Er det sikkert at købe guld, GLD og IAU ETF'er forud for FOMC-rentenedsættelse?

Guldprisen svævede i nærheden af sit rekordhøje niveau på $2.587 onsdag morgen, da investorerne ventede på Federal Reserves rentebeslutning. Det har været et af de bedst ydende metaller, da det sprang med over 40 % fra sit laveste punkt i december sidste år.

Guld er steget med 25 % i år, mens metaller som jernmalm, platin og palladium har kæmpet. Platin er næsten ikke flyttet i år, mens jernmalm er faldet med over 20 % fra sit højeste punkt i 2023.

Den nøje overvågede SPDR Gold Trust (GLD), den største guld-ETF, er også steget til et højdepunkt på $240. Andre guld-ETF'er som iShares Gold Trust (IAU) og SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) er også steget i år.

Federal Reserves beslutning

Den vigtigste katalysator for guldpriserne er den stigende optimisme om, at Federal Reserve vil begynde at sænke renten, når den afslutter sit to-dages møde på onsdag.

Embedsmænd har allerede telegraferet, at nedskæringen kommer. For eksempel viste det sidste FOMC-referat, at nogle udvalgsmedlemmer støttede rentesænkninger under det møde.

Dette synspunkt er blevet understøttet af de seneste økonomiske data fra USA. En rapport fra handelsministeriet viste, at detailsalget fortsat var under pres i august.

Yderligere data viste, at landets forbrugerinflation fortsatte med at falde i august, og det overordnede tal kom ind på 2,5 %, det laveste punkt siden 2021.

Også arbejdsmarkedet er blevet blødere, og arbejdsløsheden steg til 4,2 % i august, meget højere end sidste års laveste på 3,5 %.

Federal Reserve sænker renten, når økonomien ikke har det godt med at stimulere efterspørgslen. Hvad der dog er uklart, er størrelsen af den kommende rentenedsættelse. Nogle analytikere forventer, at banken vil sænke renten med 0,50 %, mens andre ser rentenedsættelsen på 0,25 %.

En nedskæring på 0,50 % vil være et tegn på, at Fed-embedsmænd mener, at økonomien er i en dårligere form, eller at den er på vej mod en hård landing.

Markedet forudser en rentenedsættelse

Markedet har også prissat en rentenedsættelse. Amerikanske aktieindekser som Dow Jones, Nasdaq 100 og S&P 500 nærmer sig deres rekordhøje rekorder, mens det amerikanske dollarindeks (DXY) er faldet til $101. 10-årige og 30-årige statsrenter er trukket tilbage til henholdsvis 3,67 % og 3,956 %

Guld er i modsætning til andre metaller mere følsomt over for Federal Reserves handlinger. I de fleste tilfælde stiger metallet, når banken sænker renten og omvendt. De seneste stigninger er sandsynlige, fordi investorerne forventer, at Fed begynder at sænke renten.

Gulds følsomhed over for renter skyldes, at det ofte ses som et alternativ til den amerikanske dollar og andre fiat-valutaer. Dette forklarer, hvorfor mange centralbanker har akkumuleret tonsvis af guld som deres reserver.

USA har over 8.133 tons guld i sine reserver, mens Tyskland, Italien, Frankrig, Rusland og Kina har over 1.947 tons. Nogle af disse lande er fortsat med at akkumulere guld i år.

Analytikere mener, at Kina vil ønske at eje mere guld i fremtiden, da det sigter mod at blive den største økonomi i verden. For nylig har dens centralbank dog ikke købt mere guld på grund af de høje priser.

Indvirkning på guldminearbejdere

En sandsynlig katalysator for de skyhøje guldpriser er, at minearbejdere vil være blandt de største modtagere. Den nøje overvågede VanEck Gold Miners ETF, som har over $15 milliarder i aktiver, er steget med over 35% i de sidste 12 måneder og med 325 i år.

Andre mindre guldmine-ETF'er som VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) er steget med næsten 30%, mens Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) er steget med 45,45% i år.

Et af de bedst præsterende guldmineselskaber er Wheaton Precious Metal, som er steget med 16 % i de sidste 3 måneder og 41 % i de seneste 12 måneder. Wheaton er i modsætning til andre mineselskaber et streamingselskab, der tjener penge på de rettigheder, det har i miner.

De andre bedste guldmineselskaber i år er Newmont, Agnico Eagle Mines, Barrick Gold og Franco-Nevada.

Guldprisanalyse

Det daglige diagram viser, at guld har været i et stærkt tyreløb i de sidste par måneder. Dette rally skete i forventning om rentenedsættelser fra Fed. Guld er forblevet over 50-dages og 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Dog har guld også dannet et stigende kilediagrammønster. I de fleste perioder er dette et af de mest bearish mønstre, især når det nærmer sig en sammenløbszone. Relative Strength Index (RSI) har dannet et symmetrisk trekantmønster, som nærmer sig sammenløbsniveauet.

Derfor kan guld få et bearish-udbrud i de kommende dage, da Fed-rentenedsættelsen allerede er blevet prissat ind af markedsdeltagerne. Hvis dette sker, vil guld-ETF'er som GLD og IAU og minearbejderfonde som GDX og NUGT også gøre det samme.