Hvorfor opbyggede den aktivistiske investor Elliott en short position i Shell-aktien?

Shell PLC (NYSE: SHEL) er i fokus her til morgen, efter den aktivistiske investor Elliott Investment Management annoncerede en betydelig short-position i den britiske oliemajor.

Elliott har opbygget en position på 850 millioner pund (1,1 mia. USD) mod virksomheden baseret i London, Storbritannien.

Nyheden kommer kun få uger efter, at kapitalforvalteren afslørede en ejerandel på tæt på 5,0 % i peer BP plc (LON: BP).

Shell-aktien er faldet mindre end 1,0% efter Elliott-nyheden fredag.

Elliotts korte position er ikke en kritik af Shell

Elliotts væddemål mod Shell har sandsynligvis mere at gøre med risikostyring end kritik, ifølge Quilter Cheviots energi- og materialeanalytiker Maurizio Carulli.

"Når en hedgefond opretter en lang position, skal de til risikostyringsformål skabe en modsat position, dvs. en short, i en lignende virksomhed," sagde han til kunder i et forskningsnotat i dag.

Den aktivistiske investor byggede først en aktiepost i BP, og nu vælger den at shorte Shell for at opveje den lange position til risikostyring.

Ellers kan makrofaktorer, herunder ændringer i oliepriserne resultere i et betydeligt tab for Elliott Management, præciserede han og tilføjede "de har nu en vis beskyttelse."

Oliebeholdningen er i øjeblikket steget mere end 10 % i forhold til starten af ​​dette år (2025).

Elliott har også en short position i TotalEnergies

Bemærk, at Elliott Management for nylig afslørede en short position i den franske olie- og gastitan TotalEnergies også af lignende årsager.

Hverken Shell eller den aktivistiske investor har hidtil officielt kommenteret nyheden.

Elliott foretager bevægelser i de europæiske energiaktier på et tidspunkt, hvor deres ledelser ruller tilbage på deres ambitiøse planer om fremskyndet overgang til vedvarende energi og begynder igen at bruge på fossile brændstoffer.

Shell gentog for eksempel planerne om at øge LNG-produktionen i sidste uge.

På det tidspunkt bekræftede den også planerne om at bruge kun 10 % af den investerede kapital på lavemissionsinitiativer – et kraftigt fald fra 20 % oprindeligt.

Hvad kan man forvente af Shell-aktier i 2025?

Elliotts korte position tyder på, at den vil profitere, hvis Shell-aktiekursen falder fremover.

Men analytikere er ikke sikre på, om det vil ske.

Konsensusvurderingen på Shell ligger i øjeblikket på "køb" med det gennemsnitlige mål på omkring $83, hvilket indikerer en opside på omkring 14% i selskabets amerikanske børsnoterede aktier fra det nuværende niveau.

Tidligere i marts annoncerede Shell planer om at øge aktionærudlodningerne fra 40 % top til op til 50 % og øge det frie cash flow pr. aktie med over 10 % årligt frem til slutningen af ​​dette årti.

Shells indkomst faldt dog markant i 2024.

Oliemajoren tjente 23,72 milliarder USD (justeret) sidste år, et fald fra 28,25 milliarder USD i 2023.

Det London-noterede firma tilskrev en stor del af denne svaghed til lavere oliepriser.