Engrosinflationen stiger i juli, hvilket potentielt komplicerer Feds rentenedsættelsesplaner

Engrospriserne i USA steg kraftigt i juli, ifølge en rapport fra Bureau of Labor Statistics (BLS), der blev offentliggjort torsdag, hvilket øger muligheden for, at Federal Reserve kan vente med at sænke renten i september.

Producentprisindekset (PPI), som måler de priser, som producenterne modtager for varer og tjenesteydelser efter endelig efterspørgsel, steg 0,9 % i juli.

Tallet var et godt stykke over den stigning på 0,2%, der blev forventet i et Dow Jones-estimat.

Core PPI, som ekskluderer fødevare- og energiomkostninger, steg også 0,9% sammenlignet med forventningerne om en stigning på 0,3%.

Når man ser bort fra handelstjenester, steg indekset med 0,6% - dets største stigning siden marts 2022.

På årsbasis steg den samlede PPI med 3,3%, hvilket markerede den stejleste årlige stigning siden februar og forblev over Feds inflationsmål på 2%.

Rapporten tilskrev en stor del af det opadgående pres til højere serviceomkostninger, som steg 1,1 % i juli, hvilket også er den største stigning siden marts 2022. Handelstjenestemarginerne steg med 2 % midt i udviklingen i forbindelse med præsident Donald Trumps toldpolitik.

Omkring 30 % af den samlede servicegevinst kom fra en stigning på 3,8 % i engrossalg af maskiner og udstyr.

Markedsreaktion og obligationsrenter

Aktieindeksfutures faldt efter offentliggørelsen af dataene. S&P 500 og Nasdaq 100 futures faldt hver 0,4%, mens futures knyttet til Dow Jones Industrial Average faldt med 167 point eller 0,4%.

På obligationsmarkedet steg renten på den 2-årige statsobligation med et basispoint til 3,693%.

Den toneangivende 10-årige rente holdt sig omkring et basispoint lavere på 4,233%. Renter og priser bevæger sig i modsatte retninger, og et basispoint svarer til 0,01 procentpoint.

Hvad betyder det for en rentenedsættelse?

PPI overvåges generelt mindre nøje end forbrugerprisindekset (CPI), men det giver indsigt i pipeline-inflationen.

Begge indikatorer bidrager til handelsministeriets prisindeks for personlige forbrugsudgifter, Feds foretrukne inflationsmåler, som vil blive opdateret senere på måneden.

Tidligere på ugen kom CPI-data tæt på forventningerne, hvilket fik markederne til at forvente en rentenedsættelse i september. De seneste PPI-tal kan udfordre disse forventninger.

Rapporten kommer, mens spørgsmålene vokser om pålideligheden af BLS-data.

Præsident Donald Trump afskedigede for nylig agenturets tidligere kommissær og annoncerede planer om at nominere Heritage Foundation-økonomen EJ Antoni som den næste leder.

Antoni har været kritisk over for bureauets rapportering og har foreslået at suspendere den månedlige nonfarm payrolls-udgivelse, indtil datanøjagtigheden er adresseret.

Budgetnedskæringer og personaleafskedigelser har allerede tvunget ændringer i BLS-dataindsamlingsmetoder.

PPI-rapporten fra juli var den første, der afspejlede elimineringen af omkring 350 kategorier fra den detaljerede optælling af inputomkostninger.