Kundeklager og faldende salg kedelige Ola Electric: er aktien risikoen værd?

Siden den længe ventede børsnotering i august, har Ola Electric oplevet et støt fald i både aktiekursen og markedsstemningen, da el-bilproducenten, som engang havde en dominerende andel i Indiens elektriske tohjulede marked, nu befinder sig under stigende kontrol.

Den 7. oktober udsendte Central Consumer Protection Authority (CCPA) en meddelelse om åbenlyst sag til Ola Electric, hvori han citerede påståede krænkelser af forbrugerrettigheder, vildledende reklamer og illoyal handelspraksis.

Dette kommer efterhånden som forbrugerklager over virksomhedens eftersalgsservice og scooterkvalitet fortsætter med at hobe sig op.

Meddelelsen har givet Ola Electric 15 dage til at svare, som bekræftet i en fondsbørsfil fra selskabets CFO, Harish Abichandani.

Efter nyheden væltede selskabets aktier, og aktien faldt med mere end 6% tirsdag siden den forrige lukning, hvilket afspejler voksende investor-angst.

Aktien modtog dog nogle tab og handlede til mere end 95 Rs stykket kl. 14.30, IST.

Dagen før var aktierne allerede styrtdykket med 9,1 % og faldt til 89,14 INR, en skarp kontrast til dets højdepunkter i august, på grund af en lignende bekymring, der dukkede op, da virksomhedens grundlægger Bhavish Aggarwal hengav sig til en ophedet udveksling med den indiske komiker Kunal Kamra den X omkring servicespørgsmål af Ola Electrics løbehjul.

Selskabets aktie har mistet 40 % af sin værdi fra toppen på 157,5 INR, selvom den stadig er 26 % over børsnoteringen på 76 IPO.

Volatiliteten i aktiekursen har fået analytikere til at udtrykke bekymring.

Markedseksperter mener, at meddelelsen om show-case og offentlige kontroverser sandsynligvis vil påvirke kundernes tillid og i sidste ende salget, og aktiekursen kan forblive under pres, så længe virksomheden tager sig af disse backend-problemer.

I løbet af tiden kunne det også afgive sin markedslederposition yderligere til konkurrenterne.

"Der er meget arbejde, der skal gøres på backend. Fordi Ola var nummer et i den elektriske tohjulede plads, kan de miste denne position til konkurrenterne, indtil de løser deres problemer," bemærkede Prakash Diwan, en markedsekspert , i et CNBC TV-18 interview.

Han bemærkede også, at aktien, som var steget med høje forventninger, nu vender tilbage til mere fundamentale niveauer og sagde også, at da udfordringerne er dukket op tidligt i virksomhedens liv som en børsnoteret enhed, giver det dem tid til at tage fat og rette kursen.

Kundetilfredshed og serviceproblemer kommer på højkant

Ola Electrics seneste aktiemarkedsudvikling er blevet skæmmet af negativ omtale omkring dets kundeserviceproblemer.

En ophedet offentlig spyt på X (tidligere Twitter) mellem Ola Electrics administrerende direktør Bhavish Aggarwal og den indiske komiker Kunal Kamra gav yderligere bekymring.

Kamra delte et billede, der viser kasserede Ola Electric-scootere, hvilket satte gang i udbredte diskussioner om mærkets servicekvalitet. Aggarwals defensive reaktion tilføjede kun brænde på bålet.

Ifølge en rapport fra Mint modtager Ola Electric over 80.000 kundeklager om måneden, hvoraf mange vedrører forsinkede svar, defekte batterier og softwarefejl.

Disse problemer har ført til produkttilbagekaldelser og hyppige undskyldninger fra virksomheden på sociale medier.

Ola Electrics administrerende direktør, Bhavish Aggarwal, har været i centrum for disse kontroverser, ofte i direkte kontakt med kunder på X.

Imidlertid har hans interaktioner af og til givet bagslag. For eksempel, da Kamra delte et billede af kasserede scootere, førte Aggarwals afvisende svar til en modreaktion.

Tusindvis af brugere oversvømmede kommentarerne og kritiserede Ola for dens dårlige service.

Nogle brugere delte personlige historier om at spare i månedsvis for at købe en Ola-scooter, kun for at stå over for umiddelbare problemer, der førte til langvarige reparationer.

Faktisk er dette mønster af forbrugernes utilfredshed ikke nyt.

Siden 2022 har kunder rapporteret problemer som overophedning af batterier, løbehjul, der går i brand og upålidelige softwareopdateringer.

En af årsagerne bag disse problemer er, at Ola Electric opererer ved hjælp af en direkte-til-forbruger-model (B2C) snarere end den traditionelle forhandlertilgang.

Denne model mangler den feedback-loop, som forhandlere typisk leverer, og fungerer som en klangbund til at overvåge ydeevne og videregive kundefeedback til virksomhedsejere.

Analytikere har markeret Ola Electrics serviceproblemer

Store mæglerfirmaer har også markeret bekymringer om Ola Electrics servicemuligheder.

Sidste måned udgav HSBC en rapport efter at have besøgt adskillige Ola-servicecentre og fandt ud af, at de fleste var overvældet af anmodninger og manglede kvalificeret arbejdskraft og tilstrækkeligt testudstyr.

Der er akut mangel på kvalificeret arbejdskraft og testudstyr i de fleste centre, skrev HSBC og tilføjede, at der også er en klar mangel på erfaring i udvikling og vedligeholdelse af servicecentre, der er synlige mange steder.

"Virksomheden kunne drage fordel af at investere mere i servicepersonale, reservedele og serviceplads," hedder det i rapporten.

På trods af disse problemer fastholdt HSBC dog en 'Køb'-anbefaling på aktien og satte en målkurs på 140 INR.

Faldende markedsandel giver anledning til yderligere bekymring

Ola Electrics dominans på det indiske marked for elektriske tohjulede køretøjer har været på et støt fald.

I september 2024 rapporterede virksomheden sit laveste månedlige salg af året, og solgte kun 23.965 køretøjer.

Dette markerer anden måned i træk med faldende salg.

Mere alarmerende er dets markedsandel faldet fra over 50 % i april til kun 27 % i september.

I denne periode har konkurrenter som TVS Motor og Bajaj Auto udnyttet Olas kampe og vundet markedsandele.

TVS Motors aktiekurs steg tirsdag med 3,5 %, mens Bajaj Auto steg med næsten 1,9 %.

TVS Motor, med sin iQube-model, og Bajaj Auto, med sin Chetak, har haft salgsstigninger i flere på hinanden følgende måneder.

Derimod er Ola Electrics aftagende salg særligt bekymrende, da virksomheden endnu ikke har opnået lønsomhed.

Ambit Capital indledte sidste måned dækning af Ola Electric og udsendte en 'Sælg'-anbefaling med en målpris på ₹99,60.

Mæglerhuset fremhævede den stigende konkurrence fra nye aktører som Honda og Suzuki, hvilket yderligere kunne udhule Ola Electrics markedsandel og reducere den fra 42,4 % i FY25 til kun 25 % inden FY31.

Skal du satse på Ola Electric?

Analytikere mener, at showets varsel og negativ omtale sandsynligvis vil påvirke salget på kort til mellemlang sigt, men virksomhedens langsigtede historie er stadig optimistisk, og den nuværende patch kan være en overgangsfase for virksomheden.

Ledelsen er allerede blevet presset til at korrigere.

Ifølge Mint har Ola Electric fornyet sit serviceteam for at fremskynde en servicerelateret eftersyn hos virksomheden.

Det tilføjer også flere servicekontaktpunkter, herunder certificerede servicepartnere, for at mindske servicebyrden på sine servicecentre.

Analytikere mener dog, at på trods af korrektionen i aktieværdien, kan værdiansættelsen stadig ikke være særlig behagelig for investorer at satse på aktien, og de vil måske vente på en yderligere korrektion.

Mæglerhuse har været forsigtigt optimistiske. På trods af at HSBC har markeret sine serviceproblemer i sidste måned, opretholdt HSBC en 'Køb'-rating på Ola Electric, med henvisning til virksomhedens potentiale for genopretning.

Mæglerhuset mener, at Olas ekspansionsplaner og dens indsats for at forbedre servicekvaliteten kan hjælpe virksomheden med at genvinde sin markedsposition.

Goldman Sachs og BofA Securities indledte også købsopkald på selskabet i sidste måned og forudsagde en opside på næsten 50%.