Her er en Trump-handel, der ikke er udspillet endnu

Small-cap-aktier forventedes generelt at drage fordel af deregulering og lavere skatter under Trump-administrationen.

Både regulering og skatter har en tendens til at veje mere på bundlinjen for mindre virksomheder, end de gør på deres større modparter. Alligevel har small-cap aktier ikke været i stand til at klare sig så godt i de seneste måneder.

Men tingene kan helt sikkert ændre sig fremadrettet. Ifølge Wolfe Research-strateg Rob Ginsberg er de amerikanske smallcap-aktier stærkt positioneret til et betydeligt opsving forude.

Hvorfor har small-cap aktierne ikke klaret sig godt?

Investorer har været forsigtige med at investere tungt i de amerikanske small-cap-aktier, primært fordi det er evigheder siden, det lykkedes dem at overgå de store navne.

Faktisk har large-cap-aktier klaret sig markant bedre end small-cap-aktier-indekset i ni af de seneste 11 år. Sidste år afkastede Russell 2000 for eksempel kun 10 % mod et godt stykke over 20 % for S&P 500.

Ikke desto mindre er der grund til at tro, at denne Trump-handel er ved at blive klar til et meningsfuldt løb til opsiden, som kan materialisere sig i løbet af det næste kvartal eller deromkring, ifølge Ginsberg.

Hvad signalerer et stort skridt til opsiden i small-cap aktier?

Det har ikke været så lang tid, da small-cap-aktier kæmpede for at trække sig ud af læst.

I skrivende stund har Russell 2000 dog alle sine sektorer i det grønne i løbet af den sidste måned, og nu "syner yderligere gevinster sandsynlige ud", ifølge Wolfe Research-strategen.

"Indekset har skabt en overbevisende flerårig base efter flere år med ujævn handel og kamp," tilføjede han i et forskningsnotat i sidste uge.

Small-cap-indekset sidder i øjeblikket lidt under en nøglemodstand på 2.450-niveauet. Et udbrud kunne rydde vejen for "et massivt løb" i gruppen, argumenterede Ginsberg i sin rapport.

Hvad rentenedsættelser kan betyde for Russell 2000

Præsident Trump forventes generelt at favorisere politikker, der kan løfte den amerikanske økonomi i 2025. Nogle eksperter ser endda, at BNP forbedres med så meget som 5,0 % i år.

Det kan også vise sig at være meningsfuldt for smallcap-virksomheder, da de driver en større del (op til 80%) af deres omsætning fra hjemmemarkedet.

Endelig er small-cap aktier værd at købe, da Fed forventes at sænke renten yderligere i 2025.

Hvorfor? For mindre virksomheder har ofte højere gæld. Et fald i låneomkostningerne hjælper derfor med at frigøre deres kapital til vækst.

Small-cap-virksomheder er også mere afhængige af ekstern finansiering, og omkostningerne ved at opnå dem reduceres, når renten sænkes.

Alt i alt er disse virksomheder mere kvikke og har mere plads til hurtig vækst sammenlignet med deres større modparter.

Lavere låneomkostninger giver dem mulighed for lettere at udnytte vækstmuligheder.