USD til ZiG: Hvad nu for at styrte Zimbabwes valuta ned?

Zimbabwes ZiG-valuta har været under intenst pres i de sidste par måneder, da centralbankens eksperiment mislykkedes. Den officielle USD til ZiG-kurs er steget fra 13,56 i april til 26,85, et hop på 98%.

Men den reale valutakurs, det sorte marked eller den uofficielle kurs har gjort det meget værre. Data fra ZimPriceCheck viser, at USD/ZIG-kursen er steget til så højt som 50, hvilket betyder, at den er steget med over 268%.

Zimbabwes ZiG er kollapset

Zimbabwes centralbank lancerede et stort eksperiment i april, da den gjorde op med realtids bruttoafregning (RTGS) Zimbabwe-dollar, som havde mistet omkring 80 % af sin værdi siden januar.

Den nye valuta var kendt som Zimbabwe guld eller ZiG og blev understøttet af guld og fiat-valutaer som den amerikanske dollar. I starten havde valutaen reserver til en værdi af over 200 millioner dollars.

Kort efter lanceringen konverterede Zimbabwe alle Zimbabwes dollarkonti, inklusive aktiemarkedet, til den nye valuta.

I et stykke tid klarede Zimbabwe ZiG, hvis kode er ZWG, det godt, hvilket førte til lavere inflation i landet.

Det blev også hyldet som en ny begyndelse af nogle eksperter. Et hold fra Verdensbanken, der besøgte landet, roste valutaen for at stabilisere økonomien. Det øgede også Zimbabwes BNP-estimat for året.

Nogle af de indledende gevinster var dog ikke markedsdrevne. Nogle analytikere tilskrev den oprindelige styrke til dens sjældenhed, da den ikke var let at få. Også regeringen iværksatte foranstaltninger for at slå ned på parallelmarkedet, som den gav skylden for at styrte de andre valutaer.

USD/ZWG-parret steg i september, efter at centralbanken accepterede virkeligheden og besluttede at devaluere valutaen. Den devaluerede den med 43 % for at bygge bro mellem den officielle kurs og den sorte markedskurs.

Læs mere: USD til ZiG: Når Zimbabwe ZiG styrter, hvad så?

Svage fundamentale forhold og selvtillid

Analytikere mener, at Zimbabwes ZiG-oddser for overlevelse var begrænsede. Som vi skrev i sidste uge , bemærkede Justice Malala, en populær kommentator, at regeringen stadig havde ledere, der var ved magten i over fire årtier.

I den periode har Zimbabwe haft fem valutaer, som alle er kollapset. Under præsident Mugabe blev regeringen tvunget til at trykke penge for at finansiere sit høje budget, efter at den kom under hårde sanktioner.

Denne kontantudskrivning førte til hyperinflation, som skubbede centralbanken til at trykke værdiløse billioner-dollarsedler.

Nogle analytikere mener, at offentlige udgifter har undermineret Zimbabwe ZiG. I et notat i sidste uge bemærkede analytikere hos Imara Asset Management, at regeringen stadig overforbrugte og aflyttede centralbanken for finansiering.

Regeringen har afvist disse påstande, hvor finansministeren sagde, at finansministeriet ikke havde udnyttet kassekreditten. Han bemærkede også, at faciliteten i banken var denomineret i lokal valuta og ikke amerikanske dollars.

Andre analytikere advarede om, at Zimbabwe ZiG-eksperimentet var baseret på det forkerte løfte. Officielt er valutaen støttet af guld og amerikanske dollars. Men virkeligheden er, at det er næsten umuligt at konvertere valutaen til guld eller amerikanske dollars på 1:1-basis.

Dette er i modsætning til, hvad populære stablecoins som Tether, USD Coin og PayPal US dollar (PYUSD) lover. Når du ejer 1.000 USDT, kan du nemt konvertere det til $1.000 på få sekunder.

Læs mere: USD til ZiG: Her er grunden til, at Zimbabwes guldvaluta falder

Tillidskrisen fortsætter

Den vigtigste årsag til, at Zimbabwe ZiG er kollapset, er manglende tillid blandt borgere og virksomheder.

I lang tid har Zimbabwes centralbank lanceret nye valutaer og hyldet dem som en ny begyndelse, kun for at de kunne kollapse.

Den seneste var den RTGS-baserede Zimbabwe-dollar, som faldt med over 80 % mellem januar og april i år.

Derfor har de fleste mennesker, der har lidt under de seneste valutadevalueringer, lovet aldrig at stole på regeringen eller centralbanken.

Som et resultat er den amerikanske dollar blevet den mest populære valuta i Zimbabwe, der tegner sig for over 70% af alle transaktioner. De fleste zimbabwere gemmer også deres penge i amerikanske dollar.

Alle disse faktorer er blevet forværret af den igangværende økonomiske krise i landet på grund af den langvarige tørke, som har presset regeringen til at øge fødevareimporten.

Hvad er fremtiden for Zimbabwe ZiG?

Zimbabwes ZiG's første succes og stabilitet skubbede regeringen til at fremskynde planerne for de-dollarisering af økonomien. Den officielle regeringspolitik er, at ZiG vil være det eneste lovlige betalingsmiddel i landet i 2030 eller før.

Men oddsene for, at dette sker, er betydeligt lave, da ZiG fortsætter med at falde, og efterhånden som tilliden til valutaen aftager.

Derfor tror jeg, at Zimbabwe Gold-valutaen vil fortsætte med at falde i de kommende år, medmindre der sker noget drastisk.

Desuden er ZiG et eksperiment, der ikke har været prøvet før. Zimbabwes udfordring er, at landet ikke har tilstrækkelige reserver til fuldt ud at støtte valutaen. For eksempel er hovedårsagen til, at bindingen til Hong Kong-dollar har holdt sig stabil, at HKMA har over 400 milliarder dollars i valutareserver.