mangler Indien sit demografiske udbytte? Langsom vækst vækker bekymring

Indiens økonomiske vækst er aftaget til det langsomste tempo i næsten to år, hvilket giver anledning til bekymring over landets overordnede økonomiske udsigter for regnskabsåret, der slutter i marts 2025.

Statistikministeriet meddelte fredag, at bruttonationalproduktet (BNP) voksede med 5,4 % i de tre måneder, der sluttede september 2024, hvilket er den svageste præstation siden fjerde kvartal af 2022.

Dette tal falder væsentligt under Reserve Bank of Indias (RBI) fremskrivning på 7% vækst for perioden.

Den uventede afmatning har fået flere investeringsbanker, herunder Goldman Sachs, til at nedjustere deres BNP-vækstprognoser nedad, hvor nogle forudsiger vækst så lav som 6,4 % for hele regnskabsåret.

Presset stiger på Reserve Bank of India

De skuffende BNP-tal lægger øget pres på RBI for at overveje en potentiel rentenedsættelse.

Centralbanken forudser i øjeblikket en vækst på 7,2 % for hele året.

Men med de seneste data, der indikerer et svagere end forventet resultat, er muligheden for en rentenedsættelse ved den kommende pengepolitiske beslutning den 6. december blevet et emne for betydelig diskussion.

Sakshi Gupta, en økonom hos HDFC Bank Ltd., sagde til Bloomberg: "Selvom vi forventer, at RBI holder styrrenten uændret på mødet i næste uge, er muligheden for et træk i februar-politikken for en rentenedsættelse steget."

Renten på Indiens 10-årige obligation faldt 5 basispoint til 6,76 % efter BNP-meddelelsen, hvilket afspejler markedets reaktion på den langsommere end ventede vækst.

Underliggende faktorer, der bidrager til den økonomiske afmatning

Faldet i sidste kvartals vækst tilskrives i høj grad svagere resultater i nøglesektorer.

Fremstilling, el- og gasproduktion oplevede markante afmatninger, mens minesektoren endda faldt.

Flere økonomiske faktorer har bidraget til denne afmatning, herunder et fald i virksomhedernes overskud, faldende lønninger og vedvarende inflationspres.

På trods af denne modvind har RBI holdt sin styringsrente uændret i næsten to år, hvor guvernør Shaktikanta Das for nylig karakteriserede en rentenedsættelse på dette tidspunkt som "meget risikabel" i betragtning af de igangværende inflationsbekymringer.

Politiske og sociale konsekvenser af aftagende vækst

Indvirkningen af den økonomiske afmatning rækker ud over rene økonomiske bekymringer.

Høje låneomkostninger, et punkt, der for nylig blev rejst af fremtrædende ministre i premierminister Narendra Modis regering, herunder finansministeren, hindrer økonomisk fremgang.

Desuden truer svag vækst Indiens evne til fuldt ud at udnytte sit demografiske udbytte.

Den stigende arbejdsløshed, især blandt unge, dukkede op som en stor politisk bekymring under dette års valg, hvilket bidrog til det regerende partis mindre end stjernepræstationer ved meningsmålingerne.