USD/ZAR-analyse: Hvor højt kan den sydafrikanske rand gå?

Den sydafrikanske rand har fået et stærkt comeback, hvilket gør den til den bedst præsterende emerging market-valuta i år. USD/ZAR-kursen faldt til 17,11, det laveste punkt siden februar 2023, og med over 14 % fra det højeste niveau i 2023.

SARB rentenedsættelse

USD/ZAR-kursen fortsatte sit udsalg, efter at den sydafrikanske reservebank (SARB) leverede den første rentenedsættelse tidligere på måneden.

Som det var almindeligt forventet, sænkede banken renten med 25 basispoint, første gang den gjorde det siden pandemien startede i 2020. Den flyttede disse renter fra 8,25 % til 8,0 % og antydede, at flere nedsættelser var mulige.

Nedskæringen kom dagen efter, at statistikbureauet viste, at landets inflation fortsatte med at falde i august. Det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt til 4,4 %, det laveste niveau siden april 2021. Det er støt faldet efter at have toppet med 7,8 % i 2022.

Sydafrikas inflation er faldet hovedsageligt på grund af den stærke rand, som har gjort import af afgørende varer som olie og fødevarer billigere. Analytikere forventer, at inflationen fortsætter med at aftage i de kommende måneder, efterhånden som randen styrkes.

SARB antydede, at det overvejede at sænke raterne eller lade dem være uændrede, men vurderede, at nedskæring var den bedste mulighed at foretage. Det antydede også, at de næste nedskæringer vil være gradvise, hvor analytikere forventer en nedskæring mere i år.

SARB har sluttet sig til andre globale centralbanker i at sænke renten. I Afrika er centralbankerne i Kenya, Ghana og Rwanda begyndt at sænke renterne, efterhånden som inflationen aftog.

Federal Reserve-handlinger

USD/ZAR-kursen er også faldet på grund af den nylige Federal Reserve-beslutning. På et møde besluttede banken at sænke renten med 0,50 %, højere end nogle analytikere forventede.

Banken sænkede renten, efter at data viste, at landets inflation bevægede sig mod sit målniveau.

De seneste tal viste, at det overordnede forbrugerprisindeks faldt fra 2,9 % i juli til 2,5 % i august. Kerneinflationen, som ekskluderer de flygtige fødevarer og energiprodukter, faldt også en smule.

Rapporten om det personlige forbrug (PCE), der blev offentliggjort fredag, viste, at inflationen fortsatte med at falde. Det overordnede tal blev forbedret til 2,2 % og nærmede sig Feds mål på 2,0 %.

PCE ses som Feds foretrukne inflationsmåler, fordi den ser på prisændringer i landdistrikter og bycentre.

Samtidig er arbejdsmarkedet fortsat med at svækkes i de seneste måneder, hvor arbejdsløsheden er steget til 4,2 %. Derfor forventer analytikere, at Fed vil levere flere rentenedsættelser på 0,25 % i de næste par møder.

Når man ser fremad, vil de vigtigste data, man skal holde øje med, være non-farm payroll-rapporten (NFP), som vil give mere farve på arbejdsmarkedets tilstand. Chancerne for flere rentenedsættelser vil stige, når disse tal viser, at arbejdsmarkedet er blevet forværret.

Råvarepriser

USD/ZAR-kursen er også faldet på grund af det igangværende råoliepriskrak. Brent er faldet til $71, mens West Texas Intermediate faldt til $68. Der er tegn på, at priserne vil fortsætte med at falde, efterhånden som Saudi-Arabien opgiver sit prismål på 100 USD. Sydafrika nyder godt af lave oliepriser, fordi det er en stor importør.

Det nyder også godt af den igangværende rebound af guld og andre industrielle metaller som kobber, jernmalm, platin og palladium.

Guld er steget til et rekordhøjt niveau, mens disse industrielle metaller er vendt tilbage, efter Kina annoncerede en række foranstaltninger til at stimulere økonomien.

Analytikere forventer, at Kinas stimuleringsforanstaltninger og rentenedsættelser sandsynligvis vil presse råvarer op på kort sigt.

Derudover er den sydafrikanske rand steget kraftigt på grund af det igangværende politiske miljø, der har set ANC og Den Demokratiske Alliance danne en koalitionsregering.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR-diagram af TradingView

Når vi ser på det daglige diagram, ser vi, at USD til ZAR-kursen toppede på 19,95 i 2023 og styrtede ned til omkring 17 for nylig.

Det er dykket under det vigtige støtteniveau på 17.42, dets laveste punkt siden juli 2023. Parret har også bevæget sig under 50% Fibonacci Retracement-niveauet.

Parret forbliver under 200-dages og 50-dages glidende gennemsnit, som dannede et dødskrydsmønster i maj. I de fleste perioder er dette kryds et af de mest bearishede mønstre på markedet.

Også toposcillatorer som Relative Strength Index (RSI) og MACD er fortsat med at bevæge sig nedad.

Derfor vil parret sandsynligvis fortsætte med at falde, da sælgerne sigter mod 61,8% retracement point på 16,51. En pause under dette niveau vil se den sydafrikanske rand springe til 15,58, 78,6% retracement point.