Expedias omkostningsstyring giver håb, men analytikere ser vækstforhindringer forude.

Expedia Groups aktier faldt kraftigt med mere end 8,5% fredag, efter at virksomheden rapporterede en omsætning i første kvartal, der lå under Wall Streets forventninger, hvilket signalerer en afmatning i den amerikanske efterspørgsel efter rejser.

Online rejseplatformen havde en omsætning på 2,98 milliarder dollars, hvilket er mindre end de 3,01 milliarder dollars, der blev forventet af analytikere, der blev adspurgt af LSEG.

Faldet markerer et bekymrende signal for den bredere rejsebranche, som havde håbet på en stærk sommersæson.

Analytikere tilskrev de svagere end forventede resultater økonomisk pres, der tynger forbrugernes forbrug, især i USA, hvor Expedia genererer omkring to tredjedele af sin omsætning.

Mindst 13 mæglere sænkede deres kursmål for aktien efter offentliggørelsen af ​​regnskabet.

Stor amerikansk tilstedeværelse øger belastningen, da indgående rejser påvirkes

Expedias præstation afspejler voksende forbrugerforsigtighed i lyset af forhøjede renter, vedvarende inflation og geopolitisk usikkerhed, herunder virkningen af ​​​​vedvarende handelsspændinger.

"Det er alt sammen bare en smule mere udtalt i tilfældet med Expedia, med en større amerikansk tilstedeværelse end konkurrenterne," sagde BTIG-analytiker Jake Fuller.

Ifølge Barclays-analytikere bekræfter de seneste resultater, at rejseaktiviteten i USA er gået ind i en langsommere fase.

Piper Sandler sagde, at kommentarerne omkring indgående rejser fra USA og B2C-forretningen var "nedslående" og antydede en "hård kamp herfra".

Mæglerfirmaet nedgraderede aktien.

"Expedia vil fortsat have en afbalanceret risiko/belønningsprofil på grund af sin 'overdimensionerede eksponering' mod det amerikanske efterspørgselsmiljø, som udgør omkring to tredjedele af omsætningen," udtalte Wedbush i en note fredag.

Den amerikanske efterspørgsel har vist de største tegn på usikkerhed om et lavere forbrug på kort sigt, sagde Wedbush-analytikere og sænkede sit kursmål til 165 dollars fra 180 dollars.

Analytikere advarer om, at lav canadisk rejseaktivitet til USA kan påvirke sommerens spil

Et af de mest slående datapunkter var et fald på næsten 30 % i bookinger til USA fra Canada.

Analytikere hos Truist fremhævede, at spændingerne mellem de to lande muligvis er begyndt at afskrække grænseoverskridende rejser.

Dette fald er betydeligt større end det samlede fald på 7 % i internationale indgående bookinger.

Analytikere advarede om, at det geopolitiske pres yderligere kunne påvirke stemningen i løbet af sommersæsonen, især hvis de diplomatiske bånd ikke stabiliseres.

De advarede især om canadiske rejser til USA, som blev ramt, selvom den forværrede geopolitik først tog fat i kvartalets sidste uger.

Kerneprofitmarginen forventes at blive opfyldt trods faldende rejseefterspørgsel

Trods dysterheden forventes Expedia Group at holde kursen mod at nå sine kernefortjenestemål på trods af tegn på faldende efterspørgsel efter rejser, ifølge en note fra Oppenheimer fredag.

Investeringsselskabet pegede på virksomhedens disciplinerede omkostningskontrol som en nøglefaktor, der understøtter dens marginmodstandsdygtighed.

Finansdirektør Scott Schenkel fortalte investorerne under en indtjeningsopkald torsdag, at online rejseplatformen nu forventer, at dens EBITDA-margin for hele året vil stige med 75 til 100 basispoint.

Det markerer en forbedring i forhold til den tidligere prognose om en stigning på 50 basispoint, ifølge en udskrift fra FactSet.

Trods de forbedrede udsigter til rentabilitet har Expedia nedjusteret sine forventninger til omsætningsvæksten.

Ledelsen forventer nu, at omsætningen vil stige med 2% til 4% i løbet af hele året, sammenlignet med en tidligere forventning på 4% til 6%.

For indeværende kvartal forventer virksomheden en omsætningsvækst i intervallet 3% til 5%, sammen med en tilsvarende stigning i EBITDA-marginen på 75 til 100 basispoint.

Aktiens præstation afhænger af det makroøkonomiske billede

Selvom bruttobookingerne ikke levede op til forventningerne, formåede Expedia at levere et justeret resultat før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer, der oversteg forventningerne.

Virksomhedens business-to-business-segment viste relativt stærkere resultater takket være sin bredere internationale rækkevidde.

Udsigterne er dog stadig lunkne.

Virksomhedens prognoser for andet kvartal og hele året faldt en smule under konsensusforventningerne.

"Selvom Expedia-investorer værdsætter profitabel vækst, er en tilbagevenden til et fokus på profitabel vækst ikke det budskab, investorerne ønsker at høre lige nu, selvom det er det rigtige træk," siger Benchmark-analytiker Daniel Kurnos i en analyse.

Der skal være en bedre vækstkomponent i Expedia-historien for at aktien virkelig kan fungere, siger analytikeren.

"Når det er sagt, skal der nok ikke meget til for at aktierne viser lavthængende frugter, så længe det bredere makroøkonomiske billede ikke forværres."