Hvorfor oliepriserne kan stå over for en opadgående kamp trods markedsstøtte

Oliepriserne var en smule lavere torsdag efter kraftige tab i den foregående session på grund af udsigter til højere udbud og en afmattende amerikansk økonomi.

"Råolie kan bare ikke få et udbrud opad," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Råolies daglige MACD indikerede en moderat oversolgt tilstand.

Morrison tilføjede:

Oliepriserne faldt i april til det laveste niveau i fire år. Prisen på West Texas Intermediate råolie på New York Mercantile Exchange faldt til 55 dollars pr. tønde, det laveste niveau siden 2021.

Brent-råolie klarede sig ikke bedre, idet benchmarken faldt med mere end 15 % i april. Ifølge analytikere hos ING Group oplevede råoliepriserne deres største månedlige fald i april.

I skrivende stund var prisen på WTI-råolie på NYMEX på 58,13 dollars pr. tønde, et fald på 0,1 %. Brent-råolie på Intercontinental Exchange faldt også med 0,1 % til 61,02 dollars pr. tønde.

OPEC vil øge produktionen

"Vedvarende toldrisici og forventninger om, at OPEC+ lemper produktionsbegrænsningerne, fortsætter med at presse oliepriserne," udtalte ING-analytikere i en rapport.

Ifølge Reuters har Saudi-Arabien informeret sine allierede og industrieksperter om sin manglende vilje til at støtte oliemarkedet gennem udbudsreduktioner.

Landet mener angiveligt, at det kan modstå en længere periode med lave oliepriser.

OPEC+-kilder indikerer, at flere medlemmer vil foreslå at øge produktionen i et accelereret tempo for anden måned i træk på deres møde i juni.

Otte OPEC+-lande skal mødes den 5. maj for at fastlægge deres produktionsstrategi for juni.

Forwardkurven tyder på faldende priser

De kortsigtede olieforwardkurver forbliver baglæns, hvilket tyder på, at et øjeblikkeligt overudbud er usandsynligt, ifølge råvareanalytiker Carsten Fritsch fra Commerzbank AG.

Den fremadrettede kurve viser et fald indtil udgangen af ​​2025, efterfulgt af en opadgående tendens.

"Som følge heraf er prisforskellen mellem den nærmeste kontrakt og kontrakten, der udløber om syv måneder, nu noget større end forskellen mellem den nærmeste kontrakt og kontrakten, der udløber om et år," sagde Fritsch.

Forventede fald i oliepriserne i løbet af de næste par måneder er indikeret af forwardkurverne.

"Contango-strukturen, der starter fra starten af ​​2026, kan indikere, at overudbuddet vil toppe ved årsskiftet, da OPEC+'s planlagte produktionsforøgelse næsten burde være afsluttet på det tidspunkt, mens efterspørgslen kan rette sig, hvis toldkonflikten er løst på det tidspunkt," tilføjede Fritsch.

"Der har aldrig været tilstrækkelig opadgående momentum til, at olieprisen har kunnet bryde ud af den nedadgående trend, som har været i gang lige siden højdepunkterne ramte kort efter Ruslands invasion af Ukraine," sagde Morrison.

Han tilføjede:

Efterspørgsel

Den amerikanske økonomi, den største olieforbruger globalt, oplevede sin første nedgang i tre år i første kvartal af 2025.

Denne nedtur skyldtes i høj grad en stigning i importen, da virksomheder forsøgte at omgå forventede toldstigninger, hvilket fremhævede den destabiliserende virkning af præsident Donald Trumps ofte uforudsigelige handelspolitik.

Efterspørgslen efter råolie fra Mellemøsten synes dog at være stabil.

"Trods den seneste svaghed på oliemarkedet ser efterspørgslen efter råolie fra Mellemøsten ud til at forblive stabil, og markedet forventer, at Saudi-Arabien vil hæve den officielle salgspris med omkring 0,3 USD/tønde for asiatiske købere for leverancer i juni," udtalte ING-analytikere.

Dette ville være den første stigning i tre måneder.

Samtidig er konkurrerende udbud fra Iran faldet på grund af strengere amerikanske sanktioner.

"Den eneste moderate prisstigning skyldes sandsynligvis den betydelige udvidelse af olieudbuddet," sagde Fritsch fra Commerzbank.

Saudi-Arabien har sænket den officielle salgspris på sin arabiske lette råolie til de asiatiske markeder betydeligt for leverancer i maj, hvilket er den største reduktion (2,30 USD pr. tønde) siden 2022.