Svag vejledning i andet kvartal trækker Intel-aktier; analytikere nævner tariffer, krympende markedsandele som løbende risici

Intel Corp (NASDAQ: INTC) forudser lavere end forventet omsætning og resultat for andet kvartal, hvilket foruroliger investorer under den nye CEO Lip-Bu Tans første indtjeningsrapport ved roret.

Meddelelsen kommer midt i eskalerende kinesisk-amerikanske handelsspændinger og voksende usikkerhed omkring den globale efterspørgsel efter halvledere, som selskabet siger kan udløse en bredere økonomisk afmatning.

Aktierne i den amerikanske chipproducent faldt 5,82 % i førmarkedshandelen efter den lave prognose, da Wall Street fordøjede de to udfordringer med svækkelse af efterspørgsel og geopolitisk usikkerhed.

Tarifdrevne køb løfter Q1, men skyer Q2

I første kvartal rapporterede Intel om et stærkere end forventet salg, hvilket CFO David Zinsner tilskrev kunder, der skyndte sig at købe chips før potentielle prisstigninger på grund af tariffer.

"Vi vil helt sikkert se omkostningerne stige, og vi føler, at det er klogt at forudse en nedgang," sagde Zinsner til analytikere under et opkald efter indtjening.

"Den største risiko, vi ser, er virkningen af ​​et potentielt tilbageslag i investeringer og udgifter."

Intels guidance for juni-kvartalet var bredere end normalt, hvilket afspejlede et meget usikkert miljø formet af skiftende handelspolitikker og ustabil forbrugerstemning.

Virksomheden advarede om, at mens chippriserne forbliver fritaget for amerikanske tariffer, kan gengældelsesforanstaltninger fra Kina – dets største marked – resultere i afgifter på 85 % eller mere på amerikansk fremstillede chips.

Ældre chips oplever en stigning i efterspørgslen midt i økonomiske rystelser

Mens salget af nye chip fortsat er under pres, har Intel oplevet en kraftig stigning i efterspørgslen efter ældre generations processorer, især på markedet for personlige computere og servere.

Michelle Johnston Holthaus, leder af Intels klient- og datacenterenhed, sagde, at kunderne valgte ældre chips som en sikring mod usikre økonomiske forhold.

"Makroøkonomiske bekymringer og tariffer får alle til at sikre deres indsats," sagde Holthaus.

"Vi ser en stærk efterspørgsel på dele af ældre generation i både klient- og datacentersegmenter."

Denne efterspørgsel kan tilbyde en kortsigtet livline, men kan også forsinke adoptionen af ​​Intels kommende AI-fokuserede chips designet til næste generation af pc'er.

Analytikere roser omkostningsbesparelser, men markerer takstdrevet modvind

På trods af den dystre prognose modtog Intel en del ros for sin aggressive omkostningsreduktionsstrategi.

Virksomheden tøjler kapitaludgifter og skærer ned på driftsudgifterne på tværs af markedsføring og F&U.

"Mens vi bifalder den øgede omkostningsreduktionsindsats, er aktietab et problem, mens den planlagte anden halvdel af Intel 18A vil være afgørende," skrev CFRA Research analytiker Angelo Zino.

"Vi mener, at Intel forbliver i en hård position, da konkurrencepresset på tværs af pc- og servermarkederne kun forstærkes, og virksomheden mangler efter vores mening de rigtige tilbud til at konkurrere med succes."

Andre analytikere udtrykte lignende forbehold:

JP Morgan fastholdt en "undervægtig" rating med et prismål på $20, hvilket projicerer en blødere sæsonpræstation i andet halvår på grund af vedvarende modvind fra tariffer og handelsusikkerhed.

Morgan Stanley, som vurderer aktien som "ligevægt" med et mål på $23, bemærkede, at selvom Intels fokus har været på at fremme procesteknologi, har den endnu ikke adresseret dybere produktmangler.

Firmaet foreslog, at Intel kunne drage fordel af en mere afbalanceret tilgang, der inkluderer både produktionsforbedringer og designinnovation, som praktiseres af rivaler som TSMC.

Evercore ISI, også på "i linje" med et $23-mål, sagde, at den nye CEO har fået en solid start, men stadig står over for betydelige operationelle udfordringer.

"Den nye administrerende direktør har en masse træ at hugge, det ser ud til, at han er startet på den rigtige fod, men vi forbliver på sidelinjen og kunne blive mere konstruktive med beviser på udførelse og forbedring af markedsandele," sagde mæglerfirmaet.

Intel fyringer: hvad siger analytikere om omstrukturering?

En anden vigtig udvikling var Intels meddelelse om fyringer.

Mens virksomheden bekræftede, at den vil eliminere visse lag af ledelsen, holdt den op med at levere specifikke jobnedskæringsnumre.

Dette fulgte efter en Bloomberg-rapport, der tyder på, at Intel kan skære over 20% af sin arbejdsstyrke.

Afskedigelserne er en del af en bredere omkostningsreduktionsstrategi.

Intel har reduceret sit driftsudgiftsmål med $500 millioner for dette år og forventer yderligere $1 milliard i besparelser næste år.

Tiltaget har dog ikke gjort meget for at berolige investorerne om virksomhedens dybere udfordring: at forsvare og genvinde markedsandele fra konkurrenter som AMD og Nvidia.

"INTC's kernemarkeder for pc'er og traditionelle servere ser ud til at være i vækst. Tariffer [lægger] ekstra pres på pc'er...Vi forventer fortsat tab af server-CPU-andele i år. IFS [Intels chipfremstillingsdivision] forbliver urentabel i det overskuelige. Ledelsen fokuserede på kort sigt på omstrukturering/strømlining. Vi forbliver på sidelinjen i en research, Rick Schaferenheimer her," skrev en analytiker, Rick Schaferenheimer.

Schafer har en Perform-vurdering på Intel-aktier uden målpris.

Handelskrig risikerer sammensatte makroøkonomiske bekymringer

Forøgende til modvinden er det bredere økonomiske miljø, hvor frygten for en recession vokser.

Zinsner advarede om, at "flydende handelspolitikker i USA og videre" har øget sandsynligheden for en afmatning, og bemærker, at højere inputomkostninger fra tariffer sandsynligvis vil tynge Intels marginer.

Virksomheden havde håbet at drage fordel af et opsving på pc-markedet senere på året, drevet af AI-adoption og en ny Microsoft Windows-cyklus.

Men analytikere siger, at fokus på billigere chips kan afspore disse planer.

"I et rystende økonomisk klima slår 'god nok' den blødende kant," sagde Michael Ashley Schulman, CIO hos Running Point Capital. "Det er et makrosignal, som ikke bør ignoreres."

Intels udsigter på kort sigt afhænger af succes med at navigere i handelspolitisk turbulens, genvinde produktkonkurrenceevnen og udføre en delikat vending under nyt lederskab.

For nu er usikkerhed det dominerende tema.