Hvad kan man forvente af oliepriserne, hvis USA fortsætter med planer om militære aktioner i Iran?

Konflikten mellem Israel og Iran kaster endnu en gang en skygge over de globale energimarkeder, da muligheden for en amerikansk militær aktion mod Iran er overhængende.

Ifølge JPMorgan kan direkte militær involvering af USA, der fører til regimeskifte i Iran, et stiftende medlem af OPEC og en af dets største producenter, sende oliepriserne i vejret.

Mens markedet hidtil har været relativt roligt, viser historien, at geopolitisk turbulens, der involverer store olieeksportører, sjældent går uden økonomiske konsekvenser.

USA's angreb på Iran kan forstyrre olieforsyningen

Skulle USA slutte sig til Israel i et fuldskala militært angreb på iranske atomanlæg, er den umiddelbare risiko afbrydelse af det vestasiatiske lands olieproduktion og -eksport.

Iran producerer i øjeblikket omkring 3,3 millioner tønder olie om dagen og eksporterer så meget som halvdelen af det. Men denne produktion kan blive ramt hårdt i tilfælde af vedvarende konflikt eller et regimeskifte, som den gjorde under den iranske revolution i 1979, hvor eksporten faldt med næsten 5 mbd inden for få måneder.

"Regimeskifte i olieproducerende nationer som Iran kan have en dybtgående indvirkning på landets oliepolitik, produktion og globale priser på kort og lang sigt," sagde Natasha Kaneva, chef for globale råvarer hos JPM.

Investorer bør også bemærke, at selv midlertidige forstyrrelser, hvis USA angriber Iran, kan ryste de globale forsyningskæder.

Når det er sagt, er nogle risici stadig mindre sandsynlige. På trods af bekymringer ser JPMorgan sandsynligheden for, at Iran forsøger at lukke Hormuzstrædet, hvorigennem omkring 20 % af verdens olie flyder, som "meget lav" i betragtning af den overvældende amerikanske flådetilstedeværelse i området.

Hvor højt kan oliepriserne blive, hvis Iran-konflikten eskalerer

Hvis USA gennemfører nyligt offentliggjorte planer om at bombe Iran, er en kortsigtet prisstigning på råolie så godt som garanteret.

Baseret på tidligere eksempler, herunder otte store regimeændringer i olierige lande siden 1979, er råoliepriserne historisk set steget til 76 % på deres højeste niveau sammenlignet med niveauet før krisen.

Over tid har disse priser en tendens til at stabilisere sig – men stadig lægge sig omkring 30 % højere i gennemsnit end før konflikten, ifølge JPM's seniorekspert Natasha Kaneva.

Olien steg fra under 20 dollar til over 34 dollar pr. tønde under den sidste store omvæltning i Iran i 1979, hvilket førte til en global recession.

Selvom den globale oliedynamik har ændret sig siden da, er Irans rolle på markedet fortsat betydelig.

Mens markedets reaktion indtil videre har været afdæmpet, hvor Brent-råolien kun er steget 10 %, siden Israel indledte luftangreb i sidste uge, kan yderligere eskalering ændre det fra den ene dag til den anden.

Hvis konflikten breder sig, eller målene skifter til vital energiinfrastruktur, kan prisvolatiliteten intensiveres kraftigt.

Indtil videre ser energihandlere og politikere situationen med forsigtighed.

Meget vil afhænge af, om retorik bliver til handling, og hvor længe en eventuel konflikt varer. Men én ting er klar: Et amerikansk angreb på Iran vil indgyde betydelig usikkerhed på et allerede skrøbeligt oliemarked.