Analyse: OPEC+ til oversvømmelsesmarkedet, oliepriserne forbereder sig på at styrtdykke

Oliemarkedet forventes fortsat at have et stort overskud i de kommende måneder, da OPEC+ planlægger at øge produktionen yderligere i løbet af november og december.

Eksperter mener, at yderligere olie, der kommer fra Organisationen af Olieeksporterende Lande og allierede, vil skabe et stort overskud.

Mandag var en turbulent dag for det globale oliemarked, da ICE Brent oplevede et bemærkelsesværdigt fald på over 3%.

Dette betydelige fald blev i vid udstrækning tilskrevet nye rapporter, der indikerer, at OPEC+ overvejer en betydelig stigning i olieudbuddet.

Markedsbalance

Specifikt overvejer den indflydelsesrige gruppe af olieproducerende nationer angiveligt at tilføje yderligere 137.000 tønder om dagen (bpd) til markedet fra november.

Denne potentielle stigning i udbuddet har naturligvis lagt et nedadgående pres på oliepriserne, da øget tilgængelighed typisk fører til lavere omkostninger, forudsat at efterspørgslen forbliver konstant.

Markedet venter nu spændt på officiel bekræftelse af denne beslutning, som forventes at komme den 5. oktober, datoen for det næste afgørende OPEC+-møde.

Hvis OPEC+ fortsætter med denne foreslåede forsyningsforøgelse, kan det få vidtrækkende konsekvenser for energisektoren.

"Vores balance tyder klart på, at der ikke er behov for yderligere forsyninger," sagde Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Group.

Forbrugerne kan se en vis lettelse ved pumpen, mens olieselskaber og nationer, der er stærkt afhængige af olieindtægter, kan stå over for fornyede udfordringer.

Beslutningen vil utvivlsomt være en nøglefaktor i udformningen af de internationale oliepriser og den bredere globale økonomi på kort til mellemlang sigt.

Markedsandel

OPEC har øget produktionen hver måned siden april. Gruppen var blevet enig om en plan om at afvikle frivillige produktionsnedskæringer på 2,2 millioner tønder om dagen i faser indtil september 2026.

Kartellet havde imidlertid øget produktionen med store beløb, og de 2,2 millioner tønder pr. dag i frivillige nedskæringer er allerede blevet tilbageført.

"Som følge heraf forventede vi, at oliepriserne ville komme under betydeligt pres i løbet af næste år," sagde Patterson.

OPEC+ synes at have tillid til, at markedet kan absorbere det øgede udbud, hvilket fremgår af, at den forreste del af kurven forbliver bagud, på trods af den almindelige opfattelse af, at deres udbudsstigninger har til formål at genvinde markedsandele.

Geopolitiske spændinger dæmper nedadgående følelser

I mellemtiden begyndte råolien lørdag igen at strømme gennem en rørledning fra Iraks semi-autonome Kurdistan-region til Tyrkiet.

Det er første gang i to og et halvt år, at olie er blevet transporteret via denne rute, efter en foreløbig aftale, der løste et tidligere dødvande, ifølge Iraks olieministerium.

I de seneste uger har markedet fastholdt en forsigtig holdning.

Denne forsigtighed stammer fra et behov for at afbalancere to modsatrettede kræfter: forsyningsrisici, primært på grund af Ukraines droneangreb på russiske raffinaderier, og bekymringer om overudbud og afdæmpet efterspørgsel.

Derudover har Det Hvide Hus løftet sløret for et 20-punkts fredsinitiativ, der har til formål at løse konflikten i Gaza.

Centrale elementer i planen omfatter en våbenhvile, en udveksling af gidsler med palæstinensiske fanger, en gradvis tilbagetrækning af israelske styrker og afvæbning af Hamas.

Rystad Energy forventer på trods af de glædelige nyheder fortsat forhøjet geopolitisk risiko. Oliepriserne forventes derfor at forblive stabile, mens markederne forbereder sig på den globale reaktion.

Volatiliteten vil sandsynligvis forblive høj

"Fredsplanen er stadig langt fra at blive en realitet," sagde Rystad Energys chef for geopolitisk analyse, Jorge Leon, i en e-mail-kommentar.

Det sande mål for planens levetid vil sandsynligvis afhænge af dens evne til at sikre overholdelse fra alle parter og etablere effektive håndhævelsesmekanismer.

"I mellemtiden er det usandsynligt, at volatiliteten i regionen vil aftage på kort sigt," sagde Leon.

Oliemarkederne fortsætter med at tage højde for en betydelig geopolitisk risikopræmie, og prisstigninger er sandsynlige, da handlende forventer potentielle tilbageslag eller en eskalering af de nuværende spændinger.

Markedsstemningen i den nærmeste fremtid vil fortsat være defineret af det igangværende samspil mellem forsigtig optimisme og dybt rodfæstet usikkerhed, sagde Leon.