Mexico øremærker 14,1 milliarder dollars til Pemex i 2026, da gældspresset stiger

Mexico har skitseret en stor økonomisk forpligtelse for Petroleos Mexicanos (Pemex) i sit 2026-budget, hvilket signalerer fortsat statsstøtte til den gældstyngede energigigant.

Regeringen har afsat 263,5 milliarder pesos til at dække virksomhedens udgifter, ifølge budgetdokumenter.

Dette kommer samtidig med, at Pemex forbereder sig på at håndtere sine største gældstilbagebetalinger i de næste tre år, samtidig med at de forsøger at stabilisere råolieproduktionen og sikre nye investeringspartnerskaber.

Pemex-budgettet for 2026 er sat til 517,4 milliarder pesos

Det foreslåede budget for Pemex i 2026 er på i alt 517,4 milliarder pesos, hvilket svarer til en stigning på 7,7 % i forhold til 2025-tildelingen.

Mexico forventer, at råolieproduktionen i gennemsnit vil være 1,8 millioner tønder om dagen næste år, og oliepriserne forventes at ligge på 54,9 dollar pr. tønde. Olieeksporten forventes at være 521.000 tønder om dagen, ifølge de officielle dokumenter.

Tildelingen kommer kort efter, at Pemex sikrede sig 12 milliarder dollars gennem udstedelsen af prækapitaliserede obligationer i juli og lancerede planer om et investeringsinstrument på 13,3 milliarder dollars finansieret af indenlandske banker.

Tidligere på måneden foreslog den også en tilbagekøbsoperation på 10 milliarder dollars, der har til formål at reducere en stor mur af gældsforfald, der forfalder næste år.

Regeringens støtte fortsætter under Sheinbaum

Budgetstøtte til Pemex er blevet en tilbagevendende foranstaltning for skiftende regeringer.

Præsident Claudia Sheinbaum øremærkede 6,7 milliarder dollars til Pemex i 2025 efter hendes forgænger Andrés Manuel López Obrador, der gav omkring 80 milliarder dollars i skattelettelser og direkte kontantindsprøjtninger i løbet af sin seksårige embedsperiode.

På trods af disse indgreb har virksomheden kæmpet for at standse et langsigtet fald i produktionen.

Pemex, der blev grundlagt for næsten 90 år siden under Mexicos bølge af nationaliseringer, er stadig kronjuvelen i den mexicanske stat, men er tynget af gæld på over 100 milliarder dollars.

Kreditanalytikere bemærker, at selv efter tilbagekøb og refinansieringsindsatser vil Pemex stadig have over $75 milliarder i gæld, eksklusive leverandør- og medarbejderforpligtelser.

Produktionsmål og driftsmæssige udfordringer

Pemex afslørede en ny forretningsplan i sidste måned, der sigter mod råolieproduktion på 1,8 millioner tønder om dagen og 5 milliarder kubikfod naturgas.

Analytikere har dog markeret strategien som utilstrækkelig til at vende faldende produktion, som er faldet til næsten halvdelen af sit højdepunkt for to årtier siden.

Virksomheden søger nu at samarbejde med private virksomheder om at hjælpe med at bore aldrende brønde og udnytte offshore-ressourcer. Det overvejer også øget fracking for at få adgang til Mexicos betydelige skiferreserver.

Et regeringsdokument, der blev offentliggjort i sidste uge, bekræftede, at Pemex har underskrevet 11 partnerskabsaftaler med private firmaer, selvom yderligere detaljer om disse projekter stadig ikke er offentliggjort.

Kortsigtet lindring, langsigtet usikkerhed

Mens Mexicos seneste budget giver Pemex økonomisk pusterum, afhænger virksomhedens langsigtede levedygtighed af dens evne til at øge produktionen og omstrukturere driften.

Det umiddelbare pres er på refinansiering af kommende udløb, men der er stadig spørgsmål om, hvordan virksomheden vil opretholde investeringer og vækst i lyset af strukturelle udfordringer.