IBEX 35-indekset danner et risikabelt kilemønster, når dets rally går i stå

IBEX 35-indekset har klaret sig godt i år og svæver på sit højeste punkt siden februar 2010. Det steg til et maksimum på €12.000, meget højere end det pandemiske lavpunkt på €5.808.

Indekset, som følger de 35 største virksomheder i Spanien, er steget med 17 % i år. Andre europæiske indekser som CAC 40, FTSE 100 og DAX er også steget tocifrede i år.

Den Europæiske Centralbank og globale centralbanker

IBEX 35-indekset har klaret sig godt i år, hjulpet af handlinger fra Den Europæiske Centralbank, som er fortsat med at sænke renten.

Banken besluttede at sænke renten med 0,25 %, hvilket bringer benchmarkrenten til 3,25 %, et fald fra år-til-dato på 4,0 %.

Det gjorde den, fordi den europæiske økonomi ikke klarer sig godt, hvor Tyskland, det største land, forbliver i en recession.

Forbrugerinflationen er faldet i de seneste måneder. Data udgivet i sidste uge viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt til 1,7 % i september.

Spanske og andre europæiske aktier klarer sig godt, når ECB sænker renten af flere årsager. For det første gør lavere priser det nemt for virksomheder i regionen at låne penge og finansiere deres vækst.

For det andet tilskynder lavere renter investorer til at flytte fra obligationsmarkedet til aktier. Og for det tredje presser lavere kurser flere mennesker til at investere på aktiemarkedet.

Den spanske økonomi klarer sig beskedent godt, hjulpet af turistsektoren. Data viser, at landet registrerede over 42,5 millioner besøgende i første halvdel af året, en stigning på 13 % i forhold til samme periode sidste år.

Analytikere forventer, at Spaniens besøgende vil være meget højere end de 85 millioner, det registrerede sidste år. Dette forklarer, hvorfor PMI-dataene for tjenester er steget til 57, det højeste punkt siden april 2023.

I modsætning til de fleste lande klarer Spaniens fremstillingssektor sig godt, hvor PMI-indekset steg til 53 i oktober. En PMI-værdi på 50 og derover er et tegn på, at en sektor klarer sig godt.

Spaniens inflation er også fortsat med at falde, hvor det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt fra det højeste i 2022 på 10,8 % til 1,5 % i september.

Top IBEX 35 performere

Spanske banker klarede sig bedst i IBEX 35-indekset i år. Banco de Sabadell-aktierne er steget med over 65% i år, hjulpet af den fjendtlige overtagelse fra BBVA, et skridt, der vil skabe et af de største bankmærker i landet.

BBVA håber, at et større mærke vil hjælpe det med at konkurrere med andre spanske mærker som Intesa Sanpaolo og Banco Santander.

Caixabank-aktien er også steget med over 45 % i år, hjulpet af den stærke renteindtægt, da antallet af kunder steg. Det har over 20,2 millioner kunder, mens dets samlede aktiver sprang til €630 milliarder. Nettorenteindtægterne steg med 20 % til 5,5 mia. EUR, mens omsætningen fra tjenester steg med 4,4 % til 2,4 mia.

Andre spanske bankaktier som Bankiter, BBVA og Santander er steget med over 10 % i år. Udfordringen er dog, om disse virksomheder vil fortsætte med at klare sig godt i de kommende måneder, når renten falder.

De andre toppræsterende i IBEX 35-indekset er Inditex, hvis aktier er steget med 36,8 %, Iberdrola, IAG, Laborat.Rovi og Unicaja Banco.

IAG, moderselskabet til British Airways, som også er børsnoteret i London, har gjort det godt, hvilket gør det til en af de største flyselskaber.

På den anden side har Grifols været den dårligst præsterende virksomhed i IBEX, da aktien faldt med over 35 %. Virksomheden er kommet under pres efter at have stået over for betydelige shortseller-angreb, som har anklaget det for sjusket ledelse og mangel på gennemsigtighed. Det har nu modtaget et overtagelsestilbud fra Brookfield og grundlæggerfamilien i en handel til en værdi af 5,5 milliarder euro.

De andre efternøler i indekset er Acerinox, Acciona, Enagas, Solaria og Acciona Energias Renovables, som er faldet med over 20 % i år.

Er IBEX 35-indekset et godt køb?

IBEX 35-diagram afTradingView

Det ugentlige diagram viser, at IBEX 35-indekset har været i et stærkt bullrun i de seneste par måneder. Det toppede med €12.000 i september og er trukket tilbage til €11.840.

Indekset er forblevet over 50-ugers og 100-ugers eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA), hvilket betyder, at tyre har kontrol.

Oscillatorer som Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorerne har alle peget opad.

Indekset har dog også dannet et stigende wedge chart-mønster, som nærmer sig sit sammenløbsniveau. Mens flere gevinster er mulige, kan en tilbagetrækning derfor ikke udelukkes, især i 2025.

Den næste nøglekatalysator for IBEX 35-indekset vil være virksomhedernes indtjening fra amerikanske og spanske virksomheder.