Laopu Gold-aktien stiger med 437 % siden børsnoteringen i juni: hvad er det, der giver næring til rallyet?

På trods af en træg efterspørgsel på detailmarkedet for smykker, har Beijing-baserede Laopu Gold vist sig som en fremtrædende succes.

Med en omsætning, der steg i vejret med 148 % år-til-år i første halvår af 2024, og aktiekurser steg med 437 % siden børsnoteringen i Hong Kong i juni, er guldsmeden blevet den bedste performer på Hang Seng Composite Index i år.

Siden markedsdebuten har 14-dages relative styrkeindeks (RSI) for Laopu Golds aktie overgået 80 ved mindst fem lejligheder - en bemærkelsesværdig præstation, der ofte signalerer en stærk outperformer.

Mens en RSI over 70 typisk antyder, at aktien kan være overkøbt, forbliver analytikere optimistiske.

Alle 14 analytikere, der dækker selskabet, har udstedt købsanbefalinger ifølge Bloomberg-data.

Hermès af guld: hvad er der bag Laopus uimodståelige tiltrækning?

Laopu Gold har opretholdt en imponerende bruttomargin over 40 % i løbet af de seneste tre år, hvilket langt overgår branchegennemsnittet på 8 % til 20 %.

Smykkemageren, der blev grundlagt for 15 år siden, udmærker sig ved at fokusere på arvede guldsmykker inspireret af buddhisme, prissat som eksklusive luksusgenstande frem for vægt.

Denne strategi har hævet brandet og trukket sammenligninger med globale ikoner som Cartier og Tiffany.

Ved at tilbyde faste priser for sine smykker har den taget afstand fra udsving i guldpriser, der typisk påvirker forbrugernes adfærd i Kina.

Mærket udmærker sig også med unik praksis: det undgår franchising, driver kun direkte administrerede butikker og bruger udelukkende "gammelt håndværk" rent guld, uden muligheder for lav-karat.

Denne tilgang har givet Laopu monikeren "Hermès of gold", hvilket cementerer sin plads som luksusleder på Kinas smykkemarked.

Laopus "relativt lille størrelse" er også en fordel, der gør det muligt at fokusere på kvalitet frem for kvantitet, sagde Mark Tanner, administrerende direktør for konsulentfirmaet China Skinny i Shanghai, som rapporteret af Bloomberg.

Mærket "fylder et rum" på det uudnyttede Kina-fremstillede luksusmarked, sagde han.

Med kun 33 butikker øger mærkets eksklusive tilstedeværelse dets appel blandt Kinas kunder med høj nettoværdi.

En 7,2-grams Laopu-halskæde kan sælges til 11.230 yuan (1.540 USD) - en præmie langt over dens vægtbaserede værdi - som yderligere styrker dens luksusstatus.

For velhavende lånere, der søger skræddersyede stykker, der inkorporerer klassiske kinesiske motiver, kan priserne nå op på hundredtusindvis af yuan.

Laopu Gold-aktien modvirker bredere markedstendenser

Mens mange kinesiske detailhandlere afventer regeringsstimulering for at øge forbruget, har Laopu Gold allerede skabt en blomstrende niche.

Dets fokus på velhavende gentagne kunder har givet udbytte, hvor loyalitetsmedlemmer har foretaget køb fem gange eller mere, der er fordoblet siden 2021.

JPMorgan Chase-analytikere forudser, at Laopus omsætning vil vokse med 55 % årligt mellem 2024 og 2026.

Virksomheden planlægger at udvide sit fodaftryk med 10 nye butikker på det kinesiske fastland og fem på tværs af Hong Kong, Macau, Singapore og andre asiatiske byer inden for tre år.

Guldsmeden drager også fordel af digitalt salg via Alibabas Tmall, JD.com og WeChat, hvilket øger rækkevidden ud over fysiske steder.

På trods af sine succeser står Laopu Gold over for potentielle forhindringer. At bevare sin aura af eksklusivitet, mens skaleringsoperationer vil være kritisk, sagde Tanner.

Derudover kan fluktuerende guldpriser og intensivering af konkurrencen fra etablerede mærker som Chow Tai Fook og Cartier prøve deres modstandsdygtighed.