Stellantis-aktien falder, da genindførte prognoser overvælder investorerne

Stellantis-aktien faldt 4,3% på Milano-børsen tirsdag, efter at bilkoncernen genindførte sin helårsprognose, blot for at falde under investorernes forventninger.

Selskabet forudså et beskedent opsving i anden halvdel af 2025 og forventede øget nettoomsætning og en lav encifret justeret driftsindtjeningsmargin på trods af stigende udfordringer, herunder amerikanske toldsatser og svage resultater på det nordamerikanske marked.

Stellantis havde tidligere trukket sin prognose tilbage i april på grund af usikkerhed om amerikanske importafgifter.

Prognosens tilbagevenden, der havde til formål at signalere fornyet tillid, blev mødt med forsigtighed på markederne.

Efter at have taget et fald på mere end 4% i den tidlige handel, handlede aktien lavere med 2,2% kl. 10:21.

Toldmodvind fortsætter med at tynge resultaterne

Den fransk-italienske bilproducent rapporterede et nettotab på 2,26 milliarder euro for første halvdel af 2025, hvilket er i overensstemmelse med de foreløbige tal, der blev offentliggjort i sidste uge.

Det skal sammenlignes med et overskud på 5,65 milliarder euro i samme periode året før.

Omsætningen i første halvår faldt 13% til €74,3 mia., og den justerede driftsindtjeningsmargin faldt til 0,7%.

Stellantis gav i høj grad skylden for de dårlige resultater på toldsatserne, som barberede omkring 350 millioner dollars af indtjeningen i første halvår.

Den samlede takstvirkning for 2025 anslås til 1,5 mia. €. En ny handelsaftale mellem USA og EU lettede presset ved at lægge et loft over tolden på europæisk import til 15 %.

Køretøjer, der sendes fra Mexico og Canada - vigtige produktionscentre for Stellantis - står dog stadig over for 25 % told, selvom nogle undtagelser gælder under nationernes frihandelsaftaler.

De nordamerikanske indtægter faldt til lidt over 28 mia. euro, hvilket er bagefter den europæiske omsætning på 29,2 mia. euro, da lagerreduktioner og langsommere salg ramte det største marked.

Ny ledelse planlægger genopretning med produktfornyelse

Den nye administrerende direktør Antonio Filosa, en 25-årig veteran i virksomheden, der overtog roret i maj og allerede har omorganiseret det øverste ledelsesteam, anerkendte, at 2025 har været et udfordrende år indtil videre.

Han understregede, at Stellantis' nye ledelse var parat til at træffe "hårde beslutninger" for at genoprette rentabiliteten.

"Vores nye ledelsesteam vil, selvom det er realistisk omkring udfordringerne, fortsætte med at træffe de svære beslutninger, der er nødvendige for at genetablere profitabel vækst og markant forbedrede resultater," sagde den nye administrerende direktør Antonio Filosa i en erklæring.

En del af genopretningsplanen involverer en produktopdatering.

Stellantis planlægger at lancere 10 nye modeller i 2025, herunder en ny V8-drevet Ram-lastbil og en opdateret Jeep Compass.

Produktionen af hybriden Jeep Cherokee og Dodge Charger Sixpack vil også blive genoptaget efter at have været sat på pause siden 2023.

Analytikernes synspunkter og fremtidsudsigter

På trods af disse bestræbelser er nogle analytikere stadig ikke overbeviste.

Jefferies bemærkede, at den opdaterede prognose ikke kom som nogen overraskelse efter den tidligere resultatadvarsel, men kaldte den "vag" og manglede de detaljer, som investorerne håbede på.

"Vi holder fast i vores synspunkt om, at 1H25 markerede det laveste punkt i driften, men de kvalitative indikationer på 2H virker mindre optimistiske end både vores og konsensusforventningerne," sagde mægler Equita med hensyn til udsigterne for frie pengestrømme.

Stellantis satser på nye produkter og operationel omstrukturering for at navigere i et udfordrende landskab præget af aftagende efterspørgsel, stigende omkostninger og handelsfriktion.

Virksomheden forudså en forbedring i industriens frie pengestrømme i andet halvår efter en kontantforbrænding på 3 milliarder euro i første halvår.

Filosa, der allerede har omrokeret den øverste ledelse, vil møde analytikere i sit første indtjeningsopkald som administrerende direktør.

Han forventes at give mere klarhed over genopretningsbanen og forklare, hvordan Stellantis har til hensigt at genvinde sit fodfæste på det stærkt konkurrenceprægede nordamerikanske marked.

Vejen fremad er fortsat usikker, men Stellantis signalerer, at den ikke står stille i modgang.