American Express-aktien har opad, men en tilbagetrækning kan ikke udelukkes

American Express (AXP) aktie har klaret sig godt, som vi forudsagde i vores sidste artikel i april, da vi sammenlignede det med Mastercard og Visa. Det er steget til et rekordhøjt niveau på $271,35, hvilket bringer dens høje gevinster fra år til dato til næsten 50%, hvilket gør det til et af de bedst ydende virksomheder inden for finans.

AXP slår nogle af de hurtigst voksende fintech-virksomheder i USA som Affirm, Toast og Shift4 Payments.

Væksten i American Express fortsætter

American Express er et stort Warren Buffett-støttet firma, der leverer sine tjenester til tusindvis af kunder globalt.

Selvom det er bedst kendt for sin kortvirksomhed, er dets tjenester mere anderledes end dem, der leveres af Mastercard og Visa.

Den største forskel er, at det mest fokuserer på velhavende kunder, der har råd til deres diamant- og guldkort. Til gengæld tilbyder Visa og Mastercard deres kort til kunder i alle formueklasser.

Den anden forskel er, at American Express har en købmandsindkøbsvirksomhed, som håndterer betalingerne fra købmænd over hele verden. For eksempel tilbyder den OptBlue-købmandsindkøbstjenesten, hvor tredjepartsprocessorer kan bruge deres netværk.

American Express driver også en kortnetværksvirksomhed, hvor det samarbejder med banker fra hele verden.

Virksomhedens forretning er vokset i de sidste par år, hjulpet af de seneste renteforhøjelser fra Federal Reserve. Dets nettorenteindtægter er steget fra over 8,6 milliarder dollars i 2018 til over 13,3 milliarder dollars sidste år.

Det har også nydt godt af provisioner, som er steget fra over $33,5 milliarder i 2019 til over $45,67 milliarder sidste år. Denne præstation har gjort AXP til en højprofitabel virksomhed, hvis nettoindkomst er steget fra 6,7 milliarder dollars i 2019 til over 9,8 milliarder dollars i de sidste 12 måneder.

American Express' mere komplicerede forretningsmodel betyder, at den har lavere marginer end Visa og Mastercard. Dets bruttoavance lå på 55,8 % i sidste kvartal, mens de to andre har næsten 100 %. Dens nettomargin er 16,9%, mens de andre virksomheder har en 50%.

AXP vokser stadig

De seneste økonomiske resultater viste, at American Express fakturerede forretninger i sidste kvartal kom ind på over 388 milliarder dollars, en stor stigning fra 365,9 milliarder dollars i samme kvartal sidste år.

Dens kvartalsvise omsætning steg med 8% til over 16,3 milliarder dollars, mens dens nettoindkomst steg til over 3 milliarder dollars. Denne vækst sker, efterhånden som virksomheden fortsætter med at tiltrække nye kunder, især millennials gennem sine højere marketingudgifter.

Virksomheden har også øget sin guidance, med dens årlige EPS forventes at være mellem $13,30 og $13,80, mens dens omsætning vil vokse med mellem 9% og 11%.

God belønner af aktionærer

American Express har også været en god belønner af aktionærer gennem udbytte og tilbagekøb. Gennem årene er antallet af udestående aktier faldet fra over 810 millioner i 2020 til 712 millioner.

Aktietilbagekøb er vigtige, fordi de hjælper en virksomhed med at øge sin indtjening pr. aktie (EPS). Dens EPS er vokset fra $8 i 2020 til mellem $13,3 og $13,80 i år. Som et resultat er udbyttet per aktie flyttet fra $1,64 i 2020 til $2,40.

Et centralt problem for American Express er, at det ofte ser ud til, at det er en overvurderet virksomhed. Desuden handles det til et fremadrettet P/E-forhold på 21,1 og et efterfølgende multiplum på 20, højere end branchegennemsnittet på henholdsvis 12,14 og 12,06.

Jeg mener dog, at disse tal kan retfærdiggøres, da virksomheden stadig er i vækst. Dens seneste omsætningsvækst var omkring 9,62%, mens dens fremadrettede vækstmåling er 10,8%. Det har også et fremadrettet EPS-vækstmultipel på 15, hvilket er højere end de fleste virksomheder i branchen.

American Express aktieanalyse

AXP-diagram af TradingView

Det ugentlige diagram viser, at AXP-aktiekursen har været i et stærkt bullrun efter bundet på $63,11 i 2020. Den er steget med over 325% i denne periode, hvilket bringer dens samlede markedsværdi til over $191 milliarder.

Aktien har holdt sig over alle glidende gennemsnit. Det er omkring 23 % over det 50-ugers glidende gennemsnit, hvilket betyder, at tyre har kontrol. Det er også forblevet over det vigtige modstandspunkt på $192,6, dets højeste punkt i februar 2022.

Imidlertid har Relative Strength Index (RSI) dannet et bearish divergensdiagrammønster, hvilket ofte er et negativt tegn.

Derfor er udsigterne for aktien bullish, selvom et kortsigtet tilbageslag ikke kan udelukkes. Desuden er det gennemsnitlige aktieestimat blandt analytikere $254, ned fra de nuværende $268.