ASML, Tokyo Electron deler rally, da USA blødgør holdningen til Kinas chipsanktioner

Aktierne i globale halvlederudstyrsfirmaer steg torsdag efter rapporter om, at USA vejer snævrere sanktioner mod Kinas chipindustri.

Disse foranstaltninger, der angiveligt er blødere end tidligere forslag, kan begrænse virkningen på visse kinesiske producenter, hvilket vækker optimisme blandt udstyrsleverandører som ASML og Tokyo Electron.

ASML-aktien steg 3,6% i tidlig europæisk handel, mens Tokyo Electron steg over 6% i Japan.

Ændringen i stemningen stammer fra forventninger om, at de nye regler kan udelukke nøgleaktører som ChangXin Memory Technologies (CXMT), en potentiel rival til Samsung og SK Hynix.

Nye regler for at omforme halvlederlandskabet

En Bloomberg-rapport antyder, at Washington fokuserer på at begrænse salget af specifikt halvlederudstyr og AI-hukommelseschips til Kina i stedet for at pålægge generelle begrænsninger.

Det amerikanske handelsministeriums Bureau of Industry har endnu ikke kommenteret de potentielle regler.

I stedet for at målrette alle enheder vilkårligt, sigter USA efter sigende at sortliste færre virksomheder på sin Entity List, eksportkontrolmekanismen designet til at begrænse strømmen af teknologi til kinesiske virksomheder.

Navnlig forventes CXMT, der producerer hukommelseschips, at undgå at blive tilføjet til listen, hvilket reducerer den umiddelbare trussel mod virksomhedens drift og den bredere forsyningskæde.

ASML's Kina-eksponering kan blive bedre

ASML, et hollandsk firma, der er afgørende for avanceret chipfremstilling, har været i centrum for teknologirivaliseringen mellem USA og Kina.

Dets maskiner er afgørende for at producere banebrydende halvledere, og amerikansk eksportkontrol har tidligere hindret virksomhedens evne til at betjene kinesiske kunder.

Analytikere fra Jefferies bemærkede, at ASML tidligere forventede et fald på 30% i sin omsætning fra Kina næste år på grund af disse restriktioner.

Men hvis de foreslåede foranstaltninger forbliver mindre aggressive, kan ASML's salgsnedgang i Kina blive mindre end oprindeligt forventet.

De hollandske og amerikanske regeringer har allerede indført strenge restriktioner på ASML's eksport af avancerede litografimaskiner til Kina.

Ekstra regler rettet mod kinesiske producenter af halvlederudstyr snarere end fabs (chipfabrikationsanlæg) kunne give ASML en vis lettelse ved at bevare efterspørgslen fra nøglekunder som Taiwans TSMC og Kinas SMIC.

Implikationerne af Washingtons omkalibrerede strategi kan strække sig ud over ASML.

Udstyrsleverandører, der sælger til fabrikker i stedet for direkte til kinesiske halvlederproducenter, vil sandsynligvis få fordel.

For eksempel kan Tokyo Electron, som oplevede et betydeligt hop i aktiekursen, også se mindre forstyrrelser i Kinas operationer, hvis sanktionerne forbliver fokuseret på udstyrsproducenter.

De langsigtede geopolitiske spændinger mellem USA og Kina fortsætter med at tårne sig op over halvledersektoren.

Med den globale chipforsyningskæde allerede anstrengt, risikerer eventuelle yderligere sanktioner at forværre eksisterende udfordringer.

USA-Kina teknologikonflikt

Halvlederkampen er kun én front i den bredere teknologikonflikt mellem USA og Kina.

USA har i stigende grad begrænset strømmen af avanceret teknologi til Kina, med henvisning til bekymringer om national sikkerhed og teknologisk overherredømme.

Kina har som svar søgt at øge sine indenlandske chipfremstillingskapaciteter gennem initiativer som Made in China 2025-strategien.

Mens Washingtons seneste sanktioner synes mere afmålte, forbliver den grundlæggende rivalisering uændret.

Den gradvise afkobling af de to økonomier i kritiske sektorer som halvledere understreger de globale forsyningskæders skrøbelighed og vigtigheden af strategiske industrier i udformningen af internationale relationer.