WGC siger, at guld sandsynligvis vil bevare sin værdi med yderligere opside i sigte

Guldfutures på COMEX ramte historiske $4.000 pr. ounce sent tirsdag, da rekordhøje månedlige ETF-indstrømninger fortsatte med at øge priserne.

World Gold Council forventer, at guldprisen vil holde fast i sin stigning, og der kan være mere opside i de kommende uger.

"Vores Gold Return Attribution Model (GRAM) antyder, at politiske spændinger, stærk aktivitet på optionsmarkedet og valutasvaghed spillede en nøglerolle i guldets præstationer i sidste måned," sagde WGC i sin markedskommentar onsdag.

Guld-ETF'er oplevede deres mest robuste måned nogensinde, med en nettotilstrømning på $17,3 milliarder (146 tons) i september.

Nordamerika førte an i denne stigning med 10,6 milliarder dollars, efterfulgt af Europa med 4,4 milliarder dollars.

Asien bidrog også væsentligt til rallyet og tiltrak 2,1 milliarder dollars, mens andre regioner rapporterede om mere beskedne tilstrømninger.

Samtidig styrkede COMEX-forvaltede penge netto lange positioner guldets prisstigning og tilføjede $9 milliarder (+33 tons).

Aktier på kanten

For amerikanske aktier markerer september typisk årets svageste måned, mens oktober er berygtet for betydelige korrektioner.

Denne periode gør generelt aktieinvestorer bekymrede.

"Den sandsynlige trussel mod aktierne er akut i betragtning af høje værdiansættelser, guldlok-indtjeningsprognoser, høj markedskoncentration, udvidet positionering og tekniske røde flag," sagde rådet.

Guld fungerer som en fremragende langsigtet diversificer og en pålidelig kortsigtet sikring mod fald i egenkapitalværdien.

Hvad har guld tilbage i tanken?

Der er en potentiel bekymring for, at guld og i forlængelse heraf guldinvestorer måske ikke reagerer hurtigt på et pludseligt fald på aktiemarkederne, ifølge WGC.

Dette skyldes i høj grad, at guldet i øjeblikket ser ud til at være overkøbt.

Fra et taktisk perspektiv kan guld kæmpe for at tiltrække marginale investeringskøbere i dette scenarie på trods af let langsigtet strategisk positionering, tilføjede rådet.

En anden bekymring er potentialet for, at flere faktorer kan tynge guldets præstationer.

Disse omfatter oversolgte forhold i dollaren, overvurderet markedsfrygt og andre elementer, der kan virke imod metallet.

World Gold Council (WGC) sagde, at det har undersøgt forskellige drivkræfter under tidligere aktiemarkedsnedgangstræk og fundet ud af, at de nuværende forhold ikke understøtter guld.

Ifølge rådet er metallets præstationer under markedsfrasalg primært påvirket af bevægelser i den amerikanske dollar, mens dets tidligere værdiansættelse kun spiller en sekundær rolle.

"Udbyttets bane betyder kun noget, hvis vi inkluderer de volatile observationer fra midten af 1970'erne og begyndelsen af 1980'erne, mens niveauet af spreads kun betyder noget, hvis vi udelukker de volatile 1970'ere.

Udsigter for guldprisen

"Ser man uden for disse faktorer, har centralbankerne vist en tilbøjelighed til at købe fald i løbet af de sidste tre år," tilføjede WGC.

På trods af et kort intradag-guldsalg den 30. september, kom priserne sig hurtigt ved lukketid, hvilket indikerer vedvarende investorinteresse.

Dette tyder på, at selv på de nuværende prisniveauer er investorer klar til at komme ind på markedet, drevet af adskillige overbevisende faktorer for at overveje guld.

Regeringsnedlukninger, vedvarende handelsspændinger, igangværende beskæftigelsesproblemer midt i inflationsbekymringer og dollar-afdækningspraksis bidrager alle til et vedvarende pres på en vigtig drivkraft for guldpriserne.

WGC's analyse, selvom den er vejledende, tyder på, at guld sandsynligvis vil bevare sin værdi og potentielt stige yderligere, hvis aktierne oplever korrektioner, i betragtning af "overfloden af understøttende faktorer andre steder".