Shanghai Composite-indeksudsigter midt i stigende stimulushåb

Shanghai Composite-indekset steg med over 1,5 % tirsdag, da investorerne jublede over Beijings stimulansløfte. Det steg også efter de stigende spekulationer om, at People's Bank of China (PBoC) vil fortsætte med at sænke renten i 2025. Indekset handlede til 3.456 CNY, 28 % over det laveste punkt i september.

Kinas handelsoverskud stiger

Shanghai Composite Index steg efter de seneste kinesiske handelsdata. Ifølge statistikbureauet steg Kinas eksport med 6,7 % i november, et stort fald fra den foregående måneds 12,7 %. Denne vækst var også meget lavere end medianestimatet på 8,5 %.

Kinas import faldt også kraftigt i november. De faldt med 3,9 % i november efter et fald på 2,3 % i den foregående måned. Dette fald var meget lavere end medianestimatet på 0,3 %.

Derfor førte en stigning i eksporten og et fald i importen til en kraftig stigning i handelsoverskuddet. Handelsoverskuddet steg fra $95,2 milliarder i oktober til $97,4 milliarder i sidste måned. År til dato var handelsoverskuddet på over 692 milliarder dollars.

Disse tal kom, da Beijing signalerede, at det vil udvide sin stimulans til at støtte økonomien, efterhånden som Donald Trump vender tilbage. I en erklæring mandag lovede Xi Jinpings politbureau at opretholde en moderat løs pengepolitik i 2025.

Det lovede også en mere proaktiv finanspolitik, hvilket betyder, at Beijing kan beslutte at øge budgetunderskuddet til omkring 3 % af BNP.

Udtalelsen kom, da analytikere hævede deres odds for flere PBoC rentenedsættelser i 2025. Top Wall Street banker som Goldman Sachs og Morgan Stanley har forudsagt, at banken vil sænke renten med 40 basispoint i 2025.

Hvis det sker, vil det være den største rentenedsættelse siden 2015 og vil bringe renten op på 1,1 %.

Beijing har afsløret en række stimuleringsforanstaltninger for at hjælpe økonomien med at nå sit mål på 5 %, hvilket synes uopnåeligt for nu.

Der er fortsat risici, mens Trump vender tilbage

Shanghai Composite-indekset forbereder sig på mere volatilitet, da Donald Trump vender tilbage til Det Hvide Hus.

Han har allerede antydet, at han vil genstarte sin handelskrig på den første dag af sin administration. Han vil indføre en told på 25 % på kinesiske varer i et forsøg på at sænke det store handelsunderskud.

Virkeligheden er imidlertid, at tariffer er skatter, der overføres til forbrugerne. De gør ofte lidt for at reducere underskuddet. Desuden er Kinas handelsoverskud med USA udvidet efter den sidste toldrunde.

Et handelsunderskud beregnes ved at trække et lands import fra eksporten. I høj grad er problemet ikke, at Kina sælger for mange varer til USA. I stedet er det, at USA ikke sælger flere varer til Kina. Embedsmænd har også indført handelsrestriktioner, der har reduceret de højteknologiske varer til Kina.

De fleste virksomheder i Shanghai Composite Index har klaret sig godt i år. De mest bemærkelsesværdige er Bank of China, som er steget med 30 % i år. Hua Xia Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Bank of Beijing og Agricultural Bank of China er steget med over 30 % i år.

Shanghai Composite indeksanalyse

Det ugentlige diagram viser, at Shanghai Composite-indekset er steget beskedent i de seneste par uger. Den er steget fra det dobbelte bundpunkt til 2.692 CNY og vendte derefter halsudskæringen til 3.175 CNY. En dobbeltbund er et af de mest bullish mønstre på markedet.

Shanghai-indekset har bevæget sig over 50-ugers og 25-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA). Det er også steget over nøglemodstandsniveauet på CNY 3.417, det højeste niveau i 2023.

Derfor er udsigterne for indekset positive, efterhånden som håbet om mere stimulus stiger. Hvis dette sker, er det næste punkt at se på 3.675 CNY, det højeste niveau i år. Et fald under støtten på CNY 3.350 vil ugyldiggøre den bullish opfattelse.