Mexico forbereder sig på handelsturbulens, mens USMCA-gennemgang nærmer sig i 2026

Efter et komplekst år præget af USA's præsident Donald Trumps handelskrig, går Mexico ind i 2026 med øgede udfordringer på grund af toldusikkerhed og gennemgangen af USA-Mexico-Canada-aftalen (USMCA), som eksperter forudsiger vil være den primære kilde til volatilitet næste år.

José Ignacio Martínez, koordinator for Laboratoriet for Analyse af Handel, Økonomi og Erhverv (LACEN), sagde til det spanske nyhedsbureau EFE, at Mexicos økonomi oplever svage investeringer og industriel produktion samt forsigtighed blandt virksomheder og forbrugere, efterhånden som den nærmer sig 2026.

På trods af positive variable som inflation, valutakurs og renter mener han, at deres indvirkning endnu ikke har resulteret i en klar indenlandsk økonomisk genopretning.

Martínez forudser, at første halvdel af 2026 vil fokusere på revisionen af aftalen, hvor Trump potentielt vil bruge toldsatser som forhandlingsværktøj på flere fronter.

Han nævnte blandt andre udfordringer opfordringer til migrationskontrol, kampen mod fentanyl og begrænsninger for at begrænse Kinas involvering på det mexicanske marked.

Den globale baggrund påvirker udsigterne

Under sin sædvanlige pressekonference mandag understregede den mexicanske præsident Claudia Sheinbaum den globale baggrund som et nøgleemne for det nuværende år.

"Jeg synes, 2025 var et komplekst år, især på grund af præsident Trumps indtræden og den nye globale handelsmodel, som den amerikanske regering har fastlagt," sagde hun.

Det globale miljø, sammen med indenlandske skrøbeligheder, sætter et forsigtigt udgangspunkt for eksperter, mens Mexico forbereder sig på et år præget af handelsdrøftelser og politiske usikkerheder.

Forventningerne til BNP-vækst divergerer

Janneth Quiroz Zamora, Monex' direktør for økonomisk, valuta- og aktieanalyse, anerkendte risiciene ved told og usikkerhed omkring USMCA, men gav et mindre negativt basisscenarie.

"Vi forestiller os en gunstig forhandlingsproces for landet," sagde hun til EFE.

Quiroz forventede, at Mexicos BNP ville vokse med 1,3 % i 2026, sammenlignet med 0,4 % i 2025.

Hun tilskrev forbedringen lavere renter, økonomiske afledte effekter fra FIFA World Cup og muligheden for at vinde markedsandele i Nordamerika frem for Kina.

I kontrast hertil udtalte Gabriela Siller, direktør for økonomisk og finansiel analyse hos Banco Base, at "2026 bliver et år med mange økonomiske udfordringer," og bemærkede økonomisk stagnation og en sandsynlig tilbagevenden i inflationen.

Hun advarede om, at året kunne være "vildledende", da VM kunne skabe en følelse af spænding, der afleder opmærksomheden fra underliggende problemer.

Siller bemærkede, at pesoens appreciering og vækst hurtigere end i 2025, anslået af Banco Base til 0,4 % i 2025 og 0,8 % i 2026, kan give indtryk af, at økonomien klarer sig godt, selvom udvidelsen stadig er utilstrækkelig.

USMCA betragtes som en central begivenhed

Analytikere er generelt enige om, at USMCA-gennemgangen vil være den afgørende begivenhed i 2026.

Ifølge Banortes Economic Analysis-team peger det eksterne miljø på et hårdt scenarie, og Trumps toldpolitik kan fortsat blive brugt som et "forhandlingsinstrument" gennem hele aftalens gennemgang.

Banorte bemærkede, at handelsintegration med USA fungerer som en "differentieringsfaktor" for Mexico og har potentiale til at bevare fordele, der følger af omstrukturering af produktionskæden og fysisk nærhed.

Enrique Covarrubias, Actinvers analysechef, identificerede også USMCA som den vigtigste begivenhed i 2026.

Han sagde, at processen kunne resultere i en fornyelse, der forlænger aftalens varighed til 2046.

I en anden mulighed forudsagde han en dybere genforhandling, hvis nogen part valgte ikke at forny aftalen, selvom den ville forblive gældende indtil 2036.

Officiel optimisme står i kontrast til risici

I modsætning til eksperternes risikoorienterede vurderinger har Sheinbaum altid udtrykt tillid til traktatens gennemgang.

Den 19. december udtalte hun, at hun var "meget optimistisk" omkring USMCA-processen og tilføjede: "Vi er på rette vej." "Den mexicanske økonomi vil være fin i 2026."

Når Mexico ser fremad, siger analytikere, at kombinationen af eksterne pres og indenlandsk modstandsdygtighed vil afgøre, om optimismen kan modvirke usikkerheden omkring toldsatser og fremtiden for Nordamerikas primære handelsaftale.