Guldets momentum fra 1. kvartal aftager; vil Feds rentenedsættelser hjælpe priserne med at nå toppen

Guldets blockbuster-rally i første kvartal i år ser ud til at være forsvundet, og gevinsterne forventes at være begrænsede i de kommende måneder.

Eksperter mener, at positive fundamentale forhold sandsynligvis vil holde guldmarkedet understøttet.

Gevinsterne forventes dog fortsat at være begrænsede på trods af betydelige forventninger om amerikanske rentenedsættelser.

Guldpriserne havde genvundet alle de tab, der var opstået efter sidste onsdags amerikanske centralbankmøde, drevet af en betydeligt svagere end forventet amerikansk jobrapport fredag.

Juli bød på en mindre end forventet stigning i beskæftigelsen med kun 73.000 nye job, hvilket er under Bloomberg-undersøgelsens forventning på omkring 100.000.

"Men det var ikke engang den store overraskelse. Den dramatiske nedjustering i de foregående to måneder var det virkelige chok," sagde Thu Lan Nguyen, chef for valuta- og råvareforskning hos Commerzbank AG, i et notat.

Jobskabelsen i USA aftog betydeligt med 260.000 færre job end oprindeligt rapporteret.

Denne vækst i beskæftigelsen kan sammenlignes med den, der blev observeret under pandemien. Arbejdsløsheden steg også.

"En rentenedsættelse i september, som var blevet prissat ud efter det temmelig aggressive Fed-møde, er nu tilbage på bordet," sagde Nguyen.

Haresh Menghani, redaktør på FXstreet, sagde:

Guldets opstigning

Guldpriserne har nu overgået deres niveauer før Fed-mødet, sandsynligvis på grund af en kombination af faktorer.

Usikkerheden steg markant, da USA's præsident Donald Trump pludselig afskedigede chefen for Bureau of Labor Statistics (BLS) kort efter offentliggørelsen af arbejdsmarkedsdata.

Trump beskyldte lederen af BLS for datamanipulation med det formål at miskreditere republikanerne og sig selv.

Tidligere blev amerikanske økonomiske data betragtet som det globale benchmark.

Nu er der bekymring for, at dataene ikke længere er til at stole på.

"Når alt kommer til alt, må enhver efterfølger til stillingen som BLS-chef forvente samme skæbne, hvis de ikke rapporterer flere positive data," tilføjede Nguyen.

Ud over at føre tilsyn med arbejdsmarkedsstatistikker er BLS ansvarlig for at indsamle vigtige prisdata, der er afgørende for udarbejdelsen af forbrugerprisindekset.

Nguyen sagde:

Denne situation udgør en udfordring ikke kun for den amerikanske centralbank, men også for investorer, som kan stå over for reduceret gennemsigtighed med hensyn til den amerikanske økonomis sundhed.

Som følge heraf kan USA blive mindre attraktivt for investorer, hvilket igen vil gavne guld, ifølge Nguyen.

Presset på Fed vil sandsynligvis stige

Guld er klar til at stige, da centralbankerne står over for et stigende pres for snart at sænke renten.

Fredag meddelte Fed-guvernør Adriana Kugler, at hun tidligt trådte tilbage fra bestyrelsen.

Hun var planlagt til at rejse i januar. Trump har siden meddelt, at han har til hensigt at udpege hendes efterfølger i denne uge.

Trumps nomineringer kan give et vigtigt fingerpeg om omfanget af hans tilsigtede indflydelse på Fed.

Øgede geopolitiske risici forventes at øge efterspørgslen efter guld, da det betragtes som et sikkert aktiv.

Denne uge markerer udløbet af Trumps ultimatum til den russiske præsident Vladimir Putin.

Skulle Putin undlade at forfølge en våbenhvile i den ukrainske konflikt, vil der blive indført sanktioner mod nationer, der køber russisk olie.

I en eskalering af spændingerne beordrede Trump repositioneringen af to atomubåde efter en omstridt udveksling med den tidligere russiske præsident Medvedev.

Outlook

Nguyen bemærkede:

Guldprisen er i øjeblikket over $100 under det rekordhøje niveau på $3.500 pr. ounce.

Guldtyre er favoritter af fredagens tekniske udbrud.

Prisen oversteg den vandrette barriere på $3.335 og viste vedvarende styrke over det 100-perioders simple glidende gennemsnit (SMA) på 4-timers diagrammet, ifølge FXstreet.

En købsmulighed kan opstå, hvis priserne falder til $3.366-$3.365-støtten, hvor yderligere nedadgående omkostninger sandsynligvis er begrænset omkring $3.350-$3.349-området.

Omvendt ser den umiddelbare forhindring ud til at være mandagens højdepunkt, omkring $3.385, forud for det betydelige $3.400-mærke.

Guldpriserne forventes at stige yderligere, og det næste betydelige modstandsniveau forventes at ligge på omkring $3.434-$3.435, drevet af fortsat købsinteresse, ifølge Menghani.

"Vi ser fortsat guld fundamentalt godt understøttet, men det er klart, at det momentum, vi så, især i første kvartal, er forsvundet," sagde Nguyen.