Israels aktiemarked rammer rekordhøjt trods krig mellem Israel og Hamas, politisk krise

Israels aktiemarked har trodset oddsene for at blive den stærkeste i Mellemøsten i løbet af de sidste 22 måneders konflikt og nået rekordhøjder, selv mens landet navigerer i flere krige, politisk uro og beskyldninger om krigsforbrydelser.

Tel Aviv Stock Exchange (TASE), som oprindeligt faldt med 23 % i kølvandet på Hamas-angrebene i oktober 2023 og den efterfølgende krigserklæring, er siden kommet tilbage.

Pr. 17. juli 2025 er den steget med over 200 % fra sit lavpunkt i oktober 2023, hvilket står i skarp kontrast til den dybe sammentrækning, der ses på andre regionale markeder.

Denne overraskende vending kommer på trods af et enormt pres på den israelske økonomi, herunder en BNP-nedgang på næsten 20 % i 4. kvartal 2023, massiv militær mobilisering, der trækker arbejdere ud af arbejdsstyrken, og igangværende indenlandske protester.

Landet sluttede 2023 med en beskeden vækst på 2 % efterfulgt af 1 % i 2024, hovedsageligt drevet af statsudgifter.

Aktiviteten hos detailinvestorer stiger kraftigt

En fornyet bølge af offentlig deltagelse på kapitalmarkederne har understøttet Israels nylige finansielle modstandsdygtighed.

Ifølge en rapport fra juli fra Tel Aviv Stock Exchange blev der åbnet omkring 161.000 nye handelskonti i 2024 – tre gange flere end i 2023.

Momentum fortsatte ind i 2025, hvor yderligere 87.000 konti blev åbnet i første halvdel af året.

"Året 2023 var præget af betydelig usikkerhed," skrev Hadar Romano, datachef hos TASE.

"Men allerede i 2024 kunne der identificeres en vending af tendensen: offentligheden udvidede sit engagement på kapitalmarkedet, åbnede handelskonti og udnyttede de lave prisniveauer i TASE's indekser til at komme ind på det lokale kapitalmarked, hvilket også understøttede de høje handelsvolumener," sagde han.

Høje handelsvolumener kombineret med strategiske udenlandske kapitaltilstrømninger har hjulpet TASE med at overhale sine regionale konkurrenter.

Udenlandske investeringsstrømme sætter skub i aktier og fast ejendom

Avi Hasson, administrerende direktør for Israels Startup Nation Central, tilskrev markedsstigningen et skift i investorernes opfattelse.

"Som et resultat af det, der er sket i de sidste 22 måneder, ser globale investorer på Mellemøsten nu, og specifikt på Israel, og siger ... "De risici, som Israels sikkerhed og økonomi står over for, er faktisk faldende," sagde Hasson til CNBC's Access Middle East.

Konflikten mellem Israel og Iran i juni 2025, der i vid udstrækning ses som en demonstration af israelsk militær afskrækkelse – især med amerikansk opbakning – har styrket denne følelse.

Hasson tilføjede, at Israels teknologiindustri, der er ansvarlig for 20 % af BNP og 56 % af eksporten, fortsat tiltrækker betydelig international interesse.

Udenlandske investeringer er steget kraftigt, med TASE-aktier til en værdi af næsten 2,7 milliarder dollars købt af ikke-residenter i 2025 indtil videre, herunder 743 millioner dollars alene i maj, ifølge Ynet.

Bank of Israel rapporterede en stigning på $27,5 milliarder i udestående forpligtelser til udenlandske investorer i 4. kvartal 2024, drevet af stigende aktivpriser og kapitaltilstrømning.

Ejendomssektoren har ligeledes nydt godt af det, og det samme har israelske forsvarsvirksomheder, hvis tilstedeværelse på globale udstillinger som IDEX i Abu Dhabi signalerer voksende regional og global efterspørgsel.

Valuta- og inflationsudsigterne understøtter optimismen i fremtiden

Shekelen er styrket næsten 7 % over for den amerikanske dollar siden juni-eskaleringen med Iran, hvilket afspejler fornyet markedstillid.

I mellemtiden forventer S&P Global Market Intelligence, at inflationen vil vende tilbage inden for Bank of Israels målinterval i 3. kvartal 2025, hvilket potentielt skaber plads til pengepolitiske lempelser.

Mens der stadig er udfordringer – herunder krigsrelaterede udgifter, politiske brud og global juridisk kontrol – fortsætter Israels markeder med at vise en overraskende grad af modstandsdygtighed og tilpasningsevne.