Brasiliens arbejdsløshedsrate rammer et nyt historisk lavpunkt, men analytikere peger på tegn på afkøling

Brasiliens arbejdsløshed faldt til 5,4 % i oktoberkvartalet , det laveste tal i IBGE's historiske række og en bekræftelse af landets arbejdsmarkedsrobusthed.

Den seneste udgave af den kontinuerlige nationale husholdningsprøveundersøgelse (PNAD Contínua) viste fredag et tal, der var en smule lavere end den medianprognose på 5,5 % i en Reuters-undersøgelse.

Det nuværende tal er en markant forbedring i forhold til den 5,6 % rate, der blev registreret i de tre måneder, der sluttede juli.

Det er også meget lavere end det niveau på 6,2 %, der blev rapporteret i samme periode året før, hvilket understreger arbejdsmarkedets robusthed trods strammere finansielle forhold.

Scoren forbedrede også det tidligere rekordlave niveau på 5,6 % for septemberkvartalet, hvilket var det laveste siden målingen begyndte i 2012.

Et robust arbejdsmarked hjælper med at modvirke den økonomiske afmatning

Brasiliens arbejdsmarked har forblevet stærkt i 2025 og har hjulpet med at beskytte økonomien mod virkningerne af en kontraktiv pengepolitik.

Centralbanken fastholder Selic-renten på 15 %, det højeste niveau i to årtier, samtidig med at den arbejder på at bringe inflationen tilbage til sit mål på 3 %.

Selvom stærk beskæftigelse understøtter husholdningernes forbrug i en periode med aftagende økonomisk vækst, udfordrer den også inflationsstyringen, især hvis arbejderlønningerne når nye højder.

Ifølge undersøgelsen steg gennemsnitslønningerne med 0,8 % i forhold til den foregående tremånedersperiode og 3,9 % i forhold til året før.

Adriana Beringuy, IBGE's koordinator for husstandsundersøgelser, understregede, hvor betydelig jobvækst der har påvirket jobsøgningsadfærd.

"Det høje antal beskæftigede i de seneste kvartaler har bidraget til at mindske presset for at søge beskæftigelse, og som følge heraf fortsætter arbejdsløsheden med at falde," sagde Beringuy til det lokale medie Infomoney.

Fald i arbejdsløshed og nye rekorder i beskæftigelsen

I absolutte tal faldt antallet af arbejdsløse brasilianere til 5,910 millioner, det laveste siden undersøgelsen begyndte. Dette markerer et fald på 3,4 % fra forrige kvartal og et fald på 11,8 % i forhold til samme periode sidste år.

Antallet af beskæftigede nåede også et rekordhøjt niveau på 102,555 millioner, en stigning på 0,1 % fra forrige kvartal og 0,9 % år for år.

Men under overskriftsdataene ser forskerne tidlige tegn på afmatning.

Leonardo Costa, økonom hos ASA, henviste til undersøgelsens sæsonkorrigerede serie og sagde, at oktober bød på det tredje fald i træk i den beskæftigede befolkning, hvilket antyder, at arbejdsmarkedet begynder at afspejle den større afmatning i den økonomiske aktivitet, "omend meget langsomt."

Formelle job stiger, men nye data tyder på blødere fremadrettet

Beskæftigelsen med en formel kontrakt i den private sektor udgjorde 39,182 millioner, en stigning på 0,2 % i forhold til de tre måneder, der sluttede i juli, og endnu en rekord.

Uformel beskæftigelse voksede også, hvor antallet af arbejdere uden formelle kontrakter steg med 1,0 % til 13,605 millioner.

Dog indikerer nye statistikker fra Caged jobregisteret, som blev offentliggjort dagen før, en potentiel ændring.

Ifølge Ariane Benedito, cheføkonom hos PicPay, producerede Brasilien 85.147 formelle beskæftigelser i oktober, det laveste månedlige antal i New Cageds historie og under forudsigelserne.

Hun sagde, at disse tal understøtter forestillingen om, at arbejdsmarkedets momentum er aftagende.

"Oktober-resultatet (fra IBGE) bekræfter et stadig ophedet arbejdsmarked, men i en fremskreden fase af cyklussen, med tydelige tegn på moderation både i formel beskæftigelse og den samlede beskæftigelse, målt af PNAD," fortsatte Benedito.

Udsigter: stabilitet forude efter historisk lave lavpunkter

Brasiliens arbejdsmarked er fortsat på sit højeste styrke, hvilket sætter historiske rekorder og øger husholdningernes indtjening. Økonomer antager dog i stigende grad, at cyklussen har nået sit højdepunkt.

Med centralbanken, der fastholder restriktive renter, og den økonomiske vækst, der aftager, kan de følgende måneder byde på et mere beskedent arbejdsmarked, selvom beskæftigelsesforholdene fortsat er rimeligt stramme efter historiske standarder.