CNY/USD: Yuan falder til et års laveste niveau, da svag vækst og amerikanske toldbekymringer vægter

Yuanen væltede til sit svageste niveau siden november 2023, hvor både onshore- og offshore-handel oplevede fald.

Dette sker på trods af, at Kinas centralbank, People's Bank of China (PBOC), forsøger at styrke stemningen ved at fastsætte en stærkere end forventet daglig referencerente på tirsdag.

Handlende er fortsat ikke overbeviste, da bekymringer over aftagende økonomisk vækst og potentielle amerikanske toldsatser under Donald Trumps administration fortsat tynger valutaen.

Kinas stimuleringsforanstaltninger kan ikke inspirere

Kina har implementeret en række stimuleringsforanstaltninger for at revitalisere sin økonomi, men investorernes tillid er fortsat lav.

Nationens fald på boligmarkedet og svage industrielle resultater har bidraget til pessimismen.

Yuanens fald forværres yderligere af en stigende amerikansk dollar, forstærket af optimisme over de amerikanske økonomiske udsigter.

Christopher Wong, en strateg hos Oversea-Chinese Banking Corp., opsummerede markedsstemningen i en Bloomberg-rapport,

Handelsspændinger eskalerer

Presset på yuanen er blevet intensiveret på grund af eskalerende handelsspændinger.

USA annoncerede nye restriktioner for Kinas adgang til nøglekomponenter til chips og kunstig intelligens tidligere på ugen.

For at øge belastningen gentog Trump i weekenden sin trussel om at indføre 100 % told på Kina og andre lande, hvilket gentog frygten for en handelskrig.

Analytikere bekymrer sig om, at Trumps potentielle politik, der forventes at træde i kraft i januar 2025, kan svække yuanen yderligere.

"Markedet frygter usikkerhed omkring Trumps potentielle tariffer, som kan ramme så snart som januar," sagde Wee Khoon Chong, en strateg hos BNY Mellon, i rapporten.

Rentespændet øges

Kinas stigende rentegab i forhold til USA tynger også yuanen.

Renten på Kinas 10-årige obligationer faldt til et rekordlavt niveau mandag, mere end to procentpoint under dets tilsvarende i USA.

Denne forskel gør amerikanske aktiver med højere afkast mere attraktive for investorer, hvilket presser yuanen yderligere.

Onshore-yuanen handlede med sin største rabat i forhold til PBOC's fastsættelse siden juli, hvilket fremhævede en bearish markedsstemning.

Analytikere fra BNP Paribas SA, UBS AG og Societe Generale SA forudsiger, at yuanen kan svækkes ud over dets rekordlave niveau på 7,3510 over for dollaren i 2025.

Statsindgreb bremser glidningen

Da onshore-yuanen nærmede sig 7,30-mærket over for dollaren, greb kinesiske statsbanker ind og solgte dollars for at dække yderligere tab.

PBOC fastsatte yuanens daglige referencerente til 7.1996, hvilket forstærker dens forpligtelse til at styre afskrivningspresset.

Khoon Goh, leder af Asia Research hos ANZ Bank, bemærkede betydningen af referenceniveauet 7,20.

"Enhver fix, der er sat højere, ville udløse mere øjeblikkelige dollarkøb," sagde Goh.

Han understregede også, at PBOC har flere værktøjer til sin rådighed til at stabilisere valutaen, hvis det er nødvendigt.

Yuanens kampe bølgede gennem de kinesiske aktiemarkeder.

CSI 300-indekset faldt med 0,6 % under tirsdagens handel, mens Hang Seng China Enterprises-indekset faldt så meget som 1,1 %, før det genoprettede.

Når man ser fremad, forventer analytikere fortsat volatilitet i yuanen, da handlende vejer Kinas politiske reaktioner op imod eksternt økonomisk pres.

Med Trumps administration klar til at genindføre told, er udsigterne for yuanen fortsat fyldt med usikkerhed.