Trumps pause med toldsatser på Mexico og Canada: en sejr eller et tilbagetog?

Donald Trumps præsidentskab har altid fulgt to nøgleprincipper: projicere hårdhed og holde modstandere ude af balance.

Denne dynamik var på fuld visning mandag, da Trump brat skrinlagde sine planer om at feje told på Canada og Mexico, ligesom han gjorde med Colombia den foregående uge.

Importtarifferne på 25 % på USAs nordlige og sydlige naboer skulle træde i kraft ved midnat, men Trump satte dem i bero og hævdede at have sikret afgørende indrømmelser til grænsesikkerhed og narkotikahåndhævelse.

Både Canada og Mexico annoncerede foranstaltninger til at styrke deres grænser, hvor den mexicanske præsident Claudia Sheinbaum indvilligede i at sende 10.000 soldater for at bremse migration, og den canadiske premierminister Justin Trudeau afslørede en ny fentanyl-zar og 1,3 milliarder dollars i grænsesikkerhedsudgifter.

Trump indrammede udsættelsen som en sejr og skrev på Truth Social:

En gennemgang af mandagens udvikling giver to indsigter.

For det første har Trump vist, at hans toldtrusler ikke var hul kampagneretorik og forstærket deres rolle som et værktøj til at forhandle ikke-handelsvilkår.

Det tyder dog også på, at præsidenten kan have trukket sig tilbage fra en handelskrig, der risikerede alvorlig økonomisk skade.

Trump-told, ikke retorik, men markedsreaktion leverer et realitetstjek

Mens han har forsinket pålæggelsen af ​​told med en måned for Canada og Mexico, idet han købte indrømmelser, som han ledte efter, siger eksperter, at flytningen ikke desto mindre har drevet hans seriøsitet med at bruge tariffer som et værktøj hjem.

"Ledere skal forstå, at Trump er seriøs," sagde Heritage Foundation-forsker EJ Antoni i en NBC-rapport.

Der er dog et paradoks.

Fredag ​​i sidste uge, en dag før han underskrev en ordre om at smække toldsatser, havde Trump lovet, at der ikke var noget, Canada eller Mexico kunne gøre for at stoppe de økonomiske sanktioner.

"Nej, nej. Ikke lige nu, nej," sagde Trump, da han blev spurgt, om der var nogen mulighed på dette tidspunkt for de tre bedste amerikanske handelspartnere til at vinde en forsinkelse.

Men hans vending fulgte et skarpt markedssalg mandag morgen, da investorerne vejede de potentielle konsekvenser af en fuldgyldig nordamerikansk handelskrig.

Analytikere advarede om, at prisen på nye biler kunne stige med $3.000 på grund af forsyningskædeforstyrrelser. Dagligvarepriser, en stor bekymring for vælgerne, forventedes at stige.

Disse bekymringer blev særligt vigtige i betragtning af, at Trump førte kampagne for at reducere omkostningerne og bremse inflationen.

Hvis de bliver fuldt implementeret, kan hans foreslåede tariffer reducere amerikanske husholdningers købekraft med $1.000 til $1.200 om året, ifølge Budget Lab ved Yale University.

Disse økonomiske realiteter så ud til at tvinge Trumps hånd på trods af hans tidligere hårde holdning.

Indrømmede Canada og Mexico faktisk meget?

Mens Trump udråbte aftalerne som en triumf, var de faktiske indrømmelser fra Canada og Mexico relativt beskedne.

Mexico har tidligere udstationeret tropper til grænsen, herunder i april 2021, da præsident Joe Biden fremsatte en lignende anmodning - uden at have brug for toldtrusler.

Canadas 1,3 milliarder dollars grænsesikkerhedsplan var allerede blevet foreslået tilbage i december, hvilket gør det til en mindre stor indrømmelse, end Trump foreslog.

Ved at bakke op, forstærkede Trump opfattelsen af, at hans handelstrusler mere er en forhandlingstaktik end en fast politisk holdning.

Dette kan svække hans indflydelse i fremtidige forhandlinger.

Kinas svar på tariffer og omfanget af en lignende aftale

Mens Mexico og Canada er blevet midlertidigt udsat, mangler Trump endnu at tale med Kinas præsident Xi Jinping, selvom landet allerede har afsløret en række gengældelsestariffer mod USA tirsdag.

Kina afslørede told på mellem 10 og 15 % på amerikansk flydende naturgas, kul, råolie og landbrugsudstyr og sagde, at de ville træde i kraft den 10. februar.

Beijing sagde også, at det ville indføre told på nogle bileksporter fra USA og annoncerede yderligere eksportkontrol på sjældne metaller.

Få timer før Beijing afslørede sine foranstaltninger, havde Trump beskrevet sin indførelse af en 10% ekstra told på Kina som en "åbningssalve" i hans fornyede handelsoffensiv mod verdens næststørste økonomi.

Trump forventes at tale med Kinas præsident Xi Jinping i de kommende dage, hvilket giver håb om, at lederne vil være i stand til at indgå en aftale for at afværge en komplet handelskrig.

Økonomer er stadig i tvivl.

"Sandsynligheden for [en] aftale om at undgå told ser ud til at være begrænset," sagde Robin Xing, Kinas cheføkonom hos Morgan Stanley i en rapport fra FT.

"Vejer til deeskalering . . . forblive snæver og ville kræve betydelige kompromiser fra begge sider," sagde han.

Hvad sker der så?

Trumps uforudsigelige tilgang til handel har igen fremhævet den flygtige karakter af USA's udenrigspolitik under hans ledelse.

Mens han hævder, at hård snak sikrer bedre aftaler, har de konstante trusler og tilbageførsler i sidste øjeblik rejst tvivl om USAs pålidelighed som handelspartner.

Charu Chanana, chefinvesteringsstrateg for Saxo Markets, opsummerede usikkerheden forude:

For virksomheder og markeder kan denne usikkerhed være lige så skadelig som selve taksterne.