Powells uforpligtende holdning til renterne peger på en nedsættelse ved årets udgang, siger ING

ING Group forventer, at den amerikanske centralbank først vil sænke renten i december, da centralbanken kan vente på yderligere økonomiske signaler.

Tirsdag udtalte den amerikanske centralbankformand Jerome Powell, at Fed ville observere den økonomiske udvikling, før den træffer en beslutning om at sænke sin styringsrente. Denne holdning er i direkte modstrid med præsident Donald Trumps krav om øjeblikkelige nedskæringer.

"Indtil videre er vi godt positioneret til at vente på at lære mere om økonomiens sandsynlige kurs, før vi overvejer nogen justeringer af vores politiske holdning," sagde Powell i et forberedt vidneudsagn til House Financial Services Committee tirsdag.

Trumps opfordring til betydeligt lavere styringsrenter og Fed-guvernørerne Chris Waller og Michelle Bowmans åbenhed over for en rentenedsættelse i juli gør Powells uforpligtende holdning ikke overraskende, ifølge ING Group.

"Vidneudsagnet ser ud til at være en udvidet version af FOMC-erklæringen fra sidste uge, hvor de holdt politikken stabil," sagde James Knightley, international cheføkonom i USA hos ING i en rapport.

Powell bemærkede den "solide" tilstand på både arbejdsmarkedet og den bredere økonomi. Mens han anerkender, at "inflationen er aftaget betydeligt fra sine højdepunkter", påpeger han, at den "fortsat er noget forhøjet i forhold til vores 2 procent langsigtede mål."

Sandsynligheder for rentenedsættelse

Markederne forventer i øjeblikket nedskæringer på 56 basispoint i anden halvdel af året. Det mest sandsynlige scenarie involverer en nedsættelse i september (23 basispoint indregnet) efterfulgt af en justering i december.

Knightley sagde:

ING antyder, at Fed måske ønsker at se en bekræftelse af blødere udskrifter i CPI-rapporterne i september og oktober i betragtning af den sviende kritik, den modtog, da den sagde, at inflationen ville være "forbigående" efter pandemien, kun for at ramme 9 % i 2022.

"Derfor har vi en tendens til at tro, at de måske venter til december, men går med 50 bp som reaktion på køligere jobtal," tilføjede Knightley.

Tidlige muligheder for rentenedsættelse

En hurtig opbremsning i jobskabelsen kan udløse et tidligere træk med hensyn til at sænke renten fra Fed.

I sin seneste udgave var Feds egen Beige Book bemærkelsesværdigt pessimistisk med hensyn til job i USA og indikerede, at "udbredte kommentarer antydede, at usikkerhed forsinkede ansættelser."

Hvert distrikt rapporterede om et fald i efterspørgslen efter arbejdskraft, karakteriseret ved reduceret arbejdstid, mindre overarbejde, ansættelsesstop og planer om at skære ned på personalet, ifølge Beige Book.

Både indledende og fortsatte arbejdsløshedsansøgninger viser en opadgående tendens, mens indikatorer for efterspørgsel efter arbejdskraft, som dem, der findes i ISM-rapporten, ser ud til at være mindre robuste.

Knightley bemærkede: