T-Mobile falder 6 % på grund af en forsinket vækst i telefonabonnenter; analytikere anerkender markedets styrke, men siger, at TMUS er overvurderet

T-Mobile US (NASDAQ: TMUS) rapporterede en bedre end forventet indtjening i første kvartal i torsdags, men dens langsommere end forventet vækst i kerneabonnenter på trådløse telefoner tyngede investorernes stemning, hvor aktierne faldt 6,4 % i førmarkedshandel fredag.

Selskabet fik en justeret indtjening på 2,58 dollars pr. aktie på en omsætning på 20,9 milliarder dollar, hvilket overgår analytikernes forventninger på 2,47 dollars pr. aktie og 20,6 milliarder dollars i omsætning, ifølge FactSet.

Et år tidligere havde den trådløse gigant rapporteret om en indtjening på 2 dollar pr. aktie på 19,6 milliarder dollars i omsætning.

Højhastighedsinternetgevinster opvejer manglen på telefonabonnenter

T-Mobile tilføjede i alt 1,34 millioner efterbetalte nettokunder i løbet af kvartalet, over Wall Streets prognose på 1,18 millioner.

En stor del af denne vækst var drevet af fremgang i højhastighedsinternetbrugere.

Antallet af nye efterbetalte telefonkunder, en nøje overvåget måling, kom dog til kort.

Virksomheden rapporterede 495.000 tilføjelser, under de 504.900, som analytikere havde estimeret og ned fra 532.000 i samme kvartal sidste år.

På trods af afmatningen bekræftede T-Mobile sin helårs guidance og sagde, at den stadig forventer samlede efterbetalte nettokundetilførsler i intervallet 5,5 millioner til 6 millioner for 2025.

Virksomheden bekræftede også, at dens kommende satellittjeneste ville blive prissat til $10 pr. måned, et skridt, der ses som en værditilvækst på et stadig mere konkurrencepræget marked.

Analytikere ser langsigtet styrke, men markerer værdiansættelsesrisici

Mæglerudtalelsen om T-Mobile er fortsat stort set optimistisk, hvor 19 ud af 30 virksomheder opretholder en "køb" eller "stærkt køb", 10 har en "hold"-rating og 1 "sælger".

Det gennemsnitlige prismål ligger på $275 ifølge data udarbejdet af LSEG. Nogle analytikere har dog udtrykt bekymring over aktiens værdiansættelse i forhold til sine jævnaldrende.

RBC Capital Markets, som fastholder en "sector perform"-rating med et $265-mål, sagde, at T-Mobiles voksende tilstedeværelse på erhvervsmarkedet skulle hjælpe med at nå abonnentmål på trods af makroøkonomisk modvind.

Men det bemærkede, at virksomhedens værdi-til-indtjening-forhold for regnskabsåret 2026 er 11,09, et godt stykke over industriens medianen på 6,56.

Moffett Nathanson, med en neutral vurdering og et kursmål på $220, sagde, at aktien ser ud til at være isoleret fra igangværende handelsspændinger og tariffer, men forbliver overvurderet.

Det tilføjede også, at afgang i postpaid-telefonabonnenter var en trend i hele branchen.

Oppenheimer, som vurderer aktien som "outperform" med et $300-mål, sagde, at T-Mobile fortsat er dets bedste valg inden for trådløs telekommunikation.

"Vi mener, at nøglen til aktiens præstation er virksomhedens 5G-netværk og nu aktietilbagekøb," stod der.

NewStreet Research, som vurderer aktien som "køb" med en målkurs på $308, sagde, at T-Mobile var "bedst positioneret" på et marked med stigende konkurrence givet lavere gennemsnitlig indtjening pr. enhed (ARPU), højere kapacitet og stort momentum.

Økonomisk usikkerhed lurer over telekommunikation, men T-Mobile har tillid til vækst

Resultaterne kommer efter, at Verizon og AT&T offentliggjorde blandet indtjening tidligere på ugen.

Verizon slog overskudsestimaterne, men rapporterede et højere end forventet tab i efterbetalte telefonabonnenter.

AT&T levede op til forventningerne og fik et lille beat i nye telefonkunder.

"Ud over at have en stærk bane for aktiegevinster drevet af en kapacitetsfordel, har T-Mobile flere muligheder for at drive EBITDA-vækst ved at matche AT&T og Verizon på prisen," sagde New Street Research-analytikere

Den bredere telekommunikationsindustri forbereder sig på et muligt nedfald fra Trump-administrationens toldsatser på amerikanske handelspartnere.

Mens smartphones forbliver midlertidigt fritaget, har udsigten til afgifter senere på året medført yderligere usikkerhed.

Analytikere advarer også om, at inflation og økonomisk usikkerhed kan få forbrugerne til at forsinke telefonopgraderinger eller vælge billigere planer.

"Forbindelse er bare et kerneaspekt af folks liv," fortalte T-Mobile CFO Peter Osvaldik til Barron's. "Dette er en industri, der ikke kun klarede pandemien, men fortsatte med at vokse," sagde han.