Citi hæver guldprognosen til $3.500/oz midt i amerikanske økonomiske bekymringer

Citi hævede sin tre-måneders guldprisprognose til $3.500 pr. ounce fra $3.300 mandag med henvisning til en forværret kortsigtet udsigt for amerikansk vækst og inflation.

Det forventede handelsinterval er også blevet justeret til $3.300-$3.600 pr. ounce, op fra $3.100-$3.500 pr. ounce, ifølge en Reuters-rapport.

Bekymringer om handelskrig

Banken forventer, at de forhøjede bekymringer vedrørende amerikansk vækst og toldrelateret inflation vil fortsætte gennem anden halvdel af 2025. Dette, kombineret med en svagere dollar, forventes at øge guldpriserne moderat til nye rekordhøjder.

I sidste uge indledte den amerikanske præsident Donald Trumps administration et betydeligt skift i den globale handelspolitik ved at indføre betydelige toldsatser på en lang række importerede varer.

Disse toldsatser, der har til formål at beskytte indenlandske industrier og genskabe balancen i handelsforbindelserne, påvirkede eksporten fra mange vigtige handelspartnere.

Blandt de berørte nationer var Canada, en afgørende nabo og mangeårig allieret; Brasilien, en stor sydamerikansk økonomi; Indien, et hurtigt voksende asiatisk marked; og Taiwan, en væsentlig aktør i den globale teknologiforsyningskæde.

Indførelsen af disse toldsatser har udløst betydelig debat og bekymring på tværs af internationale markeder.

Handelspartnere har udtrykt stærke indvendinger, og mange har truet med gengældelsesforanstaltninger, hvilket har skabt frygt for potentielle handelskrige.

Handelsrepræsentant Jamieson Greer udtalte på CBS's "Face the Nation" søndag, at de toldsatser, der blev vedtaget i sidste uge mod adskillige lande, forventes at forblive snarere end at blive reduceret under igangværende forhandlinger.

Forventninger til rentenedsættelser

I mellemtiden oplevede den amerikanske dollar en bemærkelsesværdig svækkelse i sidste uge, primært påvirket af den seneste nonfarm payrolls-rapport.

Rapporten indikerede en beskeden stigning på 73.000 job i sidste måned, et tal, der fulgte en nedjusteret stigning på kun 14.000 job i juni.

Denne uventede opbremsning i jobvæksten har tilført ny optimisme til de finansielle markeder med hensyn til Federal Reserves pengepolitiske kurs.

Specifikt har de blødere end forventede jobdata intensiveret spekulationerne om en potentiel rentenedsættelse fra Federal Reserve allerede i september.

Markedsdeltagerne rekalibrerer nu aktivt deres forventninger med CME FedWatch-værktøjet, en meget brugt indikator for markedsstemningen på Feds politik, der afspejler en 81% sandsynlighed for en rentenedsættelse.

Denne stigende sandsynlighed tyder på, at investorerne i stigende grad er overbeviste om, at Fed vil vælge en mere lempelig holdning for at understøtte den økonomiske vækst i lyset af det afkølede arbejdsmarked.

Lavere renter øger efterspørgslen efter guld, da det reducerer alternativomkostningerne ved at holde ædelmetallet.

Citi bemærker yderligere en svækkelse af de amerikanske arbejdsmarkedsdata i andet kvartal af 2025 sammen med voksende bekymringer om den institutionelle troværdighed af både Feds og amerikanske statistikker og fortsatte forhøjede geopolitiske risici som følge af konflikten mellem Rusland og Ukraine.

Siden midten af 2022 er bruttoefterspørgslen efter guld steget med over en tredjedel, hvilket har fået Citi til at forvente en næsten fordobling af priserne i andet kvartal af 2025.

Efterspørgslen efter guld var robust, drevet af stærk investeringsaktivitet, moderate centralbankkøb og konsekvent efterspørgsel efter smykker, selv i lyset af forhøjede priser, bemærkede banken.

I skrivende stund lå guldkontrakten i december på $3.410,65 pr. ounce, hvilket er en stigning på 0,3% i forhold til den foregående lukning.