Vil renterne stige eller falde? RBA giver ingen ledetråde, fokus på amerikansk stemme

Reserve Bank of Australia (RBA) fastholdt sin kontantrente på 4,35 % tirsdag, et 13-årigt højeste niveau, og valgte en stabil tilgang, da den globale opmærksomhed forbliver rettet mod de amerikanske valgresultater.

Denne beslutning markerer et helt år med denne høje rate.

RBA anerkendte det "høje niveau af usikkerhed" omkring de internationale udsigter, mens de understregede sin forpligtelse til at tackle vedvarende inflation.

I sin officielle erklæring erklærede rentebestyrelsen, at den underliggende inflation "forbliver for høj" og forudsagde en fortsat periode, før inflationen bæredygtigt vender tilbage til målintervallet.

Dette nødvendiggør løbende årvågenhed over for opadrettede inflationsrisici, hvor bestyrelsen udtrykkeligt erklærer, at den "ikke udelukker noget ind eller ud" med hensyn til fremtidige politiske justeringer.

Efter meddelelsen holdt den australske dollar og treårige statsobligationsrenter deres fremgang, hvilket tyder på markedets tillid til RBA's nuværende holdning.

Guvernør Michele Bullock, der gentog tidligere udtalelser, gentog bestyrelsens holdning om, at en rentenedsættelse endnu ikke er berettiget, og understregede behovet for klare beviser for bæredygtig inflationskontrol inden for målbåndet.

Mens Australiens kerne-CPI har trukket sig tilbage fra sit højdepunkt i 2022, forbliver den nuværende 3,5 % forhøjet, med serviceinflationen stadig robust.

RBA's seneste prognoser forudser, at kerneinflationen når målbåndet på 2-3 % i midten til slutningen af 2025, en lidt tidligere tidslinje end dens fremskrivninger i august.

Guvernør Bullock bekræftede RBA's parathed til at justere politik baseret på indkommende data, især hvis forbruget svækkes betydeligt.

Markedets forventninger til en lempelsescyklus er flyttet til maj 2025 sammenlignet med februar tidligere.

Charu Chanana, investeringsstrateg hos Saxo Asia Pacific, fortalte Bloomberg, at RBA's høgagtige holdning inden for det globale centralbanklandskab, især dets undgåelse af signalerende rentenedsættelser, har haft begrænset markedspåvirkning, især i betragtning af forventningen omkring det amerikanske valg og potentielle stimulanser foranstaltninger fra Kina.

Guvernør Bullock anerkendte, at disse faktorer påvirkede satsbeslutningen.

RBA understregede, at dens politik forbliver "mindre restriktiv" end dens internationale modparter, selv efter rentenedsættelser gennemført andre steder.

Dette adskiller RBA fra andre store centralbanker, herunder Federal Reserve (også møde i denne uge) og Reserve Bank of New Zealand, som allerede har iværksat rentenedsættelser for at styrke deres økonomier eller stimulere væksten.

Det amerikanske valg tilføjer endnu et lag af kompleksitet.

Donald Trumps kampagne, der fokuserede på protektionistiske politikker, herunder potentielle handelstold på Kina, kan få betydelige konsekvenser for Australien, givet Kinas status som dets største handelspartner.

Guvernør Bullock mente dog, at det var "for tidligt" at spekulere i valgets potentielle indvirkning på Australien.

Australiens økonomiske vækst er aftaget betydeligt i løbet af det seneste år på grund af en stram pengepolitik.

Et robust arbejdsmarked med arbejdsløshed på et historisk lavpunkt på 4,1 % giver imidlertid RBA tillid til at opnå en blød landing.

På trods af det stærke arbejdsmarked, der understøtter efterspørgslen, antyder økonomer, at en afbrydelse mellem penge- og finanspolitik komplicerer RBA's opgave.

Su-Lin Ong, cheføkonom i Royal Bank of Canada, peger på "varme" offentlige udgifter i Australien, hvilket tyder på, at det offentlige forbrug kun understøtter en begrænset lempelsescyklus i 2025.

Fitch Ratings forudser et skift til et budgetunderskud for Australien i regnskabsåret 2025, som tilskrives skattelettelser, støtte til leveomkostninger og faldende eksportpriser.

Fitch karakteriserer Australiens finanspolitik som "beskedent ekspansiv."

RBA har oprevideret sine offentlige efterspørgselsprognoser fra juni 2025 til december 2026.

Den australske regering har afvist påstande om, at dens politik bidrager til inflationspres.