Guld rejser sig hurtigt, men én teknisk barriere blokerer vejen mod $5,000

Guldet steg til en syv-ugers top torsdag og udvidede stigningen til fire dage i træk, da forhåbninger om fremskridt ved Hormuzstrædet svækkede dollaren, sænkede afkastet på amerikanske statsobligationer og genoplivet efterspørgslen efter guld.

Spotguld steg 0.5% til $4,265.22 per ounce kl. 3.30 am GMT efter at have ramt sit højeste niveau siden June 18.

US gold futures gav 0.5% til $4,324.60. Onsdagens 4.4% stigning var metalets stærkeste dagsbevægelse siden februar og understreger, hvor hurtigt rente-forventninger har afløst konventionel sikker-havn‑efterspørgsel som markedets primære driver.

Hormuz-forhåbninger vender gulds krigslogik

Gulds seneste rally afspejler en usædvanlig konsekvens af konflikten i Mellemøsten.

Kampene ramte oprindeligt guldet negativt, fordi forstyrrelser i energiforsyningen løftede oliepriserne, nærede inflationsbekymringer og øgede forventningerne om, at Federal Reserve ville hæve renterne.

Den kæde bevæger sig nu i modsat retning.

Tegn på, at Iran og Oman kan nå en aftale om at genoprette skibstrafikken gennem Strait of Hormuz har presset råolie ned og formindsket frygten for et nyt energidrevet inflationschok.

Et svagere inflationsperspektiv har støttet obligationer, mindsket dollarens appel og sænket alternativomkostningen ved at eje guld, som ikke giver rente.

Den diplomatiske vej er fortsat usikker.

Et foreslået midlertidigt arrangement vil omorganisere ind- og udgående skibstrafik gennem iranske og omanske farvande, mens minerensning og sikkerhedsforanstaltninger vil tage tid.

US maritime authorities klassificerer fortsat truslen mod kommercielle fartøjer i Gulfen og strædet som høj.

På trods af fire dages genetablering ligger guldet stadig omkring 19% under sit niveau, da US‑Iran konflikten begyndte den February 28.

Faldet viser, at geopolitisk spænding ikke automatisk hjælper guldet, når markedet vurderer, at inflations- og rentesammenhænge vil være stærkere end køb i sikker havn.

Mere afdæmpede jobtal ændrer rentesamtalen

Dollaren og Treasury-afkast svækkedes yderligere efter, at ADP rapporterede, at amerikanske private arbejdsgivere tilførte 44,000 job i July, ned fra et revideret 95,000 i June og under de 75,000, økonomer havde ventet.

Rapporten lagde til bevismaterialet for, at ansættelsesaktiviteten køler af, selvom den årlige lønvækst forblev robust på 4.4%.

Handlende reducerede sandsynligheden for en kvart procentpoints renteforhøjelse fra Federal Reserve i September til omkring 55%, fra cirka 67% tidligere på ugen.

Opmærksomheden vender nu mod fredagens officielle amerikanske beskæftigelsesrapport. Økonomer forventer, at nonfarm payrolls stiger med omkring 83,000 efter en stigning på 57,000 i June, mens arbejdsløsheden holdes på 4.2%.

Et svagere resultat kunne forlænge gulds rebound ved at trække afkast og dollaren ned, mens en stærkere rapport vil risikere at genoplive forventninger om rentestigninger.

Målet $5,000 møder stadig en stor barriere

Rallyet har forbedret gulds kortsigtede tekniske billede, men metallet har endnu ikke klaret det niveau, der kræves for at bekræfte en bredere genopretning.

IG‑markedsanalytiker Tony Sycamore ser det 200-dages glidende gennemsnit som den vigtige test. Senere teknisk analyse placerede indikatoren nær $4,490, godt over torsdagens spotpris.

Et vedvarende gennembrud gennem det område kunne styrke momentum og genåbne en vej mod $5,000.

Indtil da er den seneste fremgang en rebound inden for en langt større korrektion fra januar's rekordtop.

Andre metaller: sølv faldt 0.1% til $62.02 per ounce. Platin steg 1.2% til $1,755.18 efter at have nået sit højeste niveau siden June, mens palladium steg 0.8% for tredje handelsdag i træk.