Lloyds aktiekurs stiger på trods af et fald på 20% overskud: hvad analytikere siger

Lloyds Banking Group har rapporteret om et fald på 20,4 % i det årlige overskud, hvilket ikke lever op til markedets forventninger, da Storbritanniens største realkreditinstitut afsatte yderligere midler til potentielle motorfinansieringsudbetalinger.

Banken havde et overskud før skat på 5,97 milliarder pund for 2024, et fald fra 7,5 milliarder pund året før og under analytikernes forventninger på 6,39 milliarder pund.

Lloyds tilskrev faldet til virkningen af ​​rentenedsættelser på udlånsmarginalerne og det træge opsving i den britiske økonomi.

Lloyds' økonomiske resultater

Lloyds' nettorentemarginal - forskellen mellem opsparings- og lånerenter - faldt 16 basispoint til 2,95 %, mens den underliggende nettorenteindtægt faldt 7 % til 12,8 milliarder pund.

Banken registrerede også et kraftigt fald i fjerde kvartals overskud, hvor indtjeningen før skat faldt 55 % til 824 millioner pund fra 1,8 milliarder pund i det foregående kvartal.

På trods af den generelle nedtur steg nettoindtægten for fjerde kvartal med 3,4 % til 4,37 milliarder pund sammenlignet med samme periode sidste år.

Det underliggende overskud for kvartalet faldt dog med 43,1 % år-til-år til 993 millioner pund, med indtjening pr. aktie faldet med 41,2 % til kun 1 pence.

Banken har afsat en hensættelse på 700 millioner pund til potentielle udgifter til afhjælpning af motorfinansiering, hvilket bringer dens samlede hensættelse til 1,15 milliarder pund, inklusive de 450 millioner pund, der blev givet i 2023.

Lloyds udtalte, at den endelige økonomiske virkning fortsat er usikker.

Udbytteforhøjelse og aktietilbagekøb

På trods af resultatfaldet og yderligere hensættelser har Lloyds hævet sit udbytte med 15 % til 3,17 pence pr. aktie, inklusive en helårsudlodning på 2,11 pence.

Det annoncerede også et aktietilbagekøbsprogram til en værdi af op til £1,7 milliarder som led i bestræbelserne på at returnere overskydende kapital til aktionærerne.

Administrerende direktør Charlie Nunn fastholdt et optimistisk syn og udtalte: "Gruppen leverede en robust økonomisk præstation i 2024. Glædeligt og som forventet voksede indtægterne i andet halvår, understøttet af en stigende banknetto rentemargin og momentum i andre indtægter."

Banken rapporterede, at de samlede lån og udlån til kunder steg med 10,2 milliarder pund til 459,9 milliarder pund sidste år, inklusive 6,1 milliarder pund i vækst i realkreditlån i Storbritannien.

Kundeindskud oplevede også en betydelig stigning på 11,3 milliarder pund og nåede 482,7 milliarder pund.

Lloyds resultater: markedsreaktion og analytikersyn

Lloyds-aktien steg mere end 2 % i den tidlige handel på trods af de lavere end ventede overskud, da investorerne reagerede positivt på udbytteforhøjelsen og meddelelsen om aktietilbagekøb.

Richard Hunter, chef for markeder hos Interactive Investor, bemærkede, at Lloyds forbliver robust på trods af flere udfordringer. "Lloyds befinder sig midt i angreb fra flere vinkler, men alt taget i betragtning står den trodsigt op over for udfordringerne," sagde han.

Han advarede dog om, at motorfinansieringsoverhænget og den seneste stigning i Lloyds' aktiekurs kunne begrænse fremtidige gevinster.

"På trods af modvinden har aktierne været positivt relateret på det seneste og har tilføjet 47% i løbet af det sidste år, sammenlignet med en stigning på 13% i FTSE 100. Uden tvivl forbliver Lloyds et langsigtet spil understøttet af generøse aktionærafkast. Når det er sagt, vil motorfinansieringsoverhænget og den højere værdiansættelse, der er knyttet til den seneste aktiekursgevinst, efterlade aktierne med begivenheder, hvor markedskonsensus stopper for nu."

Matt Britzman, senior aktieanalytiker hos Hargreaves Lansdown, sagde, at motorfinansieringsafgiften på £700 millioner havde "plettet" et ellers stærkt kvartal.

"Selvom du kan argumentere for, at bestemmelsen er alt for forsigtig, har Lloyds den største eksponering af enhver stor britisk bank, og resultatet er fortsat usikkert," sagde han.

På trods af dette pegede han på Lloyds' forbedrede lånekvalitet som et positivt tegn.

"Eksklusive motorfinansieringsafgiften oversteg tallene for fjerde kvartal forventningerne, takket være låntagere, der klarede sig bedre end forventet. Det er bemærkelsesværdigt, at Lloyds har formået at forbedre sin lånekvalitet i løbet af året, hvilket trodser frygten for, at låntagere ville kæmpe under vedvarende inflation."