Digital Realty aktie er alvorligt overvurderet; sidder ved en central modstand

Digital Realty (NYSE: DLR) aktiekurs har iscenesat et stærkt comeback i år og svæver nær sit højeste punkt nogensinde. Det er steget med næsten 100 % fra sit laveste punkt i 2023, hvilket bringer dets markedsværdi til over 53 milliarder dollars.

DLR er steget med næsten 20% i år og har overgået andre datacenter REIT'er som CyrusOne og Equinix. Det har også gjort det bedre end andre virksomheder i REIT-branchen som Realty Income og VICI Properties.

Efterspørgslen efter datacentre er stigende

Digital Realty er en af de største aktører i datacenterindustrien, hvor det leverer de bygninger, der bruges af store teknologivirksomheder. Nogle af de mest bemærkelsesværdige datacenterspillere er firmaer som Amazon, Microsoft, IBM og Google.

I stedet for at bygge eller købe deres datacenterbygninger leaser disse firmaer dem typisk fra ejendomsselskaber og betaler månedlig husleje. Dette sker, fordi disse firmaer har den skala, der er nødvendig for at drive datacentre globalt.

I tilfælde af Digital Realty har virksomheden en tilstedeværelse i fem kontinenter og 25 lande. Det har også over 300 datacentre, som det tilbyder til over 5.000 virksomheder.

Digital Realty og andre datacentre REITS som Iron Mountain har været i søgelyset i år på grund af den fortsatte efterspørgsel efter datacentre på grund af kunstig intelligens. Alt i alt forventer analytikere, at store virksomheder vil fortsætte med at investere over 1 billion USD i datacenter, efterhånden som dataefterspørgslen stiger.

Denne vækst forklarer, hvorfor en virksomhed som Nvidia er blevet en organisation på 3 billioner dollars, mens OpenAI har opnået en værdiansættelse på 150 milliarder dollars på det private marked.

Digital Realty er vokset gennem årene gennem opkøb. I 2015 købte det telx efterfulgt af virksomheder som DuPont Fabros, Ascenty, Interxion og Teraco, hvilket har hjulpet det med at vokse i flere metroer.

Digital Realty resultatopgørelse og balance

DLR har været i kraftig vækst de seneste par år, hjulpet af den stigende efterspørgsel efter data og opkøb. Dens årlige omsætning er steget fra over $3,2 milliarder i 2019 til over $5,4 milliarder sidste år.

Dets midler fra operationer (FFO) er steget fra $1,43 milliarder til $1,91 milliarder i 2023 og $1,92 milliarder i de sidste tolv måneder. FFO er et vigtigt mål for REIT'er, fordi det giver et mere præcist mål for deres operationelle præstationer. Den udelukker ikke-kontante afskrivninger og fokuserer på kerneaktiviteter.

De seneste økonomiske resultater viser, at Digital Realtys omsætning kom på 1,4 milliarder dollars i andet kvartal, en stigning på 2 % fra 1. kvartal og et fald på 1 % i forhold til samme kvartal i 2023. Nettoindtægten var 75 millioner dollars, mens EBITDA steg med 2 % til over 727 millioner dollars.

Vigtigst af alt var Digital Realtys FFO per aktie $1,57, op fra $1,52 i Q2'23, mens kerne-FFO faldt til $1,65 fra $1,68.

Analytikere forventer, at Digital Realtys omsætning vil være $5,57 milliarder i år, en stigning på 1,8% fra samme periode i 2023. For 2025 vil dens årlige omsætning være omkring $6 milliarder.

Vurdering og udbytte

Digital Realty og andre REIT'er er investeret i på grund af deres udbytte. I sit tilfælde har selskabet et udbytte på 3%, hvilket er lavere end de fleste REIT'er. Det lille afkast skyldes selskabets stærke aktieudvikling gennem årene.

Digital Realty har ikke øget sine udbytteudbetalinger i de seneste to regnskabsår. Det udbetalte et udbytte på $4,88 i de sidste to år i træk. På den positive side vil virksomheden sandsynligvis øge sine udbetalinger i fremtiden.

Ud over et fastfrosset udbytte er der risiko for, at virksomheden er stærkt overvurderet på grund af sin eksponering i datacenterindustrien.

Digital realty har et pris-til-AFFO-forhold på 27, meget højere end sektormedianen på 16. Dens fremadrettede P/AFFO er flyttet til 25, højere end branchens median på 17. Derfor skal den øge sin omsætning og lønsomhed for at retfærdiggøre værdiansættelsesmultiplene.

Digital Realty aktiekursanalyse

Det ugentlige diagram viser, at DLR-aktien har været i et stærkt bullrun de seneste par måneder. Det bundede på $79,23 i 2023 og er steget til $157 i dag.

Senest dannede aktien et stigende kanalmønster vist i blåt. Det forbliver også et par point under nøglemodstandspunktet på $160, dets højeste sving i 2022.

Digital Realty er forblevet over 50-dages og 200-ugers glidende gennemsnit, som gjorde en bullish crossover i november sidste år. I de fleste perioder er dette mønster et af de mest bullish tegn på markedet.

Derfor skal aktien bevæge sig over modstandspunktet ved $160 for at fortsætte optrenden. Hvis dette sker, vil det sandsynligvis trække sig tilbage og teste den nedre side af den stigende kanal igen ved $150.