Rubelstyrke og lavt udbud presser russiske hvedeeksportører

SovEcon, en førende landbrugskonsulentvirksomhed, har revideret sin fremskrivning for russisk hvedeeksport i sæsonen 2024-25.

Firmaet har sænket sin oprindelige prognose med 1,5 millioner tons, hvilket bringer den nye forventede eksportmængde ned til 40,7 millioner tons.

Denne justering afspejler en revurdering af forskellige faktorer, der kan påvirke Ruslands hvedeeksportkapacitet i den kommende sæson.

Det nuværende prognoseniveau er lavere end de 52,4 millioner tons, der blev afsendt sidste år.

Ydermere er estimatet også under det femårige gennemsnit på 40,9 millioner tons, sagde SovEcon.

Ruslands eksport af hvede

Dette fald kan tilskrives en kombination af faktorer, især lave udbudsniveauer i Rusland og negative eksportmargener, som afskrækker eksportaktiviteten.

Russisk hvedeeksport oplevede et lille fald i de første otte måneder af indeværende produktionsår.

Fra juli til februar nåede den samlede eksport op på 32,6 millioner tons sammenlignet med 33,8 millioner tons i samme periode året før, ifølge SovEcon-analytikere.

Dette fald tyder på et potentielt skift i det globale hvedemarked eller justeringer i Ruslands eksportstrategi.

Derudover oplevede russisk hvedeeksport i februar et betydeligt fald og nåede 1,9 millioner tons.

Dette tal repræsenterer et bemærkelsesværdigt fald sammenlignet med de 2,3 millioner tons, der blev eksporteret i februar året før.

Desuden falder den betydeligt under den femårige gennemsnitlige eksportmængde for februar, som ligger på 4,1 millioner tons.

Lavere rentabilitet

“Hvedeeksporten fortsætter med at aftage på grund af deres lave rentabilitet,” sagde SovEcon.

Eksportørernes marginer har været negative siden slutningen af ​​sidste år sammenlignet med $5-10 pr. ton i efteråret.

Den svindende forsyning af hvede giver anledning til betydelige bekymringer for eksportmarkedet.

Den 1. marts er de nuværende hvedelagre alarmerende lave på 11,6 millioner tons.

Dette repræsenterer et betydeligt fald på 34 % sammenlignet med samme periode sidste år og falder 9 % under de gennemsnitlige lagerniveauer.

Denne knaphed på hvede vil uundgåeligt begrænse mængden af ​​basiskorn, der kan eksporteres i de kommende måneder, hvilket potentielt vil påvirke den globale fødevaresikkerhed og markedspriserne.

Rublens styrke

Rublens hurtige stigning skaber et udfordrende miljø for handlende.

Den russiske rubel har oplevet en støt stigning i løbet af de sidste to måneder.

Mens eksporttoldmekanismen er designet til at tilpasse sig udsving i valutakursen, er der en iboende forsinkelse i denne proces.

Denne forsinkelse skaber en udfordrende situation for eksportører, da de ikke er i stand til fuldt ud at udnytte rublens gevinster i denne periode.

Den forsinkede justering af eksporttolden sætter i det væsentlige eksportører i en økonomisk ulempe, ifølge SovEcon.

“Den nuværende prognose tyder på en acceleration af eksporten efter en periode med ekstremt langsomme forsendelser i de seneste måneder på grund af stigende eksportpriser, øget aktivitet fra importører og en mulig svækkelse af rublen,” sagde konsulentfirmaet videre.

SovEcon har hævet prognosen for eksport i den nye sæson til 39,1 millioner tons fra tidligere 38,9 millioner tons på grund af højere oprindelige lagre.

Andrey Sizov, administrerende direktør hos SovEcon, sagde i en note:

Beskeden eksportmængde fra Rusland mod slutningen af ​​sæsonen, midt i genoplivning af efterspørgslen fra importører og moderate udsigter for den nye afgrøde, kan understøtte globale priser i de resterende måneder af sæsonen.