Guldets momentum i 2. kvartal aftager, efterhånden som investeringsefterspørgslen aftager; sølv, platin set stige

Guldet ser ud til at have mistet sit momentum i løbet af andet kvartal af 2025, da investorerne forblev forsigtige med hensyn til det gule metals bevægelser.

World Gold Council (WGC) er indstillet til at offentliggøre sin rapport om tendenser for efterspørgslen efter guld i andet kvartal i næste uge, med forventninger om en betydelig opbremsning i prisstigningen.

Efter et robust første kvartal steg guldpriserne med knap 6% i 2. kvartal, betydeligt mindre end den foregående periode.

Denne opbremsning ser i høj grad ud til at kunne tilskrives et tab af momentum i investeringsefterspørgslen, en vigtig drivkraft i 1. kvartal.

Tab af investeringsefterspørgsel

Barbara Lambrecht, en råvareanalytiker hos Commerzbank AG, bemærkede:

Børshandlede fonde (ETF'er) registrerede tilstrømninger på 170 tons, et bemærkelsesværdigt fald på 50 tons sammenlignet med første kvartal.

Mens efterspørgslen oplevede en vis stigning i Asien, aftog den specifikt i USA og Europa.

Lambrecht uddybede yderligere sammensætningen af investeringsefterspørgslen og udtalte: "Selvom efterspørgslen efter mønter og barrer også er inkluderet i investeringsefterspørgslen og var endnu højere end ETF-efterspørgslen i første kvartal, er momentum her betydeligt lavere, hvilket betyder, at tilbageslaget i ETF-efterspørgslen sandsynligvis vil blive dæmpet, men ikke opvejet."

Den kommende WGC-rapport vil også kaste lys over centralbankernes guldopkøb, som kun delvist rapporteres på forhånd og historisk set har været højere end de officielle tal indsendt til IMF.

Grundlæggende indikerer tendenserne i investeringsefterspørgslen et potentielt højdepunkt for guldpriserne på kort sigt.

Denne stemning forstærkes af forventningen om, at der ikke vil ske nogen rentenedsættelse i USA under onsdagens FOMC-møde.

Guld taber ugentlige gevinster

Guldpriserne faldt kraftigt i løbet af de seneste to dage, hvilket slettede de gevinster, der var akkumuleret tidligere på ugen.

Guldets pris er i øjeblikket lige under $3.350 pr. troy ounce her til morgen. Lempelsen af handelskonflikten skaber modvind for ædelmetallet.

Den nylige handelsaftale mellem USA og Japan kan tjene som model for en lignende aftale mellem USA og EU.

"Den resulterende optimisme førte til en stigning i risikovilligheden på de finansielle markeder, hvilket blev afspejlet i stigende aktiemarkeder," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank, i en rapport.

I et sådant miljø er guld mindre efterspurgt som et sikkert tilflugtssted.

Guld-ETF'er, der spores af Bloomberg, oplevede 20 tons tilstrømning i ugens første fire handelsdage, primært tidligt på ugen, hvor guldpriserne steg kraftigt.

Prisændringer for sølv og platin

Mens Commerzbank har ladet vores guldprisprognose være uændret, har den tyske bank opjusteret sine prognoser for sølv, platin og palladium.

Prisen på sølv vil sandsynligvis nå op på $39 pr. ounce ved udgangen af dette år sammenlignet med Commerzbanks tidligere prognose på $37 pr. ounce.

Platinpriserne forventes nu at ramme $1.350 pr. ounce sammenlignet med $1.250 pr. ounce tidligere.

Palladiumpriserne er også blevet opjusteret med $100 pr. ounce til $1.200 pr. ounce.

"Vi anser derfor størstedelen af den seneste prisstigning for de tre ædelmetaller for at være bæredygtig, da den har reduceret den tidligere betydelige undervurdering i forhold til guld," sagde Fritsch.

På 86 er guld/sølv-forholdet i øjeblikket lige over det historiske gennemsnit. Det samme kan siges om prisforholdet mellem guld og platin.

Fritsch tilføjede: