Kinas olieraffineringsproduktion i juni stiger til det stærkeste niveau siden september 2023

Kinas olieraffineringsproduktion steg i juni til det stærkeste niveau i næsten to år, da forarbejdningsanlæg brølede tilbage til livet efter sæsonbestemt vedligeholdelse for at drage fordel af betydeligt bedre fortjenstmargener for brændstoffer som diesel.

Dette opsving i aktiviteten signalerer en robust operationel fase for landets raffineringssektor, og der forventes yderligere styrke i de kommende måneder.

Raffineringsproduktionen i verdens største råolieimportør steg til mere end 15,2 millioner tønder om dagen i juni, hvilket markerer det kraftigste forarbejdningstempo siden september 2023, ifølge Bloomberg-beregninger baseret på tal offentliggjort af National Bureau of Statistics (NBS) tirsdag.

Sammenlignet med juni sidste år steg raffineringsmængderne med imponerende 8,5 %, hvilket afgørende vendte de fald, der blev set i både april og maj.

Den daglige behandlingsrate oplevede også en betydelig stigning fra måned til måned og steg 8,8 % fra maj til det højeste niveau siden september 2023, ifølge Reuters-beregninger baseret på de samme data.

Denne stigning i aktiviteten var i høj grad drevet af forbedrede raffineringsmarginer og et fald i ledig kapacitet, efterhånden som fabrikkerne afsluttede deres planlagte vedligeholdelse.

I juni involverede raffinaderier under vedligeholdelse en samlet kapacitet på 107,7 millioner tons om året, et tal ned med 22,2 millioner tons fra maj, ifølge det kinesiske konsulentfirma OilChem.

Amy Sun, en analytiker hos GL Consulting, en tænketank tilknyttet Mysteel OilChem, bemærkede, at der forventes yderligere styrke i denne måned, efterhånden som nye forarbejdningsanlæg kommer online.

Dieselfaktoren: Rentabilitet driver statsejede raffinaderier

En nøglefaktor bag stigningen var rentabiliteten ved at producere diesel.

Dieselrevner, et nøglemål for raffineringens rentabilitet, hos uafhængige raffinaderier steg til næsten $18 pr. tønde på et tidspunkt i slutningen af sidste måned, det højeste niveau set siden 2023, ifølge data sporet af konsulentfirmaet JLC International.

Dette gunstige marginmiljø var især gavnligt for statsejede raffinaderier.

Deres run-rater steg til næsten 84 % af kapaciteten i slutningen af juni, det højeste niveau i mere end tre måneder, som det fremgår af JLC's data.

Statsejede raffinaderier havde et imponerende overskud på 1.121 yuan ($156,40) pr. ton i juni, et tal, der er en stigning på 83 % i forhold til maj og svimlende 155 % højere end et år tidligere.

Ifølge OilChem blev dette opnået, da omkostningerne til råolie faldt med 306 yuan pr. ton, mens priserne på raffinerede produkter steg.

I modsætning hertil oplevede Shandong-baserede uafhængige raffinaderier, ofte omtalt som "tekander", deres rentabilitet presset lidt.

De tjente en gennemsnitlig fortjeneste på 355 yuan pr. ton fra forarbejdning af importeret råolie i juni, et tal på 6,2 % fra måned til måned, da stigende råvareomkostninger overgik stigningerne i deres produktpriser.

Udnyttelsesgraden på disse uafhængige raffinaderier faldt med 2 procentpoint fra maj til 67,9 %, mens statsejede raffinaderiers udnyttelse steg med 5,3 point til 79,95 % i juni, ifølge data fra konsulentfirmaet Sublime China Information.

Ser vi fremad, forventer JLC, at den gennemsnitlige driftsrate for statsejede raffinaderier vil nå op på omkring 83,5 % i tredje kvartal, hvilket er en stigning på 5,13 procentpoint fra det foregående kvartal og lidt højere end et år tidligere.

Råolieindkøb og indenlandsk produktion stiger

Den stærke raffinaderiproduktion stemmer overens med en rapporteret stigning i råolieindkøbene for juni, som ramte deres højeste niveau siden august 2023 på daglig basis, ifølge Bloombergs beregninger.

Denne tendens med store importmængder forventes at accelerere. I et nyligt notat udtalte Energy Aspects at Kina forventes at tilføje så meget som 140 millioner tønder olie for at genopbygge sine strategiske oliereserver fra senere i år.

NBS-dataene, der blev offentliggjort tirsdag, viste også, at Kinas indenlandske råolieproduktion i juni steg med 1,4 % fra et år tidligere til 18,2 millioner tons, hvilket svarer til 4,43 millioner tønder om dagen (bpd).

I første halvdel af året steg den indenlandske råolieproduktion med 1,3 % til 108,48 millioner tons eller 4,38 millioner tønder pr. dag.

Naturgasproduktionen oplevede også en sund stigning og steg 4,6 % år-til-år til 21,2 milliarder kubikmeter i juni, hvor produktionen i årets første seks måneder steg med 5,8 %, viste dataene.