ING Group forudser nye guldtoppe drevet af rentenedsættelser og stærk efterspørgsel

Guldpriserne kan nå nye højder, drevet af potentielle rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank, igangværende centralbankopkøb og øgede ETF-investeringer, ifølge ING Group.

Banken har opjusteret sin prognose for guldpriserne i år, da ædelmetallet fortsat er efterspurgt.

Prognoser

Guld har vist sig at være en af de bedste vigtigste råvarer i år, hvor dets værdi er steget med over 25%.

Stigningen tilskrives flere faktorer: USA's præsident Donald Trumps selvsikre handelspolitik, igangværende konflikter i Mellemøsten og Ukraine og betydelige opkøb fra centralbanker.

Guldet oplevede de fleste af sine stigninger i årets første fire måneder og nåede et rekordhøjt niveau på over $3.500 pr. ounce i april. Siden da har den handlet inden for et snævert interval og har ikke overgået dette niveau igen.

"Men med de amerikanske rentenedsættelser, der intensiveres, kan guldet være klar til endnu en ny rekord," sagde Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group, i en rapport.

En potentiel katalysator til at genantænde et rekordstort rally kunne være en rentenedsættelse fra Federal Reserve, ifølge ING.

ING forventer nu, at guldpriserne i gennemsnit vil være $3.400 pr. ounce i tredje kvartal i år sammenlignet med en tidligere prognose på $3.250 pr. ounce.

I fjerde kvartal ser bureauet guld i gennemsnit $3.450 pr. ounce mod dets tidligere prognose på $3.200 pr. ounce.

For året som helhed har bureauet revideret sin prognose til $3.250 pr. ounce sammenlignet med dets tidligere syn på $3.128 pr. ounce.

Spekulation i rentenedsættelser

Forventningerne er høje til en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank i næste måned, hvor handlende tildeler en sandsynlighed på 93%. Dette følger en skuffende jobrapport i sidste uge, hvilket bidrog til en forværret udsigt for både amerikansk vækst og inflation.

ING-økonomer forventer nu tre nedskæringer i resten af dette år og yderligere to i begyndelsen af 2026, hvilket er mere aggressivt, end markederne prissætter.

Guldets tiltrækningskraft som en sikker havn bliver også styrket af de forestående handlinger fra Fed-komitéen.

Trump kan få chancen for at udpege en efterfølger, der er i overensstemmelse med hans rentenedsættelsesmål, efter Federal Reserve-guvernør Adriana Kuglers tilbagetræden tidligere på ugen.

Manthey sagde:

Lavere renter øger typisk guld, som ikke betaler renter, sammenlignet med andre aktiver.

Centralbankens opkøb

En anden vigtig drivkraft bag guldets rally, centralbankernes opkøb, er fortsat solid.

De globale officielle guldreserver oplevede en stigning på 166 tons i andet kvartal i år, ifølge data fra World Gold Council.

Polens nationalbank var den førende køber og tilføjede 19 tons til sine guldreserver i 2. kvartal, selvom dette var mindre end de 49 tons, der blev købt i 1. kvartal.

Polens officielle guldbeholdninger er nu på 515 tons, hvilket udgør 22 % af landets samlede reserver.

Guldkøb i andet kvartal oplevede et fald på 33% fra kvartal til kvartal, hvilket markerede det andet kvartal i træk med aftagende efterspørgsel. Denne afmatning tilskrives sandsynligvis årets rally i guldpriserne.

Centralbankerne øgede nettoopkøbene til 22 tons i juni, hvilket markerede den tredje månedlige stigning i træk.

"Når vi ser fremad, tror vi, at centralbankerne vil fortsætte med at tilføje guld til deres reserver i betragtning af det stadig usikre økonomiske miljø og drivkraften til at diversificere væk fra den amerikanske dollar," tilføjede Manthey.

Kinas efterspørgsel og ETF-indstrømning

People's Bank of China fortsatte sin guldopkøbstendens i juli, hvilket markerede den niende måned i træk med øgede guldreserver.

Centralbankens guldbeholdninger steg med 60.000 troy ounces til i alt 73,96 millioner troy ounces i sidste måned. Denne konsekvente opkøbsfest, der begyndte i november, har resulteret i et samlet køb på ca. 36 tons.

Ifølge WGC-data oplevede guldstøttede ETF'er en betydelig stigning i investeringerne i løbet af andet kvartal, hvilket resulterede i en nettostigning på 170 tons i globale beholdninger.

Denne stærke efterspørgsel i april og juni opvejede med succes et mindre fald observeret i maj.

ETF'er oplevede et robust første halvår med en betydelig stigning på 397 tons i globale beholdninger.

Denne stærke efterspørgsel, der er positiv på tværs af alle regioner, fulgte de 227 tons, der blev registreret i første kvartal. Stigningen blev primært drevet af stigende guldpriser, geopolitiske spændinger og bekymringer over inflationen.