Kobberpriserne stiger på grund af udbudsbegrænsninger og robust amerikansk efterspørgsel

Tegn på en forværret kobberforsyningskrise uden for USA, især i Kina, ansporede en hurtig prisgennemgang i denne uge og udlignede tabene fra den foregående uge.

Ud over den bemærkelsesværdige stigning i kobberlagre observeret på COMEX, indikerede supplerende oplysninger offentliggjort af dataudbyderen Markit den foregående fredag ​​også en robust efterspørgsel fra USA.

Denne sammenstrømning af faktorer, en betydelig stigning i tilgængeligt kobber sammen med tegn på et stærkt forbrug i en større økonomi, præsenterer et potentielt komplekst scenarie for markedsanalytikere.

I skrivende stund var den tremåneders kobberkontrakt på London Metal Exchange på 9.538 dollars pr. ton, en stigning på 1,5 % i forhold til den forrige lukning.

De stigende lagerniveauer på COMEX kan typisk tyde på en afkøling af efterspørgslen eller en overudbudssituation, hvilket potentielt kan føre til et nedadgående pres på kobberpriserne.

Amerikansk kobberefterspørgsel

Den parallelle rapport fra Markit, der fremhæver den stærke amerikanske efterspørgsel, introducerer dog en modvirkende kraft, der tyder på, at det underliggende forbrug forbliver sundt og potentielt kan absorbere det øgede udbud og dermed afbøde betydelige prisfald.

Den amerikanske kobberimport nåede sit højeste punkt siden dataindsamlingen startede i 2014, hvilket fremgår af april-tallene.

"Hvis dette bekræftes af de officielle tal fra statistikkontoret, vil spekulationer om mangel på forsyninger uden for USA sandsynligvis få et yderligere boost og drive kobberprisen op," udtaler Thu Lan Nguyen, chef for råvare- og valutaforskning hos Commerzbank AG, i en rapport.

Den amerikanske efterspørgsel forventes at falde fra det nuværende højdepunkt.

Dette forventes på grund af to faktorer: for det første en naturlig korrektion efter den nuværende stigning, og for det andet en potentiel langsigtet stabilisering på et reduceret niveau på grund af en mindre robust økonomi, ifølge Nguyen.

Hun tilføjede, at virkningen af ​​den amerikanske toldpolitik forventes at dæmpe den økonomiske vækst også uden for USA.

Russisk aluminium under pres

Indførelsen af ​​vestlige sanktioner påvirker påviseligt den russiske aluminiumsindustri.

Disse restriktive foranstaltninger, der sandsynligvis er rettet mod centrale enheder, finansielle transaktioner eller teknologisk adgang, skaber modvind for russiske aluminiumsproducenter.

Ruslands førende producent rapporterer et fald i sin produktion på 10%. Faldet begyndte mod slutningen af ​​det foregående år.

Samtidig bidrog højere aluminiumoxidpriser også til faldet.

Ifølge United States Geological Survey havde Rusland stadig en markedsandel på lidt over 5% af den globale aluminiumsproduktion sidste år.

Dette placerede dem lige efter Indien, som var verdens næststørste producent med en markedsandel på cirka 6%.

Trods de rådende omstændigheder formåede Rusland en marginal stigning i sin produktion sidste år, sagde Nguyen.

Men da EU følger USA og Storbritannien og indfører strengere sanktioner mod Ruslands aluminiumssektor, vil russiske producenter sandsynligvis stå over for voksende udfordringer med at sikre nye købere til deres aluminiumsprodukter.

Kina øgede indkøb fra Rusland

Kina har for nylig været en stor køber af russisk aluminium, hvilket har bidraget til at stabilisere markedet trods sanktioner og problemer i forsyningskæden.

Den forventede økonomiske afmatning på grund af handelsspændinger med USA skaber dog tvivl om, hvor længe Kina vil fortsætte med at købe på samme niveau.

Dette potentielle fald i den kinesiske efterspørgsel, kombineret med andre faktorer, gør fremtiden for russisk aluminiumeksport usikker.

Potentialet for reduceret industriproduktion og infrastrukturinvesteringer i Kina, nøglesektorer der driver aluminiumforbruget, tyder på en sandsynlig svækkelse af efterspørgslen efter russisk aluminium på dette tidligere pålidelige marked.

"Det kan derfor antages, at den russiske produktion vil falde mere permanent," sagde Nguyen.