Citi siger, at AI-adoption, ikke hype, vil være fokus fremover

Efterhånden som kunstig intelligens fortsat dominerer markedsfortællinger, omformulerer Citigroup, hvordan investorer bør tænke om dens indvirkning på amerikanske aktier.

I stedet for at fokusere på den indledende bølge af AI-infrastruktur og hype-drevne rallyer, argumenterer mæglerfirmaet for, at næste fase for SandP 500 vil blive formet af, hvor effektivt virksomheder integrerer teknologien i deres drift.

Ifølge en Reuters-rapport fremlagde Citi sine forventninger for indekset frem til 2026 og pegede på indtjeningsvækst, udviklende AI-dynamikker og et marked, der kan forblive volatilt, selvom de underliggende fundamentale forhold forbliver støttende.

Citi sætter SandP 500-målet

Citi har sat et årslutsmål på 7.700 for SandP 500-indekset for 2026.

Prognosen antyder en stigning på omkring 12,7 % fra benchmarkens sidste luk på 6.827,41 point.

Citis synspunkt er forankret i forventninger om fortsat indtjeningsvækst snarere end en skarp revurdering af værdiansættelserne, bemærker Reuters.

Mæglerfirmaet vurderer, at indtjeningen pr. aktie for indekset kan nå 320 dollars ved udgangen af næste år.

Denne prognose ligger over de nuværende konsensusestimater på cirka $310, hvilket antyder, at Citi forventer, at virksomheders rentabilitet forbliver robust på tværs af sektorer.

AI-fokus skifter til adoption

Kunstig intelligens forbliver central i Citis markedsramme, men firmaet forventer, at temaet vil udvikle sig.

Selvom udbygningen af AI-infrastruktur stadig ses som en vigtig drivkraft i 2026, mener Citi ifølge Reuters, at investorernes opmærksomhed i stigende grad vil skifte mod virksomheder, der tager AI i brug, frem for dem, der blot muliggør det.

Ifølge mæglerfirmaet vil denne overgang sandsynligvis introducere en tydeligere vinder-mod-taber-dynamik på markedet.

Virksomheder, der med succes implementerer AI for at forbedre effektivitet, produktivitet eller indtægtsgenerering, kan skille sig ud, mens andre kan have svært ved at retfærdiggøre værdiansættelser, der primært er knyttet til AI-eksponering.

Markedsgevinster og værdiansættelsespres

SandP 500 er steget omkring 16 % indtil videre i år. Denne præstation er blevet understøttet af optimisme omkring AI, stærke virksomhedsoverskud og forventninger om, at renterne vil falde.

Disse faktorer har hjulpet med at modvirke bekymringer om en potentiel markedsboble og forhøjede teknologiværdier.

Citi anerkender, at markedet starter fra en høj værdiansættelsesbase, hvilket øger presset på fundamentale forhold for at understøtte yderligere gevinster, oplyser Reuters.

Virksomheden ser dog ikke dette som en uoverstigelig barriere, forudsat at indtjeningen fortsat leverer i overensstemmelse med forventningerne.

Volatilitet og alternative scenarier

Når det nuværende bull-marked går ind i sit fjerde år, forventer Citi, at perioder med volatilitet vil fortsætte.

Mæglerfirmaet bemærker, at udsvingene kan blive mere udtalte i betragtning af det niveau af vækstforventninger, der allerede er indsat i markedet.

Ud over sin basisprognose skitserede Citi en række mulige udfald for SandP 500.

I et mere optimistisk scenarie kunne indekset nå 8.300.

I et nedadgående tilfælde kan det falde til 5.700, hvilket afspejler skarpere pres på vækst eller indtjening.

Citis prognose placerer det sammen med flere store Wall Street-kolleger. Oppenheimer Asset Management har udsendt en Street-high-prognose på 8.100.

UBS Global Wealth Management forudsagde også et årsafslutningsniveau på 7.700 for indekset i november.