FTSE 100 passerer 10.000, mens 'kedelige' britiske aktier skinner: hvad der kommer næste gang i 2026

Londons blue-chip FTSE 100-indeks passerede det symbolske 10.000-punktsmærke for første gang fredag og fortsatte dermed en stærk stigning i britiske aktier, der tog fart gennem 2025 og har fortsat ind i det nye år.

Kl. 10:50 var indekset faldet under 10.000-mærket og handlede til 9.971,23.

Indekset er steget med næsten 21 % over de seneste 12 måneder, hvilket markerer en af dets stærkeste årlige præstationer siden 2009 og overgår SandP 500, som steg lige under 17 % i samme periode.

FTSE 100 følger udviklingen af de 100 største selskaber noteret på London Stock Exchange og tilbyder stor eksponering mod banker, mineselskaber, energikoncerner og forsvarsvirksomheder.

Minearbejdere, forsvarsfirmaer og banker fører gevinsterne

Mineselskaber har været blandt de største bidragydere til indeksets fremgang, støttet af højere metalpriser.

Antofagasta, Rio Tinto og Endeavour Mining har alle haft gavn af stærke råvaremarkeder.

Fresnillo var den mest fremtrædende aktør i 2025 med aktiestigninger på omkring 450 %, drevet af rekordhøje guld- og sølvpriser.

Forsvarslagre spillede også en stor rolle.

BAE Systems, Babcock og Rolls-Royce oplevede alle stærke gevinster, da NATOs vesteuropæiske medlemmer forpligtede sig til højere forsvarsudgifter, styrkelse af ordrebøger og indtjeningsgennemsigtighed.

Bankerne leverede også solide afkast, støttet af robust kreditkvalitet og lettelser i renterne.

Lloyds, Barclays, HSBC og Standard Chartered viste alle stærke kursstigninger, da misligholdelser forblev lave, og marginerne holdt sig bedre end forventet.

Hurtigste stigning mellem milepæle

Ifølge investeringsplatform AJ Bell repræsenterer overgangen til 10.000 den hurtigste nogensinde stigning mellem milepæle på 1.000 point for FTSE 100.

Benchmarkindekset nåede den femcifrede milepæl på blot 171 dage efter først at have nået 9.000-punktsmærket i juli 2025

"Tidligere skete det hurtigste spring i blokke på 1.000, da FTSE 100 gik fra 5.000 til 6.000, hvilket tog 229 dage i slutningen af 90'erne," sagde Dan Coatsworth, markedschef hos AJ Bell.

"Den længste periode var 6.206 dage mellem at nå 6.000 i marts 1998 og 7.000 i 2015. Admittedly, den periode indeholdt en global finanskrise, så det var usædvanlige tider," sagde han.

Overskud, tilbagekøb og rentenedsættelser understøtter aktier

Analytikere siger, at flere strukturelle medvind har hjulpet britiske aktier til at præstere bedre.

Virksomheders overskud er forbedret, mens virksomhederne har returneret stigende beløb til aktionærerne.

Lavere renter fra Bank of England har også givet støtte, selvom statsobligationsrenterne har forblevet stædigt høje.

"Lavere renter fra Bank of England kan også have hjulpet, selvom benchmark-statsobligationsrenterne ikke helt har fulgt manuskriptet, da 10-årige statsobligationsrenten knap nok er faldet, selvom Monetary Policy Committee har sænket basisrenten," sagde Russ Mould, investeringsdirektør for AJ Bell, i en note sidste måned.

Sue Noffke, leder af britiske aktier hos Schroders, har peget på det, hun beskriver som virksomheders selvforbedring, hvor virksomheder strammer kapitalallokeringen og lægger større vægt på aktietilbagekøb.

"Der er en lang liste af virksomheder, der kan ses som at blive strengere i deres kapitalallokering i jagten på bedre afkast og blive opfordret af aktionærerne til at gøre det," sagde Noffke i kommentarer, som Guardian citerede sent sidste år.

Hun anslår, at 55 % af store britisk-noterede virksomheder har købt mindst 1 % af deres aktier tilbage det seneste år, sammenlignet med omkring 40 % i USA.

Shell alene har tilbagekøbt mere end 20 % af sin egenkapital siden 2020.

"Det britiske aktiemarked er gået videre fra at være verdens udbyttekapital," argumenterer hun.

"Det er stadig attraktivt på udbytteindtægter, men det skiller sig ikke så meget ud. Det er nu blevet verdens aktiekøbskapital."

"Kedeligt bliver smukt", da investorer foretrækker Storbritannien frem for USA i volatile perioder

FTSE 100 overgik også amerikanske aktier i 2025, da nogle globale investorer blev skeptiske over for høje værdiansættelser af amerikanske teknologiaktier.

Coatsworth sagde, at usikkerhed har opmuntret investorer til at kigge uden for USA og mod billigere markeder.

"Vi har set øget interesse fra udenlandske investorer, der ønsker at diversificere deres beholdninger, og FTSE 100 har også skinnet i de mere tumultariske perioder takket være sit væld af defensive virksomheder," siger han.

Selvom det britiske marked ofte kritiseres for sin tunge vægtning mod banker og råvareproducenter, har denne sammensætning vist sig fordelagtig i volatile perioder.

"Ja, det mangler spændingen fra go-go-growth-aktier, der er allestedsnærværende i USA, men kedeligt kan også være smukt, når det gælder investering. Storbritannien er et rigt jagtområde for udbytte, og det er også fyldt med virksomheder med langsom, men stabil vækst, som er undervurderede motorer for formueskabelse," tilføjer Coatsworth.

Noffke er enig.

Udsigterne for 2026 forbliver konstruktive

Analytikere er begyndt at opgradere indtjeningsprognoserne for 2026 og 2027, et markant skifte efter flere års nedgraderinger.

AJ Bell forudser, at FTSE 100 vil nå 10.750 ved udgangen af 2026. JPMorgan forventer potentielle gevinster på op til 10 % over det kommende år, hvilket vil bringe indekset tæt på 11.000.

Alligevel kan højere værdiansættelser blive en begrænsning. Efter den stærke stigning er det britiske marked ikke længere så billigt som før.

"FTSE 100 handles til cirka 13,5 gange konsensusprognoserne for 2026," sagde Mould.

"Det er ikke dyrt efter historiske standarder, men det er ikke længere dybt undervurderet."

Han bemærkede, at fortsatte indtjeningsopgraderinger kunne få værdiansættelserne til at fremstå mere attraktive, end de umiddelbart ser ud til.

Sektorsammensætningen former risici og gevinster

Konsensusprognoser antyder, at omkring 54 % af FTSE 100's overskud før skat i 2026 vil komme fra kun tre sektorer: finans, olie og gas samt minedrift.

Stærk driftsmæssig præstation fra banker og mineselskaber har allerede drevet opgraderinger, mens vedvarende inflation kan fastholde investorernes interesse for råvarer og andre hårde aktiver.

Dog vil en kraftig global opbremsning eller recession medføre risici, der potentielt underminerer udbyttevækst og tilbagekøbsprogrammer.

"Kort sagt er FTSE 100 godt positioneret til en verden med stabil vækst og inflation," sagde Mould.

"Men en tilbagevenden til det lavvækst- og lavinflationsmiljø fra 2010'erne vil sandsynligvis favorisere teknologi og langfristede aktiver i stedet."

For nu afspejler indeksets milepæl fornyet tillid til britiske aktier, hvor investorer satser på, at indtjeningsstyrke, aktionærafkast og global diversificering fortsat vil støtte markedet i det kommende år.