Analyse: vil guld bevare sin glans midt i Trumps mørke handelskrig?

Guldpriserne steg til det højeste punkt i over 12 uger onsdag, drevet af en bemærkelsesværdig stigning i efterspørgsel efter det ædle metal.

De nuværende markedsstemninger og usikkerhed omkring den amerikanske præsident Donald Trumps handelstoldfortælling forventes at holde tyre interesserede i det gule metal indtil videre, mens guld søger efter yderligere opside.

Denne stigning kan tilskrives et sammenløb af faktorer, der bidrager til markedsusikkerhed og investorangst, og skubber dem mod guldets opfattede sikkerhed.

"En fornyet risikoaversionsbølge ser ud til at lægge et nyt bud under guldprisen, efterhånden som markederne fordøjer den amerikanske præsident Donald Trumps seneste toldtrusler," sagde Dhwani Mehta, senioranalytiker hos FXstreet, i et notat.

I skrivende stund var februar-guldkontrakten på COMEX på $2.765,69 per ounce, en stigning på 0,3% fra forrige lukning.

Kontrakten havde ramt $2.772,30 per ounce tidligere i sessionen, det højeste niveau siden 1. november 2025.

Guldpriserne nyder godt af frygt for handelskrig

Reuters rapporterede tidligere, at præsident Trump sagde, "vi taler om en told på 10% på Kina, fordi de sælger fentanyl."

Fentanyl, et stærkt syntetisk opioid til svær smerte, har en høj risiko for afhængighed, overdosering og respirationsdepression.

Tarifferne vil træde i kraft fra den 1. februar. Trump udtalte også, at "Den Europæiske Union vil være med på told."

Frygten for handelskrig eskalerede, da den kinesiske vicepremierminister Ding Xuexiang advarede mod konflikten og sagde, at "der er ingen vindere" i en handelskrig under World Economic Forum i Davos. Følgelig forværredes risikostemningen på grund af disse øgede spændinger.

"Salget af kinesiske aktier på truende amerikanske tariffer genoplivede temaet flugten til sikkerhed, og løftede de sikre tilflugtssteder - den amerikanske dollar og guldprisen," sagde Mehta.

Hun tilføjede:

Trumps toldtrusler mod Canada og Mexico

Hvis Trump som annonceret indfører en importtold på 25 % på import fra Canada og Mexico fra 1. februar, kan det også påvirke guld og sølv.

Annonceringen om en potentiel importtold på 25 % på varer fra Canada og Mexico, der siges at blive implementeret af Trump fra 1. februar, har vidtrækkende konsekvenser.

Ud over den umiddelbare indvirkning på handelsforbindelserne med disse nabolande, kan konsekvenserne udvide sig til markedet for ædelmetaller og påvirke priserne på guld og sølv.

Investorer kan søge sikre aktiver som guld og sølv, hvilket øger deres efterspørgsel og efterfølgende deres priser.

Desuden kan importafgiften forstyrre forsyningskæder for industrier, der bruger guld og sølv, hvilket potentielt kan føre til mangel og yderligere prisstigninger.

Indvirkningen på de canadiske og mexicanske økonomier kan også indirekte påvirke guld- og sølvpriserne.

En svækket økonomi i disse lande kan føre til en reduceret efterspørgsel efter disse ædle metaller, hvilket potentielt kan forårsage et prisfald.

World Gold Council fastslår, at Canada har positionen som den fjerdestørste guldmineproducent globalt. I mellemtiden rapporterer Silver Institute, at Mexico er verdens største sølvmineproducent med en betydelig margin.

Men hvis tolden fører til inflationspres i USA, kan den yderligere øge efterspørgslen efter guld og sølv som en sikring mod inflation.

Usikkerheden omkring den potentielle importtold og dens potentielle indvirkning på den globale økonomi og de finansielle markeder vil sandsynligvis holde guld- og sølvpriserne ustabile i de kommende uger.

"Derudover er prispræmien for guld på Comex udvidet betydeligt sammenlignet med spotprisen i London," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Kraftig stigning i COMEX guldlagre

"Usikkerheden omkring Trumps første tiltag som amerikansk præsident gav næring til efterspørgslen efter guld som en sikker havn," tilføjede Fritsch.

"Det kan blandt andet ses i den stærke tilgang på mere end 10 tons til verdens største og mest likvide guld-ETF i fredags."

COMEX guldlagre har oplevet en kraftig stigning på mere end 40% siden Trumps valgsejr i begyndelsen af ​​november og nåede næsten 24,6 millioner ounces.

Dette er det højeste niveau, der er registreret siden november 2022, og stigningen har været konsekvent over flere uger.

Stigningen svarer til, hvad der svarer til 230 tons guld, med markant momentum i de sidste seks uger, steget med 6,75 millioner ounces ifølge Commerzbank.

Fritsch sagde:

"Nogle markedsdeltagere kan have afdækket deres guldbehov ved at købe guldfutures, hvilket resulterer i guldleverancer til Comex for at sikre fysisk levering," tilføjede han.

Teknisk prognose

Ifølge FXstreet's Mehta er guldpriserne på vej til at teste deres rekordhøjder, som blev nået i oktober.

"Guldprisen kortlagde et symmetrisk trekantudbrud tidligere på måneden, mens den holder komfortabelt over alle de store daglige simple glidende gennemsnit (SMA), hvilket understøtter det bullish tilfælde," sagde hun.

Priserne er allerede et godt stykke over den psykologiske barriere på $2.750 per ounce, med den næste modstand ligger på $2.790 per ounce.

"I betragtning af alle de skænderier, der finder sted på tværs af valutaer på grund af præsident Trumps tolderklæringer, er det endnu et bevis på guldets nuværende modstandsdygtighed," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.