveau i måneder.

Der er tegn på, at landets inflation er faldende i takt med, at energipriserne er faldet. Brent, det globale benchmark, faldt til $71, mens West Texas Intermediate (WTI) faldt til $69. Som følge heraf er benzinpriserne faldet i de seneste måneder.

Derfor er forventningen, at Federal Reserve vil sænke renten med enten 0,25 % eller 0,50 % på dette møde. I en note sagde en Bloomberg-analytiker:

Fed-nedsættelsen kommer en uge efter, at Den Europæiske Centralbank leverede årets anden rentenedsættelse for at afværge landets afmatning.

Bank of Japans beslutning

Den anden store katalysator for USD/JPY-kursen vil være den kommende BoJ-rentebeslutning på fredag.

Denne beslutning vil komme en måned efter, at banken rystede markedet ved at levere årets anden renteforhøjelse.

Økonomer forventer, at centralbanken vil omfavne en afventende tilgang på dette møde, selvom inflationen er forblevet stædigt høj.

De seneste data viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) forblev på 2,8 % i juli, hvilket er højere end medianestimatet på 2,7 %. Den er steget fra et lavpunkt på 2,2 % tidligere i år.

Der er også tegn på, at den japanske økonomi er ved at aftage. De seneste økonomiske data viste, at BNP voksede med 2,9 % i andet kvartal, og manglede de forventede 3,1 %.

En central bekymring for Japan er, at bilindustrien gennemgår store forandringer, hvor Kina er en dominerende aktør. Kina dominerer også andre industrier i Sydøstasien, og Japan plejede at være en stor spiller.

Japanske yen bærer handel afspændes

BoJ- og Fed-beslutningerne vil være bemærkelsesværdige på grund af den carry-handel, der har eksisteret i mange år. En carry trade er en situation, hvor investorer låner penge i lande med lav rente og investerer i lande med højere rente.

Tidligere har det været særdeles rentabelt at låne i Japan, som havde negative renter, for at investere i USA. Nu, hvor Fed sænker renten, og BoJ er relativt høgagtig, er spændet indsnævret, hvilket gør carry-handlen uattraktiv.

Derfor vil de vigtigste handlinger fra Fed og BoJ sandsynligvis ikke have en stor indflydelse på USD/JPY-parret. I stedet vil parret reagere på udtalelserne fra Powell og BoJs Kazuo Uoda, som vil antyde de næste handlinger.

USD/JPY teknisk analyse

USD/JPY-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at USD til JPY-kursen toppede med over 160 tidligere i år og derefter led en hård vending, da BoJ begyndte at hæve renterne.

Senest har parret dannet et dødskorsmønster, da 200-dages og 50-dages eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) krydsede hinanden. Et dødskors er et af de mest bearishede mønstre på markedet.

Parret er også faldet under det vigtigste støtteniveau på 141,67, dets laveste niveau i august. Derfor vil parret sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgerne målretter det vigtigste støtteniveau til 137,16, dets laveste sving siden juli sidste år.