Trumps toldsatser øger inflationspresset, siger Fed i Beige Book-rapport

Federal Reserves seneste Beige Book-rapport indikerer, at det amerikanske inflationspres er intensiveret som følge af præsident Donald Trumps toldsatser, som har tvunget virksomheder til enten at absorbere højere omkostninger eller sende dem videre til forbrugerne.

Rapporten, der blev offentliggjort onsdag, giver et af de mest detaljerede øjebliksbilleder af landets økonomiske landskab i de seneste uger og fremhæver de voksende udfordringer fra den igangværende handelskrig med Kina og en langvarig nedlukning af regeringen.

Toldsatser driver prispres

Ifølge Fed "steg priserne yderligere i rapporteringsperioden", med toldinducerede omkostningsstigninger rapporteret på tværs af mange af centralbankens 12 distrikter.

Beige Book, som udarbejdes otte gange om året, fandt, at mens det overordnede tempo i den økonomiske vækst "ændrede sig lidt" siden den forrige rapport den 3. september, har prisdynamikken ændret sig markant.

Virksomheder på tværs af flere sektorer rapporterede, at de var presset mellem at absorbere højere inputomkostninger og hæve priserne.

Nogle virksomheder har valgt at holde priserne stabile for at forblive konkurrencedygtige og fastholde inflationsfølsomme kunder, mens andre har sendt de ekstra udgifter direkte over på forbrugerne.

"Takst-inducerede inputomkostningsstigninger blev rapporteret på tværs af mange distrikter," bemærkede rapporten, selvom graden af prisgennemslag varierede.

I visse regioner har den aftagende efterspørgsel endda ført til lavere materialepriser, hvilket tyder på et fragmenteret inflationsbillede formet af både handelspolitikker og ujævn forbrugeraktivitet.

Rapporten kommer, mens Trumps handelskrig med Kina intensiveres.

Beijing indførte for nylig restriktioner på sjældne jordarters materialer - afgørende for teknologi og forsvarsproduktion - hvilket fik Trump til at true med 100 % told på kinesisk import som gengældelse.

Den økonomiske vækst og arbejdsmarkedet holder sig stabilt

Ud over inflationsbekymringer karakteriserede Beige Book økonomisk vækst og arbejdsforhold som stort set stabile.

Efterspørgslen forblev "afdæmpet" i de fleste distrikter, mens arbejdsmarkederne viste få ændringer, hvilket tyder på, at den amerikanske økonomi opretholder et langsomt, men stabilt tempo på trods af politisk modvind.

Centralbankens regionale rapporter pegede på beskeden forbrugeraktivitet, hvor udgifterne er steget lavere i de seneste uger.

Fed observerede dog en klar kløft mellem indkomstgrupper: Husholdninger med højere indkomster fortsatte med at bruge robust på luksusvarer og rejser, mens mellem- og lavindkomstforbrugere i stigende grad var fokuseret på rabatter og kampagner.

Fremtidsforventningerne virkede forsigtigt optimistiske i nogle distrikter, selvom Philadelphia Fed rapporterede bekymring for, at en langvarig nedlukning af regeringen kunne dæmpe stemningen yderligere.

Nedlukning begrænser den økonomiske datastrøm

Beige Book's udgivelse kommer midt i en tre uger lang nedlukning af regeringen, som har begrænset strømmen af vigtige økonomiske data fra agenturer som arbejds- og handelsministeriet.

Manglen på friske tal har kompliceret vurderingerne af inflation, beskæftigelse og det overordnede økonomiske momentum forud for mødet i Federal Open Market Committee (FOMC), der er planlagt til den 28.-29. oktober.

Der er dog en vis lettelse i sigte.

Arbejdere ved Bureau of Labor Statistics (BLS) er blevet kaldt tilbage for at udarbejde forbrugerprisindekset (CPI) -rapporten - et afgørende mål for inflation og en nøgledeterminant for leveomkostningsjusteringer for socialsikringsmodtagere.

CPI-tallene, der oprindeligt skulle offentliggøres i denne uge, vil nu blive offentliggjort den 24. oktober, hvilket markerer Feds sidste inflationsaflæsning før sit politiske møde.

Mens Beige Book peger på stabil vækst og stabil beskæftigelse, understreger dens resultater de inflationære effekter af toldpolitikken - en faktor, der kan komplicere centralbankens næste skridt, da den afvejer balancen mellem at understøtte vækst og dæmpe prispresset.