Joe Terranova skærer eksponeringen mod guld-ETF'en op mod 2026

Virtus Investment Partners' chefmarkedsstrateg Joe Terranova omformer sin porteføljestrategi op mod det nye år.

I et interview med CNBC i dag bekræftede Terranova, at han har forladt sin position i en af de største guldbørshandlede fonde (ETF'er) på trods af ædelmetallernes fremragende udvikling i år.

Terranovas beslutning om at trække sig ud af SPDR Gold Trust (GLD) fremhæver den skrøbelige balance mellem at sikre overskud og risikostyring, mens investorer forbereder sig på et usikkert 2026.

Hvorfor Terranova solgte sin guldfondposition

Joe Terranova tilskrev sin GLD-bevægelse en skarp vending i ædelmetallet natten over og sagde, at man ikke kan ignorere det pludselige markedsskift, vi så i går aftes, og ikke gøre noget.

"Du skal i det øjeblik reducere din risiko. Det er faktisk det, jeg gjorde med GLD."

Hans tilgang afspejler en disciplineret strategi: fang gevinster, når volatiliteten topper – og revurder derefter mulighederne, når forholdene stabiliserer sig.

For ham vejede risikostyring tungere end fristelsen til at ride Golds rally videre.

Risici ved at eje guld for 2026

Selvom guld har været en fremragende præstation i 2025, kan flere faktorer påvirke prisen i det kommende år.

For eksempel kan forventninger om en stærkere amerikansk dollar, drevet af robust økonomisk vækst eller strammere pengepolitik, tynge ædelmetaller, som de typisk gør.

Stigende reale renter kan også mindske guldets appel næste år – efterhånden som investorer bevæger sig mod aktiver med afkast. I mellemtiden, hvis inflationen fortsætter med at aftage, kan behovet for at sikre sig mod guld aftage.

Og selvom geopolitiske spændinger fortsat er et jokerkort, signalerer de fremvoksende udsigter for Ukraine-aftalen , at guld også kan miste sin efterspørgsel efter sikre havne i 2026.

Også teknisk set er billedet ikke særligt fængslende. Ifølge eksperter kan guld efter en stigning i de sidste 12 måneder opleve "opadgående udmattelse" i det kommende år, hvilket vil gøre det sårbart over for korrektioner.

Alt i alt kan 2026 for investorer bringe et mere udfordrende miljø for at opretholde guldets momentum.

Bør du holde dig til guld?

Joe Terranovas beslutning understreger et bredere tema for investorer: selv stærke performere kan blive risikable, når værdiansættelserne strækker sig, og volatiliteten stiger.

Golds fremgang i 2025 belønnede dem, der holdt fast, men vejen frem er måske ikke lige så ligetil.

For disciplinerede ledere er det ikke nødvendigvis en bearish beslutning at skære ned på eksponeringen – det er en måde at bevare kapital og bevare fleksibilitet på.

Som Terranova bemærkede i CNBC-interviewet , opstår der ofte muligheder for at genoprette positioner, når markederne nulstiller.

Op til 2026 skal investorer nøje afveje guldets rolle – afveje dets sikre havn-tiltrækningskraft mod makroøkonomiske modvinde.

Kort sagt kan det kommende år teste, om guld forbliver en stjernepræsterende spiller eller trækker sig tilbage efter sin glitrende periode, især hvis skiftende pengepolitik og globale væksttendenser ændrer investorernes stemning.