Stellantis dykker 14 % efter at have sænket prognosen: hvad driver kampene?

Stellantis NV sænkede mandag sine årlige prognoser med henvisning til stigende omkostninger relateret til omstrukturering af sin amerikanske forretning og intensivering af konkurrencen fra kinesiske elbilproducenter, hvilket udløste et fald på mere end 14 % i aktiekursen i den tidlige åbningstid.

Bilproducenten - en af verdens største, kendt for mærker som Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat og Peugeot, meddelte mandag, at den forventer at brænde igennem mellem 5 og 10 milliarder euro i kontanter i år, hvilket markerer en betydelig skift fra sin tidligere prognose om positivt frit cash flow.

Det advarede om lavere end forventet salg "på tværs af de fleste regioner" i andet halvår. Den har nu en justeret driftsindkomst (AOI)-margin på mellem 5,5% og 7,0% for hele 2024-perioden, ned fra et "tocifret"-udsigt.

Denne meddelelse følger lignende tiltag fra andre store bilproducenter, herunder BMW, Mercedes og Volkswagen, som alle har udstedt overskudsadvarsler for nylig på grund af svækkede markedsforhold.

Aston Martin, den britiske luksusbilproducent, sænkede også sit resultatudsigt for hele året i mandags, hvilket peger på forstyrrelser i forsyningskæden og blødhed på det kinesiske marked.

Forværring af industridynamik og konkurrence fra Kina

Virksomheden forudser nu en justeret overskudsgrad på 5,5% til 7,0% for 2024, et fald fra dets tidligere fremskrivning af en tocifret margin.

Beslutningen om at fremskynde lagernormaliseringen i USA har været en nøglefaktor i denne revision.

Som svar planlægger Stellantis at skære ned på forsendelser til Nordamerika med over 200.000 enheder år-til-år i anden halvdel af 2024, hvilket er det dobbelte af dets tidligere vejledning.

Derudover vil bilproducenten tilbyde større incitamenter på ældre modeller og investere i at forbedre produktiviteten.

Virksomheden har sat et mål om at reducere forhandlerens beholdning til ikke mere end 330.000 enheder inden udgangen af 2024. Det sagde i sin prognose:

Bilproducenten står over for betydelig modvind, især i EV-sektoren, hvor kinesiske producenter har vundet terræn med mere overkommelige tilbud.

Den Europæiske Union er også ved at færdiggøre planer om at indføre told på kinesiske elbiler, et skridt, der kan påvirke det globale billandskab.

USA i centrum for Stellantis' lidelser

Stellantis står over for en række strategiske udfordringer, især i USA, hvor flere af dets nøglebrands klarer sig dårligere.

Chrysler, der engang var et højt sælgende mærke, har mistet sin relevans, og salget er styrtdykket i de seneste år.

Alfa Romeo, der havde ambitioner om at konkurrere med BMW, er kommet langt bagud i luksusbilsegmentet. Maserati, et andet premium-mærke, har kæmpet for at holde trit med konkurrenter som Ferrari og Porsche.

I massemarkedssegmentet har Stellantis's mærker som Citroen og Lancia også tabt markedsandele gennem årene.

Disse kampe er blevet afspejlet i virksomhedens seneste leveringstal, hvor forsendelser i 1. kvartal for 2024 er faldet med 10% år-til-år.

Markedsandelen for Stellantis-mærker i USA var faldet til 8,6% i slutningen af juni fra 10,4% et år tidligere, sagde Cox Automotive.

Virksomhedens lageropbygning har resulteret i, at usolgte biler sidder i forhandlerpartier, hvilket har givet anledning til hård kritik fra forhandlerne.

Kevin Farrish, formanden for Stellantis National Dealer Council i et brev til Stellantis administrerende direktør Carlos Tavares i denne måned, sagde:

Virksomheden har kæmpet med stigende omkostninger forbundet med dets bestræbelser på at revidere sin amerikanske forretning.

Tidligere i år annoncerede Stellantis afskedigelser af omkring 2.450 arbejdere på deres samlefabrik i Detroit-området, da det afslutter produktionen af Ram 1500 Classic-lastbilen.

United Auto Workers union har bedt arbejdere hos Stellantis om at godkende en strejke, da den anklagede den fransk-italienske bilproducent for at undlade at overholde sine kontraktforpligtelser, sagde UAW-præsident Shawn Fain i et brev til fagforeningens amerikanske afdelinger.

Stellantis har også stået over for juridiske problemer, hvor aktionærer i USA sagsøgte selskabet tidligere på året for påstande om, at det vildledte investorer ved at skjule stigende lagre og andre driftsproblemer.

Stellantis' udfordringer er ikke begrænset til det amerikanske marked.

Virksomheden har advaret om lavere end forventet salg i de fleste regioner i anden halvdel af 2024, hvilket forværrer dets økonomiske problemer.

Europæiske rivaler mærker også presset

Stellantis' problemer afspejler de europæiske konkurrenters. Få dage før Stellantis sænkede sine prognoser, meddelte Volkswagen, at de sænker sine egne årlige udsigter for anden gang på tre måneder.

Den tyske bilproducent forventer nu et driftsafkast på salget på 5,6 % i 2024, et fald fra sin tidligere fremskrivning på 6,5 % til 7,0 %.

Volkswagen tilskrev sin reviderede prognose til en langsommere end forventet udvikling i sine personbil- og erhvervskøretøjsmærker samt en "forværring af det makroøkonomiske miljø."

BMW og Mercedes har også revideret deres årlige udsigter, hvilket afspejler de bredere udfordringer, som bilindustrien står over for.

Forstyrrelser i forsyningskæden, inflation og stigende omkostninger har forværret vanskelighederne, mens efterspørgslen på nøglemarkeder som Kina er svækket.

Aston Martin, som udsendte sin egen overskudsadvarsel mandag, citerede lignende faktorer, herunder forsyningskædeproblemer og svagere efterspørgsel i Kina.

Luksusbilproducentens udsigter understreger det faktum, at selv avancerede mærker ikke er immune over for det nuværende pres fra industrien.

Hvad er det næste for Stellantis?

Stellantis' fremtid afhænger af dets evne til at navigere på det udviklende globale bilmarked.

Virksomheden skal løse sine lagerproblemer i Nordamerika, forbedre produktiviteten og imødegå den voksende trussel fra kinesiske konkurrenter på el-markedet.

Med dens amerikanske operationer, der tegner sig for mere end halvdelen af dens overskud i de første seks måneder af 2024, har bilproducenten ikke råd til at ignorere sine udfordringer i regionen.

Analytikere har bemærket, at Stellantis' problemer er dybt rodfæstede, og at betydelige omstruktureringer vil være nødvendige for at vende dens nuværende bane.

Da bilindustrien fortsat står over for globale forstyrrelser og øget konkurrence, bliver Stellantis nødt til at tilpasse sig hurtigt for at forblive konkurrencedygtig.